新浪財經訊 7月27日消息，今日下午16：00，百麗國際控股有限公司（以下簡稱“百麗國際”） 將正式撤銷在香港聯合交易所的上市地位。在此之前，7月17日晚間，百麗國際發布公告稱，私有化方案獲法院會議及股東特別大會通過，超過98%的公司股權支持私有化方案。隨后，當地時間7月24日，開曼群島大法院的法院聆訊批準私有化計劃，以協議安排方式提出的私有化建議于7月25日正式生效。至此，“一代鞋王”的傳奇進入下半場。

財報顯示，目前百麗國際旗下擁有自營店鋪數量高達20000余家，可以說是一艘商業巨輪。俗話說“船大難調頭”，對正處于轉型和變革中的百麗來說，由高瓴資本創始人張磊率領的財團，將這家老牌鞋類零售商私有化之后，未來會如何掌舵？

今日百麗正式從港交所退市

公開信息顯示，此次私有化建議發起于2017年4月28日，當時高瓴資本集團聯手鼎暉投資，同百麗國際的執行董事于武和盛放組成財團，以每股6.3港元的現金，合計531億港元的總價，提出私有化收購要約。

此次私有化之后，高瓴資本將成為百麗國際的新任大股東，持有其57.6%的股份；鼎暉投資持有11.9%；其余的30.5%由包括于武及盛放在內參與建議的百麗管理層共同持有。

另外，百麗國際創始人、董事長和(101.8, 0.30, 0.30%)首席執行官二人不參與此次私有化要約收購，而選擇將手中股份賣出離場。

作為曾經千億市值的藍籌股的“鞋王”，百麗在資本市場走了一遭，選擇回到原點，讓人不免唏噓。

*近幾年，一股影響全球的實體店關店潮波及中國，并以摧枯拉朽之勢蔓延，加之國內電子商務的飛速發展，整個實體零售業受到了****的沖擊，女鞋行業尤甚，包括千百度(3.2, 0.01, 0.31%)、達芙妮、星期六等傳統女鞋品牌均不約而同地遭遇“滑鐵盧”。

雖然百麗相比同業品牌情況相對樂觀，但是伴隨著電子商務而來的不同渠道競爭，給了百麗集團曾經*為核心的競爭力與*牢固的護城河——百貨公司渠道致命的一擊。從2011年底開始，百麗國際營收增幅就持續下滑。2015年，上市9年首次利潤下滑，2017年初，凈利增長達到*低點，至此，百麗國際走到了轉型的拐點。

另一方面，在面臨電商等激烈競爭的時候，百麗國際的上市公司身份在決策和資源投入上也不免會受到諸多限制。

早在今年5月16日，百麗國際首席執行官盛百椒便在業績發布會上解釋了私有化的原因：“轉型有代價，目前局面不改善，公司今后的價值會越來越低。”此前，他多次表示，百麗轉型難有多項因素，其中就包括受上市地位限制和人才缺乏，造成“船大難調頭”。

業內也有分析指出，如此巨大的體量，令百麗在轉型過程中需要投入大量資金和運營資源，對科技、基礎設施和人才方面進行大量投資。

盛百椒此前曾坦言，“由于上市地位，每個季度需要披露運營數據，這使得管理層不得不追逐一些短期的盈利目標，而私有化則可以為公司的轉型提供更大的空間?！?從這個角度來說，百麗引入高瓴等投資方的確是*現實的選擇。

財團會如何助力百麗盤活現有資產

百麗完成私有化之后，外界的關注焦點在于，在財團加持之下，百麗國際如何利用現有的渠道和品牌優勢，盤活兩萬余家門店？

盡管轉型的前方困難重重，但實際上，多年來深耕女鞋行業，百麗的底子還在。從目前的運營狀況來看，百麗旗下鞋類品牌仍然占據國內大商場的半壁江山，自有品牌百麗、他她、思加圖、森達、百思圖、天美意等，加上代理的Bata、Clarks、HushPuppie、Mephisto等品牌市場認可度仍在；百麗經銷代理的耐克、阿迪達斯以及彪馬、匡威等運動、服飾品牌也仍處于市場上升期。

鞋服行業獨立評論人馬崗告訴新浪財經，短期來看，百麗作為鞋業老大的地位不會改變，畢竟后幾名比如達芙妮、千百度、星期六等企業的規模和市值與百麗的差距仍然相當明顯。

百麗私有化前的*后一份年報顯示，2016年度，盡管公司鞋類零售網點減少了700家，但運動、服飾類自營零售網點增加了543家，整體仍保持穩定，2017年2月28日，百麗國際自營零售網點總數為20841家。

再來看此次發出私有化要約的財團背景。公開資料顯示，作為百麗**大股東的高瓴，此前在TMT領域有著豐富的經驗，投資了騰訊、滴滴、美團、蔚來汽車、摩拜單車等新興科技企業。近年來，高瓴將目光轉向實體經濟，此前投資了國內知名母嬰童品牌孩子王、主打互聯網等新經濟思維的江小白和優鼎，并長期持有美的、格力、藍月亮、福耀玻璃和敏實集團(36.15, 0.15, 0.42%)等“中國制造”企業，在幫助傳統企業轉型升級方面積攢了較多經驗。

另一家鼎暉投資，與百麗國際已合作多年，對百麗國際的業務及零售行業有深入的了解，其在大消費領域和電子商務領域具有豐富的經驗，部分經典投資案例包括，萬洲國際(7.6, -0.10, -1.30%)收購美國*大的豬肉生產商和品牌Smithfield、百麗收購日本時裝品牌巴洛克、蒙牛收購現代牧業(1.46, 0.06, 4.29%)等。

此前，對于順利完成百麗私有化要約，高瓴資本創始人兼首席執行官張磊曾表示，相信高瓴團隊將能幫助百麗國際在充滿挑戰的零售市場環境中推行以科技創新為**的轉型，從而重獲長期的市場競爭力。

有分析認為，高瓴入股百麗并成為大股東或非單純財務投資，也許對百麗在轉型變革上已有一定計劃，比如通過投入技術和人才等資源，用數字經濟改造線下傳統企業。

此前，《金融時報》曾報道稱，張磊相信高瓴在科技方面的經驗能幫助那些老化的公司獲得新生。據了解，未來百麗考慮用3D打印技術和為客戶量身定制的線上服務再發生機。

事實上，對百麗而言，線下實體零售渠道的短路徑流通已不成問題。加強線上線下互通、跨界融合，通過全渠道、全場景無縫切換的服務和大數據、智能設備連接消費者，建立開放服務的新型零售平臺，才是現在的短板。

針對百麗目前的困境來看，鞋服行業獨立評論人馬崗向新浪財經分析稱，百麗必須要有斷腕的決心來渡過轉型的陣痛期，其未來的挑戰在于：一、如何厘清品牌之間的邊界，單個品牌應該更聚焦，不同品類和價格定位也需要明顯的界限；二、強大的線下渠道能力束縛了線上渠道的發展，百麗應考慮將線上線下如何徹底打通；三、百麗目前主營業務的增長不理想，應該放眼布局新的業務增長點。

對于新財團入股百麗，有服裝行業人士向新浪財經表示，高瓴等新進股東可能會從電商、大數據方面入手，在前端銷售和后端供應端發力，幫助百麗更快速地了解市場及消費者需求，使訂貨、庫存等問題的處理變得更加靈活。

如果百麗國際能利用高瓴、鼎暉等財團的人才、運營和數字化推動傳統產業轉型的豐富經驗，盤活百麗扎實的渠道和品牌優勢，重新挖掘 “中國制造”新的價值，未來或將會是一個雙贏的結果。