2017年7月19日，中美全面經(jīng)濟對話在美國華盛頓舉行，這是今年4月兩國領(lǐng)導(dǎo)人在海湖莊園會晤的一個延續(xù)。中美貿(mào)易的現(xiàn)狀是怎樣的？特朗普上臺以來兩國高層進行了哪些交流？未來可能會有哪些合作和開放措施？我們對這些基本問題進行了梳理。

商品逆差巨大，貿(mào)易摩擦不斷。貿(mào)易關(guān)系密切，出口結(jié)構(gòu)互補。中國是美國**大進口來源國，在美國進口總金額中占比高達21.1%，也是美國第三大出口目的國；美國是中國**大出口目的國，占中國出口總額的18.5%，也是中國第六大進口來源國。中國向美國出口的商品主要是附加值較低的勞動密集型的制造業(yè)產(chǎn)品，美國向中國出口的商品則以技術(shù)和資本密集型為主。商品逆差巨大，服務(wù)順差微小。中國是美國*大的商品貿(mào)易逆差來源國，2016年美國對中國商品貿(mào)易逆差高達3470億美元，占美國商品貿(mào)易逆差總額的近50%，巨大的商品貿(mào)易逆差主要來源于經(jīng)濟發(fā)展階段的差異和美國對華的出口限制。美國對我國的服務(wù)貿(mào)易一直處于順差狀態(tài)，但服務(wù)貿(mào)易規(guī)模遠不及商品貿(mào)易。非關(guān)稅壁壘主導(dǎo)，貿(mào)易沖突不斷。08年金融危機以后，美國的貿(mào)易保護主義傾向在不斷上升， 08-16年美國發(fā)起和實施的非關(guān)稅貿(mào)易壁壘（NTB）多達2259個，中國受到影響的有2067個。根據(jù)USITC的統(tǒng)計，美國2008年至今發(fā)起的314項雙反調(diào)查中，有218項是專門針對中國的。

百日計劃達成，神速兌現(xiàn)承諾。今年4月在湖海莊園進行的會晤上，中美領(lǐng)導(dǎo)人協(xié)定建立了外交安全對話、全面經(jīng)濟對話、執(zhí)法及網(wǎng)絡(luò)安全對話、社會和人文對話四大溝通機制。5月12日，經(jīng)過多輪磋商，中美共同發(fā)布《中美經(jīng)濟合作百日計劃早期收獲》，達成10條共識。早期成果在商品貿(mào)易、服務(wù)業(yè)開放和國際合作方面均有所突破，且中美雙方均出臺了相關(guān)政策積*落實共識中的各項承諾。在商品貿(mào)易方面，我國農(nóng)業(yè)部給予美國兩項轉(zhuǎn)基因農(nóng)產(chǎn)品安全證書，質(zhì)檢總局發(fā)布公告允許美國牛肉進口；美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布進口我國自產(chǎn)熟制禽肉的擬議規(guī)則。在服務(wù)業(yè)開放方面，美國商品期貨交易委員會延長上海清算所的無行動豁免至11月30日；我國取消了外資“資信調(diào)查與評級服務(wù)”的準入限制，央行允許美資電子支付服務(wù)供應(yīng)商進入中國市場。在國際合作方面，美方派代表參加我國舉辦的“一帶一路”國際合作高峰論壇，并做積*表態(tài)；我國也派出代表參加美國舉辦的“選擇美國”投資峰會。

