但凡稍微了解聚酯產業鏈的朋友，對于PTA產能過剩的背景應該是耳熟能詳。自從國內大煉化時代開啟，新技術大產能快速涌入PTA行業，18年的夏天8000元的PTA成為絕唱。巨量新增產能下，PTA進入熊市周期，而上一輪熊市持續四年，并在底部僵持逾兩年之久。

　　不過期間也有兩次反彈幅度超10%的回光返照行情，分別在19年年初以及夏季，當時行情均急跌至階段新低。所以即使在熊市中，階段性供需錯配疊加宏觀或者其他利好因素，多頭也不是一點機會沒有。

　　而近兩日，機會又來了！近期，PTA漲勢兇猛異常，從7年21月初開始一路上漲。從*低點4928漲至5330，漲幅高達8.2%，7月22日更是一路狂飚直到漲停。

　　如今，PTA行業暴漲已經引起市場震動，目前市場方面認為，此次上漲主要原因是長江主港受臺風影響封航三日，乍浦地區卸貨受到影響，PTA局部區域供需矛盾加劇，引發的行情大幅上漲。從PTA供需格局來看，目前高溫下聚酯需求維持淡季不淡，開工率接近94%左右，而供應端PTA裝置檢修維持高位，7―8月平衡表預計維持去庫，長江封航短期加劇了供需矛盾，引起行情大幅上漲。

　　但另一方小編認為雖然確有基本面的支撐，但同樣不可否認幕后的惡性炒作，主要理由是久跌必漲的操作策略轉換，*近以來原油價格只能算是溫和上漲，而且其中伴隨著震蕩，但PTA的價格扶搖直上，資本炒作推動的痕跡十分明顯。正像PTA供需緊平衡的基本面以及油價上漲等心理預期方面的因素，都可以為資本炒家提供理由和支撐。據同花順了解，21日主力期商正大幅增持多單，前20期商的多頭持倉增加了4.04萬手；空頭持倉增加了4277手；凈持倉比上日增加了3.62萬手。數據表明，在盤面持續攀升的同時，主力期商存在進一步押注多單的跡象。

　　因果相隨，PTA從大跌到大漲。對此，紡企也是議論紛紛。去年原料市場大漲大跌，不少紡企深受其害。前期原料暴漲，不少廠家趁機備貨，原料庫存急劇上升。之后行情急轉直下，原料成本過高，價格高于市場水平，只能低價出貨，紡企利潤受損。歷史總是相似的，這次又有何選擇呢？

　　目前支撐原料價格上漲的主要是聚酯原料，后市如果聚酯原料漲勢依舊，那么紡織原料也必然會回歸漲勢。另一方面對原料價格影響較大的還有需求，可能市場上不少紡織企業都覺得近期的紡織行情一般，訂單并沒有實質好轉，但因為秋冬面料好轉、提前備貨以及下半年預期較好等原因，實際上織造端早已開始觸底反彈，開機率在大幅回升了。

　　近期江浙各個紡織集群的開機率在明顯回升，部分地區已經達到了今年*高峰，甚至與去年旺季期間不分上下。具體分析，近期江浙織造開機率是從6月*后一周開始回調的，這個時間點與原料價格止跌回漲十分吻合。原料價格的支撐顯然并不全部來源于原料價格，下游需求回升也起到了很大的作用。

　　但漲停這種*端反映更多地是資金面博弈，這種過度反應可能為后市埋下隱患！

?　　目前PTA基本面長期看沒有明顯變化，除卻原料端的影響，漲停這種*端反映更多地是只能用資金面博弈來解釋，還記得前面PTA沖高回落的狀態嗎？這種過度反應將為后市埋下隱患！目前PTA的階段性利潤已創新高，截止21日PTA09合約盤面加工費已經超過700元/噸。

　　但同樣，雖然下游部分織造企業的確因原料的上漲坯布價格已跟漲，但漲價幅度較大程度上是試探性的，從而導致成本一再被抬高，廠家利潤成了壓縮餅干，部分產品甚至是陷入虧損困局！而因為原材料成本大幅上漲，近期貿易商很難報出符合織造企業心理預期的價格，所以可能會導致企業進一步謹慎接單。

　　此外，近期聚酯市場的異常波動也讓織造企業分外糾結。尤其是到了要買原料的時候：買，怕未來原料價格下跌，按照現在的價格做出來的面料在市場上沒有競爭力；不買，又沒有原料可以用，機器的開工就要受到影響。

　　雖然面對原料市場“*端行情”，但在需求不振的情況下，訂單不足的現狀中，紡企孤掌難鳴。