中國發(fā)展研究基金會近期一項課題研究稱，2005年7月以來的匯率形成機制改革成效顯著，匯改對宏觀經(jīng)濟運行的負面影響小，緩解了匯率和國際收支失衡，也給外向型企業(yè)的升級轉(zhuǎn)型留出了時間。

這項研究顯示，人民幣匯率對均衡水平的偏離有了明顯改善，雖然還有一定低估，但是低估程度不到10%。

中國發(fā)展研究基金會于2月13日發(fā)布了“人民幣匯率制度改革影響評估”課題研究成果。

根據(jù)這一課題模型的估算結(jié)果，在2007年和2008年，人民幣兌美元每年升值約7%，與不升值的情況相比，實際GDP只下降0.28個百分點，但是，中國通貨膨脹率降低了0.42個百分點，工人實際工資上升了0.07個百分點，經(jīng)常項目盈余占GDP的比重減少了0.28個百分點。

“如果沒有匯率的漸進升值，那么，我們現(xiàn)在所面臨的流動性過剩等其他方面問題會更嚴重。”中國發(fā)展研究基金會秘書長盧邁表示，從長期看，匯率調(diào)整帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改善，反而有利于促進經(jīng)濟的長期健康發(fā)展。

匯率是調(diào)節(jié)進出口*重要的政策。較早就有觀點認為，人民幣升值會給中國出口行業(yè)造成打擊。不過，課題組對2000年至2008年18萬家規(guī)模以上企業(yè)的實證分析表明，實際情況恰恰相反：人民幣有效匯率每升值1%，企業(yè)出口占銷售額的比例下降大約0.2個百分點，企業(yè)銷售利潤率卻上升0.01個百分點，體現(xiàn)了貿(mào)易條件改善和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的正面效果。

據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計測算，2005 年人民幣匯率形成機制改革以來至2010 年12 月，人民幣名義有效匯率升值14.7%，實際有效匯率升值23.2%。

從實地調(diào)研看，雖然許多出口行業(yè)的銷售利潤率只有3%，但是資本利潤率卻超過10%，“出口企業(yè)對匯率波動的承受能力要高于預(yù)期。”盧邁稱，*根本的是外向型企業(yè)會及時調(diào)整出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)及加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

課題組調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在短期，企業(yè)開始學習和使用各種措施來規(guī)避外匯風險；在長期，企業(yè)已經(jīng)調(diào)整了經(jīng)營方式，外向型企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，更多的企業(yè)開始從國外市場轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場。

關(guān)于人民幣匯率是否存在低估以及低估的程度，國際上一直存在頗多爭論。課題組認為，匯改以來，人民幣匯率對均衡水平的偏離有了明顯改善，雖然還有一定低估，但是低估程度不到10%。由于中國勞動生產(chǎn)率還在快速提升，在貿(mào)易依存度、投資占GDP比重、國內(nèi)外物價相對水平基本不變的情況下，預(yù)計還將產(chǎn)生持續(xù)的升值壓力。

雖然匯率作為一種關(guān)鍵價格對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整至關(guān)重要，但是課題組成員、國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張小濟表示，匯率發(fā)生作用的前提是具備相對成熟的市場條件，在中國市場經(jīng)濟體制改革尚未完成的情況下，“人民幣匯率不可能包打天下。”

他認為，在匯率形成機制改革的同時，還應(yīng)推進工資制度改革、價格改革、資源稅改革等配合起來，這些改革“不能久拖不決，稍微有點風吹草動就把改革的步伐停下來”。