【現(xiàn)貨概述】

　　5月22日棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)至1152 0173 3840元/噸(+99)；期現(xiàn)價(jià)差-320(09合約收盤價(jià)-現(xiàn)貨價(jià))，滌綸短纖報(bào)價(jià)5880元/噸(-20)，黏膠短纖報(bào)價(jià)8800元/噸(+0)；CY Index C32S報(bào)價(jià)18700元/噸(-30)，F(xiàn)CY Index C32S(進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù))報(bào)價(jià)18356元/噸(-43)；鄭棉倉單26308張(-236)，有效預(yù)報(bào)2771張(-47)。截止5月22日新疆累計(jì)加工517.28萬噸，累計(jì)公檢量511.03萬噸.

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價(jià)69.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)65.25美分/磅，巴西M到港價(jià)68.2美分/磅，外棉到港價(jià)較上一交易普遍集體大幅下跌1美分/磅.隨著美國疫情的不斷蔓延和大選的臨近，中美摩擦有激化和升級(jí)態(tài)勢，且未來中美關(guān)系走向預(yù)期并不樂觀。近期，美國圍繞著新冠疫情、中國臺(tái)灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人選舉、香港安全法案、**階段商貿(mào)協(xié)議的執(zhí)行情況、中概股上市規(guī)則和其他中國科技企業(yè)發(fā)表了一系列的負(fù)面言論并采取了制裁措施，美國長期遏制中國并且博取政治籌碼的意圖明顯。短期來看，中美兩國在商貿(mào)、科技、地緣政治等領(lǐng)域的對(duì)抗性仍將有所增強(qiáng)，外部環(huán)境走差，在全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂四起的情況下，為中美雙方及全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇蒙上了一層陰影。有投資者擔(dān)憂市場會(huì)受此影響不斷走弱，持續(xù)關(guān)注中美關(guān)系對(duì)美棉的影響。ICE期棉主力07合約，周五盤終報(bào)收57.53美分/磅，目前受制于上軌線壓力。從技術(shù)指標(biāo)來看，MACD紅柱縮量但DIFF、DEA擬合呈金叉向上發(fā)散突破0軸，處于強(qiáng)勢區(qū)域，技術(shù)指標(biāo)處于強(qiáng)勢。近期關(guān)注倉量變化。

　　目前下游棉紗、坯布成品庫存又重新有所上升，坯布端新增訂單不及上周，但產(chǎn)業(yè)基本面較上周惡化的程度不大。當(dāng)前下游走貨以內(nèi)銷市場為主，外銷恢復(fù)仍緩慢，整體需求也不強(qiáng)。近日中美關(guān)系的惡化也令市場對(duì)前景增加了不確定性。各國重啟經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)市場將出現(xiàn)一定補(bǔ)償性恢復(fù)。隨著消費(fèi)市場逐漸恢復(fù)和支持政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)2020年下半年棉紡織服裝行業(yè)運(yùn)行水平較上半年有明顯改善。此外，各國針對(duì)疫情所采取的積*的財(cái)政政策和貨幣政策，對(duì)整體商品價(jià)格有所托底，疊加原油的持續(xù)回升，在某種程度上支撐著商品市場多頭人氣。即使目前鄭棉基本面延續(xù)弱勢，并且在短期內(nèi)難以反轉(zhuǎn)，大概率將在底部延續(xù)橫盤走勢，但本輪疫情終究會(huì)得到控制，那么下游終端的恢復(fù)就是時(shí)間的問題，所以從長期來看，棉價(jià)重心將會(huì)逐漸上移。

　　【操作策略】

　　鄭棉09合約短期運(yùn)行區(qū)間11300-12000。建議前期入場的抄底資金繼續(xù)持有10-15%的倉位，未入場者可在低價(jià)區(qū)進(jìn)場布局，倉位控制在5%以內(nèi)，盈虧比2.5