未來三大關(guān)鍵：逆差、摩擦和投資。縮減逆差放開限制。縮小貿(mào)易逆差是美國*大的訴求，預(yù)計未來各項成果或?qū)@縮小中美貿(mào)易失衡展開。針對貿(mào)易逆差，我們可以擴大美國對華的出口，這也是中方一直堅持的方向。放寬美國對我國實施的高技術(shù)出口管制，以及逐步開放我國的服務(wù)業(yè)可能是未來重點突破的領(lǐng)域。減少貿(mào)易摩擦。近年來，各發(fā)達經(jīng)濟體以“市場經(jīng)濟地位”等問題為由拒不履行中國入世議定書內(nèi)容，尤其是美國對中國設(shè)置了多項貿(mào)易壁壘。未來隨著中美在貿(mào)易逆差問題方面的協(xié)商，后續(xù)“替代國”問題、反傾銷調(diào)查等等有可能出現(xiàn)緩解。按照美國對華反傾銷和反補貼調(diào)查的集中領(lǐng)域來看，一旦兩國的貿(mào)易協(xié)商深入推進，未來可能利好貿(mào)易壁壘集中的雜項制品和化學制品等相關(guān)行業(yè)。重啟投資協(xié)定談判。中美雙邊投資協(xié)定（BIT）屬于真正意義上的以負面清單為基準的投資協(xié)定，該協(xié)定的推出可以使得兩國投資者在銀行、證券、保險、電信、文化互聯(lián)網(wǎng)、汽車等眾多領(lǐng)域展開投資合作。就目前情況來看，美方表示重啟投資協(xié)定談判的前提是在其他貿(mào)易問題上取得突破，因此雙邊投資協(xié)定談判的重啟需等待貿(mào)易問題的協(xié)商進程。

正文：

2017年7月19日，中美全面經(jīng)濟對話在美國華盛頓舉行，這是今年4月兩國領(lǐng)導(dǎo)人在海湖莊園會晤的一個延續(xù)。中美貿(mào)易的現(xiàn)狀是怎樣的？特朗普上臺以來兩國高層進行了哪些交流？未來可能會有哪些合作和開放措施？我們對這些基本問題進行了梳理。

1． 商品逆差巨大，貿(mào)易摩擦不斷

1.1 貿(mào)易關(guān)系密切，出口結(jié)構(gòu)互補

中美商品貿(mào)易關(guān)系密切，對彼此都非常重要。根據(jù)2016年的情況測算，中國是美國第三大出口目的國，占美國出口總額的7.8%，僅次于加拿大、墨西哥；也是美國**大進口來源國，在美國進口總金額中占比高達21.1%。對于中國而言，美國是中國**大出口目的國，占中國出口總額的18.5%，也是中國第六大進口來源國。從貿(mào)易差額的角度看，美國是中國重要的需求來源。

中國向美國出口的商品主要是附加值較低的勞動密集型的制造業(yè)產(chǎn)品。在2016年全年中國向美國總出口金額中，機電音像設(shè)備就占到45%，雜項制品12%，紡織原料及制品11%，賤金屬及其制品5%。根據(jù)我們之前專題的測算，許多中國出口產(chǎn)品雖然出口總額很高，但如果將進口的中間產(chǎn)品及核心部件價值剔除掉，中國出口產(chǎn)品的附加值占比還是比較低的。例如在雜項制品中，衛(wèi)浴、家具、箱包和鞋類在美國進口中占比均超過40%。

美國向中國出口的商品則以技術(shù)和資本密集型為主。在2016年美國向中國出口的商品總額中，民用飛機、發(fā)動機及零部件占比13%，乘用車8%，半導(dǎo)體5%，工業(yè)設(shè)備4%，塑料材料、木質(zhì)紙漿、醫(yī)療設(shè)備都占3%左右。除了這些，美國向中國出口的大豆也高達12%。

總體而言，中美出口結(jié)構(gòu)是互補的。因為中國是新興經(jīng)濟體，勞動力成本相對較低，對外開放使得過去三十年中國的勞動力優(yōu)勢得以發(fā)揮，出口商品也是以勞動密集型為主。而美國是發(fā)達經(jīng)濟體，勞動力成本較高，在生產(chǎn)技術(shù)和資本密集型產(chǎn)品方面具有比較優(yōu)勢。

1.2 商品逆差巨大，服務(wù)順差微小

中國是美國*大的商品貿(mào)易逆差來源國。2016年美國對中國商品貿(mào)易逆差高達3470億美元，占美國商品貿(mào)易逆差總額的近50%。其中，2016年我國對美國的商品出口規(guī)模達到4626億美元，是156 0190 2607年的100多倍。相比之下，美國對我國的商品出口增長則更為緩慢。

