一、三季度服裝企業(yè)下跌主要是因為終端銷售疲軟下，市場預(yù)計三季度利潤表現(xiàn)一般

　　受疫情等因素影響，三季度服裝企業(yè)終端銷售情況疲軟。9月份服裝鞋包行業(yè)淘系平臺銷售額同比下降 25%，下滑幅度環(huán)比8月份擴大17個百分點。分品類來看，9月份女裝銷售額同比下降19%，下滑幅度環(huán)比8月份擴大18個百分點；9月份男裝銷售額同比下降33%，下滑幅度環(huán)比8月份擴大26個百分點；9月份運動服銷售額同比下降32%，下滑幅度環(huán)比8月份擴大152 0173 3840個百分點。

　　分品牌看，海瀾之家表現(xiàn)優(yōu)于其他品牌，具體來說：

　　1）海瀾之家：9月份官方旗艦店銷售額同比下降2%，其中，1-9月份銷售額累計增速為30%；

　　2）森馬服飾：森馬品牌9月份銷售額同比下降27%，其中，1-9月份銷售額累計增速為-1%；巴拉巴拉品牌9月份銷售額同比下降43%，其中，1-9月份銷售額累計增速為-2%；

　　3）太平鳥：太平鳥男裝9月份銷售額同比下降49%，其中，1-9月份銷售額累計增速為-17%；太平鳥女裝9月份銷售額同比下降44%，其中，1-9月份銷售額累計增速為-13%；minipeace品牌9月份銷售額同比下降40%，其中，1-9月份銷售額累計增速為-11%；

　　由于三季度銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，市場預(yù)期服裝行業(yè)上市公司三季度業(yè)績表現(xiàn)平淡。在此預(yù)期下，三季度服裝行業(yè)主要上市公司出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。

　　二、四季度冷冬預(yù)期加強，三季度受氣溫較暖壓制的購衣?lián)Q季需求有望逐漸釋放。

　　根據(jù)報道，美國國家海洋和大氣管理局10月14日宣布拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)回歸，預(yù)計拉尼娜現(xiàn)象將在整個冬季保持一定強度，并在進入春季后才會減弱。

　　所謂拉尼娜現(xiàn)象，是太平洋中東部海水異常變冷的情況，主要由于東南信風(fēng)將表面被曬熱的海水吹向太平洋西部，致使西部比東部海平面增高、海水溫度增高，氣壓下降，同時東部底層海水上翻，致使東太平洋海水變冷。

　　由于接近赤道的西太平洋溫度上升、氣壓降低，將更容易吸引北方的高壓冷空氣不斷南下、拉動氣溫下滑，對中國地區(qū)形成冷冬的效果。對此，日本氣象廳也在長期氣候預(yù)報之中表示今年亞洲上空的冷氣團可能更加容易南下，預(yù)計今年寒冷的氣候可能增加。

　　具體來看，我國中央氣象臺也在10月15日發(fā)布寒潮藍色預(yù)警，此次強冷空氣波及范圍廣，多地將出現(xiàn)“斷崖”式降溫，預(yù)計強冷空氣將一路南下席卷我國中東部，大部地區(qū)氣溫將下降6～10℃，東北地區(qū)南部、華北東部、黃淮東部、江淮、江南東北部等地降溫12～14℃，局地可達14℃以上。

　　主要城市的氣溫上，10月17日清晨，北京多地*低氣溫首次跌破0℃，觀象臺站出現(xiàn)1969年以來10月中旬同期*低值氣溫。同日，首爾市的*低氣溫也將降至1攝氏度，創(chuàng)下近64年來的10月中旬*低紀錄。

　　從歷史情況來看，*近一次冷冬現(xiàn)象發(fā)生在2017年底至2018年初，當(dāng)時冷冬天氣明顯刺激了服裝行業(yè)的銷量。2017年11 月, 限額以上批零數(shù)據(jù)服裝鞋帽針織品類當(dāng)月同比+9.5%，較10月增速提升 1.5個百分點；服裝類當(dāng)月同比增長10.20%, 較10月增速提升1.3個百分點。從公司來看，本土品牌太平鳥在2017年第四季度實現(xiàn)凈利潤3.03億（+60.52%），凈利潤超市場預(yù)期；海外品牌優(yōu)衣庫在2017年9月-2017年11月收入同比增長16.7%，凈利潤同比增長14.9%，其*大拉動力來自優(yōu)衣庫中國大陸及韓國市場受益冷冬的超預(yù)期增長。

　　今年三季度，紡織服裝行業(yè)受到疫情、天氣偏暖的影響，消費者的換季購衣需求受到壓制，疊加2020年基數(shù)較高，紡服終端零售情形偏弱。然而，天氣偏暖只是延后換季購衣需求，而不是需求消失，且根據(jù)氣象預(yù)測，本次四季度即將迎來較多的冷寒流，累積的購衣需求有望逐漸釋放，有望帶動服裝紡織行業(yè)業(yè)績回升。