他們曾經離市場*近，離資本市場*遠。幾乎一夜間卻從民間借貸飛躍到上市融資，準備上市的包括森馬、紅蜻蜓、康奈等**品牌。

40多家民企排隊溫州噴發上市激情

上市僅五個交易日，南存輝的正泰電器已經較掛牌首日*高的30元下跌了近20%。昨日盤中，股價一度跌至24.1元，距離23.98元的發行價僅一步之遙。

但這似乎并不影響溫州企業如火如荼的上市熱情。據商報記者昨日了解，在正泰電器和金龍機電上市后，溫州仍有兩批共42家企業正在積*準備上市，其中包括森馬、紅蜻蜓、康奈等**品牌。同時，溫州金融辦也正在醞釀推出十多家企業組成的“第三梯隊”。

自從2008年起，溫商對于上市的態度來了個156 0190 2607度的大轉彎。這是金融危機的壓力？是產業升級的需求？是財富榜樣的示范？還是如南存輝所說的那樣，融資已經不是主要目的，“我發現，中國改革開放30年間不少民營企業成長起來了，大多數的想做強做大的基本上都選擇了上市，可見上市比較好。假如我們始終只是一個家族企業，很難說*后能走多遠。”

“不差錢”的傳統

若以經濟發達程度考量，以往的溫州大概算得上是“上市公司的沙漠”。

自1997年10月21日，溫州市**家上市公司浙江東日在上交所掛牌以來，直到2007年8月報喜鳥登陸中小板，溫州總共只有5家境內上市公司，即便算上“出走”的美邦服飾，數量仍舊少得可憐。

用浙江證監局調研處副處長王繼翔的話說，“溫州企業離市場*近，卻離資本市場*遠”。

溫州擁有國家規定的46個工業企業大類中的33個行業，企業總數超過8萬家，全市電器制造等十大行業產值均超100億元，民間則有“炒樓團”、“炒礦團”在全國甚至全世界投資熱點地區出沒。根據溫州市統計局26日發布的數據，2009年溫州全市GDP為2527.88億元，位居浙江省第三，僅排在杭州、寧波之后。

然而，溫商好像一直缺乏進軍資本市場的熱情。截至2009年底，浙江主要城市中，杭州有46家上市公司，寧波27家，紹興22家，臺州15家，而溫州算上去年12月25日才登陸創業板的金龍機電，也只有6家，低于浙江省各地市上市公司的平均數。

“不差錢”，或許是導致溫商在傳統上不傾向于上市的主要原因之一。

報喜鳥集團董事長吳志澤曾回憶說，在2004年，中國證監會派出的調研團隊在溫州約見了他，“我當時說，溫州民間資本如同企業的溫床，上市干啥？”

這也是多數溫州企業當年的態度。

溫州市金融辦主任張震宇告訴記者，保守估計2009年溫州市流動性民間資本超過3000億元，如果加上2500多億元的儲蓄存款，民間資本數量超過5500億元，并將以每年大約14%的速度遞增。“這些錢大部分以民間借貸等形式被用于企業生產投資和流通，緩解了中小企業的資金饑渴。”張震宇說，這種“不差錢”的狀態就是過去溫州企業不上市的*大理由。此外，企業改制上市中涉及的完稅問題、土地問題、產權問題，以及為達到“三分開、五獨立”基本要求而必須在企業管理架構和經營管理習慣上的調整也令溫州企業不太適應，但這與資金鏈的充裕相比，并不是主要原因。

另一個原因則是傳統。

“溫州的企業和溫州人似乎是證券市場天然的絕緣體。”曾經有媒體如此評價溫州經濟。的確，不管全國多少人在如何瘋狂地炒股，1993年到2003年的10年間，有著民間資本數千億、人口700萬之眾的溫州，股民數卻一直在五六萬徘徊。

“溫州企業多是從家庭工廠發展起來的，一直做的是實業,所以溫州人對看不見摸不著的東西不感興趣。”一位曾負責引導溫州企業上市的退休官員日前感慨，“幾年前，我們政府成立上市辦，請了很多知名專家、學者來開大會，響應者寥寥無幾。”

