鄭商所期權品種在不斷豐富的同時，規模也走上新臺階。

　　數據顯示，三季度鄭商所期權日均成交量為16.47萬手(單邊，下同)，環比增幅超六成，日均持倉量為63.28萬手，環比增長12.14%。進入10月以來，期權市場規模更是呈快速增長之勢，持倉量突破百萬，創下歷史新高。

　　鄭商所相關負責人表示，商品期權整個市場的規模在穩步擴大的同時，投資者的參與也在有序增加。截至10月28日，鄭商所商品期權開戶數已超過20萬戶，累計參與戶數也超3萬戶。

　　期權市場規模創新高開戶數突破20萬

　　2020年，鄭商所先后推出菜籽粕和動力煤2個期權品種，截至目前，鄭商所合計上市了6個期權品種，覆蓋了農業、紡織、化工、油脂油料、能源等多個領域。

　　期權品種的豐富也帶動了市場規模的擴張。據大河報·大河財立方記者了解，三季度鄭商所期權日均成交量為16.47萬手(單邊，下同)，環比增幅達到61.04%，日均持倉量為63.28萬手，環比增長12.14%。

　　進入10月以來，期權市場規模更是呈快速增長之勢，持倉量已突破百萬，創下歷史新高。其中，PTA期權10月日均成交量(截至10月28日)達到12.23萬手，日均持倉量達到33.02萬手，較三季度分別增長217.23%和100.92%。鄭商所相關負責人表示，商品期權整個市場的規模在穩步擴大的同時，投資者的參與也在有序增加。截至10月28日，鄭商所商品期權開戶數已超過20萬戶，累計參與戶數也超3萬戶。

　　動力煤期權表現突出

　　從各品種的成交量來看，相關數據顯示，三季度鄭商所各期權品種累計成交量均超過100萬手，從各期權品種累計成交量占鄭商所期權市場總量比重來看，鄭商所期權市場規模呈現均衡發展態勢。

　　其中，動力煤期權在今年新上市的所有期權品種中表現*為突出，日均成交量及日均持倉量(截至10月28日)遠遠**于其他新品種，分別為2.00萬手和5.04萬手，占期貨比分別為9.26%和21.66%，已接近國外成熟市場商品期權與期貨占比。

　　6月30日，動力煤期權正式登陸鄭商所，成為在鄭商所上市的第6個期權品種。

　　鄭商所理事長熊軍此前在上市儀式上表示，作為價格的保險，上市動力煤期權是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產業客戶、機構客戶參與交易，優化市場投資者結構，不斷提升市場運行質量，增強市場韌性，同時也有助于更好地滿足產業企業多樣化精細化避險需求，助力保障相關產業鏈、供應鏈穩定，另外，在進一步完善煤炭價格形成機制、更好地服務煤炭和電力市場化改革方面也會起到很大作用。

　　據深圳前海瑞茂通供應鏈服務平臺有限公司期權部負責人宋濤介紹，動力煤期權還未推出場內期權時公司就密切關注，多次派員參與交易所組織的期權培訓活動。動力煤期權上市以來，公司開始積*嘗試運用，取得良好保值效果的同時，進一步增強了公司收益。宋濤表示：“動力煤期權的推出可以說是讓我們吃下了一顆‘定心丸’，讓煤炭企業實現了‘兩條腿’走路。”

　　期權運用策略不再拘泥于“兩個單腿”

　　2020年是鄭商所成立30周年，經過30年的錘煉，企業對期權的運用也更加多元。

　　不少企業著手研究適合企業實際的策略，一些龍頭企業不再以買權套保規避風險和賣權套保增強收益“兩個單腿”策略為主，而是對期權策略的運用更加豐富多樣，逐漸開始探索利用備兌、跨式、寬跨式或者價差的策略開展風險管理，滿足自身套保的個性化需求。

　　上海天屹貿易有限公司負責人張玉靜告訴記者，作為一家主營纖維類商品交易的貿易類公司，公司擁有大量棉花現貨，靈活運用期權工具為其生產經營穿上了“防護服”。在期貨價位不利時，通過賣出同等數量淺虛值的看漲期權，形成備兌開倉策略，在期貨價位達到預期時，及時平倉期權部位。期權帶來的豐富多變的策略組合彌補了期貨策略單一的短板，通過期貨、期權工具的結合運用，進一步提升了套保效果，有效促進了期現市場聯動。

　　寧波恒逸實業有限公司期權負責人關江南講到，隨著近期PTA庫存高企，公司對行情進行預判后，買入看跌期權的同時賣出看漲期權，構成了領口策略進行空頭保值。同時，公司也采取雙賣策略，賣出跨式或者寬跨式組合。“如果價格下跌，賣出的看跌期權會被行權，相當于低價采購了現貨;如果價格上漲，看漲期權被執行，相當于高價賣出了期貨。”通過運用期權工具，企業套保方式更加靈活且更加貼合公司經營模式，進而達到動態調節現貨保值比例的目的，保值的成本優勢更加明顯。

　　關于期權市場培育工作，鄭商所相關負責人在接受記者采訪時提到，商品期權的管理和運用專業性較高，期權市場培育是一項長期、持續性的工作，也是影響市場發展的關鍵性因素之一。下一階段，鄭商所將持續豐富和拓展衍生品工具的服務模式，加強期權新品種的供給力度，不斷完善衍生品體系。同時，借助各方力量挖掘投資者參與期權過程中的難點、痛點，依托“深耕式”的方式開展期權市場培育工作，進一步深化市場合力，促進期權市場高質量發展。