? ? ??一、行情簡報

　　國內：上周，國內棉花現貨價格指數小幅上漲，內外棉現貨價差正向擴大至651元/噸。拋儲競拍熱情持續，貿易商成交占比較高，紡企多按需采購，上周國內實際成交約4.2萬噸，****成交，均價1152 0173 3840元/噸，較前周下降15元/噸。上周，鄭棉主力2009合約周度漲幅0.54%，周三在資金入市的刺激下沖至12425元/噸創3月中旬以來新高，*終在美方無端要求關閉休斯敦總領館引發中美關系緊張的壓力下回落，截至7月24日，鄭棉倉單加有效預報共20423張(約81.69萬噸)，19/20年倉單共注冊18847張(約75.39萬噸)。當前國內新疆棉花生長良好，近期由于疫情突發和防控升級，疆棉公路運輸受限、鐵路運輸暫時正常，短期疆棉移庫和采購將階段性減少，但在拋儲和內地充足庫存的支撐下，以及下游消費疲弱的情況下，棉市整體購銷受到的影響或有限。

　　國際：上周美國棉花期現價格表現弱于國內、跌幅明顯。受得州西部苗情改善、中美博弈加劇引發市場對“經濟脫鉤”的擔憂、中國繼續取消本年度美陸地棉簽約等因素的影響，ICE期棉主力12月合約弱勢下行，并在周五(7月24日)跌破60美分/磅，內外棉期貨價差再度擴大。截至7月16日當周，美國19/20年度棉花出口簽約表現慘淡、裝運環比下行，19/20年度美棉總簽約量399.18萬噸，占年度出口預測量326.6萬噸(7月USDA預測值)的122.22%，19/20年度美棉總裝運量315.76萬噸，裝運完成度79.1%。

　　總結與展望：上周，中美間的緊張關系為棉市蒙上陰影，國內現貨價因有儲備政策支撐表現平穩，美國現貨價持續下跌，鄭棉與ICE期棉均先揚后抑，其中鄭棉表現出較強的抗跌性，內外棉期、現價差繼續擴大。當前，在內外棉整體長勢良好，下游需求未有明顯改善，且宏觀形勢充斥不確定性的情況下，棉價再度陷入僵持的局面，預計短期維持震蕩。

　　關注：海外疫情，棉區天氣，中美關系，美棉出口簽約情況

　　二、走勢一覽

　　內外棉期現價格走勢

　　 ? ? ??我國棉花工、商業庫存

　　 ? ? ?我國棉花進口情況

　　 ? ? ??美棉出口情況

　　 ? ? ??全球供需情況