但這幅圖景很快被改變。

2007年8月，溫州市成立了金融辦，專門負責動員幫助企業上市。

“報喜鳥上市，就是我們金融辦還沒成立的時候，領導親自去走訪動員起來的。”溫州金融辦上市工作處一位工作人員昨日在電話中對記者說，據他們統計，目前還有兩批共42家企業在進行上市的準備工作，都是2008年確定的，“當時是44家，現在正泰電器和金龍機電都上了，就剩下42家，而溫州的A股上市公司，也增加到了7家”。

她介紹說，上述42家企業中，大部分都已進入股改階段，部分動作快的，如服裝行業巨頭森馬，已經完成了股改工作。

金融風暴引發變革

隨后席卷全球的金融風暴，更是讓溫商“誰也不上市”的平衡完全被打破。

“2008年開始的這一輪金融危機給溫州企業很大觸動，大家發現問題來了。”張震宇說，金融危機帶來的種種因素，使得溫州傳統制造型的中小企業經營業績下滑，資金鏈吃緊，為尋求出路，部分企業期望通過重組整合或轉型升級以迎接當前挑戰。但在企業重組過程中，企業需要大量現金進行股權交易、債務支付和補充流動資金等，在轉型升級過程中，也需要在研發項目和在市場開拓中花費大量的財力和物力。

更重要的是，一直讓溫州人自豪的民間借貸的定位也微妙起來，“很難說正常借貸還是非法集資”，不少企業就此栽倒在資金鏈斷裂上。張震宇認為，這次金融危機堅定了相當一部分企業上市的決心。

時至今日，“上市”不但成了溫商口中*時髦的詞匯，更被緊密融入了溫州模式的傳統中去。

日前，溫州下轄的永嘉縣宣布成立“溫州國嘉超市管理服務股份有限公司”，對“10萬永嘉人在長三角開設的上萬家超市”進行整合，并進入資本市場，在4到6年內實現上市，以抵御國際連鎖零售巨頭對中國二三線城市的滲透。據永嘉縣介紹，作為永嘉傳統的產業，上述超市零售業盡管個體規模不大，但年銷售額卻超過300億元，整合上市，也是對傳統“小狗經濟”升級的一種嘗試。

多米諾效應

**塊骨牌倒下，連鎖反應就開始了。

早在改革開放之初，溫州的崛起就得益于強大的“傳幫帶”體系，以及區域內部的模仿和競爭。國金證券首席經濟學家金巖石博士就曾評價溫商“都是在家里練功，練成了跑出去，誰也擋不住”。

這一次，當原本平衡的區域經濟版圖被打破后，自然會引發溫商的騷動。

“家里有糧，心中不慌。世界金融危機來勢洶洶，但對于上市企業來說，他們有資金，有技術，有市場，一點都不感到可怕。”溫州市金融辦上市工作處一位工作人員說，去年1月7日華儀電氣順利增發了3000萬股，一次性募得資金2.99億元，從而使得該公司的風電機組業務得以立即上馬。

這讓溫商看到了上市的好處，更看到了潛在的危機。

“百年老店”之夢

除了資金的切實壓力之外，溫商紛紛選擇上市的另一個原因，便是榜樣的效應。

“正泰這樣的‘大哥級’企業選擇上市，對其他溫州企業的示范效應是非常大的。”浙商研究會執行會長楊軼清分析說，這種示范一方面來自南存輝家族財富數字的暴增，更重要的則是讓他們看到了企業品牌價值的提升。

“融資很重要，但更重要的是通過上市輔導，完善了企業治理機制，能更好地抵御風險，這使得我們有了把森馬開成百年老店的信心。”邱光和說。

無獨有偶，吳志澤也曾說過類似的話：“經過很多事情，現在我感到，這個企業要做成百年老店，上市還是比不上市更好。”

百年老店，似乎成了溫州商人新的目標。

人民集團董事長鄭元豹也回憶起大家不愿上市的日子：“那時候，主要是對上市的一些常識和發揮的功能還不懂。那時大家認為錢夠用,還有余,就沒必要搞那些,另外那需要財務公開,私營老板的錢都是藏得好好的。大家還沒認識到上市對企業起的規范作用和品牌效應是無法估量的。”

“地方產業素質的提升，資本市場是有力的助推器。”浙江證監局局長王寶桐總結說，中國資本市場功能日趨完善，而通過進一步深化上市機制體制改革和多層次資本市場的建設，對企業成長和產業提升，必將彰顯更大的吸引力。