巨大的商品貿(mào)易逆差主要來源于經(jīng)濟發(fā)展階段的差異和美國對華的出口限制。中美所處的發(fā)展階段不同，中國仍是發(fā)展中國家，勞動力成本低，在發(fā)展中低端制造業(yè)方面具有比較優(yōu)勢；而美國是發(fā)達國家，勞動力成本高，發(fā)展高端制造業(yè)具有比較優(yōu)勢。上世紀80-90年代日本是美國逆差主要來源，后來由于我國的生產(chǎn)成本更低，逐漸替代日本成為美國主要的商品進口國。所以即使沒有中國承接美國的貿(mào)易逆差，也會有其它國家頂替上來，因為中低端制造業(yè)要想回歸美國違背經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，也非常困難。此外，由于美國限制對華高科技產(chǎn)品的出口，我國對美國的進口需求也一定程度上被人為抑制。

美國對我國的服務(wù)貿(mào)易一直處于順差狀態(tài)，但服務(wù)貿(mào)易規(guī)模遠不及商品貿(mào)易。1995年以來美國對我國的服務(wù)出口規(guī)模以16%的年均增速持續(xù)擴大，截至2015年達到484億美元，而我國對美國的服務(wù)出口僅為151億美元。盡管美國對華服務(wù)業(yè)的貿(mào)易順差持續(xù)擴大，但相比于商品貿(mào)易的逆差規(guī)模來說，服務(wù)貿(mào)易順差規(guī)模幾乎可以忽略。服務(wù)貿(mào)易規(guī)模較小的原因是在當前WTO的框架下，貿(mào)易自由化的重點在商品領(lǐng)域，全球服務(wù)貿(mào)易因各種壁壘而發(fā)展緩慢，所以美國具有比較優(yōu)勢的服務(wù)業(yè)出口非常困難。

分項來看，旅游和知識產(chǎn)權(quán)收入占據(jù)美國對華服務(wù)出口的主導(dǎo)地位。1995年以來美國對我國的旅游和知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)出口增長*快，兩者的年平均增速均超過20%。2015年美國對我國的旅游和知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)出口規(guī)模分別為277億美元和59億美元，占比58%和13%。其余各項占比均未超過10%，其中金融和其他商業(yè)服務(wù)占比僅為6%和8%。

1.3 非關(guān)稅壁壘主導(dǎo)，貿(mào)易沖突不斷

08年危機以來，中美貿(mào)易摩擦就在不斷升級。08年金融危機以后，美國的貿(mào)易保護主義傾向在不斷上升，根據(jù)WTO的統(tǒng)計，08-16年美國發(fā)起和實施的非關(guān)稅貿(mào)易壁壘（NTB）多達2259個，中國受到影響的有2067個，專門針對中國的NTB就有99個，且以反傾銷為主，以衛(wèi)生檢疫標準為輔。中國實施的NTB則相對少很多，08-16年間中國共發(fā)起和實施非關(guān)稅貿(mào)易壁壘1776個，美國受到影響的有1682個，專門針對美國的NTB有46個，也以反傾銷保護措施為主。此外，根據(jù)USITC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國2008年至今發(fā)起的314項雙反調(diào)查中，有218項是專門針對中國的。

2． 百日計劃達成，神速兌現(xiàn)承諾

特朗普上臺以來，中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人進行過多次電話會談，會談均強調(diào)中美雙方要遵循互利互惠的原則，在經(jīng)貿(mào)、投資、國際事務(wù)等領(lǐng)域加強合作。今年4月在湖海莊園進行的會晤上，中美領(lǐng)導(dǎo)人協(xié)定建立了外交安全對話、全面經(jīng)濟對話、執(zhí)法及網(wǎng)絡(luò)安全對話、社會和人文對話四大溝通機制，7月19日召開的全面經(jīng)濟對話就是其中之一。

百日計劃是特朗普政府與我國首次達成的重要成果。除了重新構(gòu)建對話機制以外，兩國領(lǐng)導(dǎo)人還同意推進中美經(jīng)濟合作“百日計劃”，實施日期從2017年4月16日到7月16日。計劃總體分為三個部分，完成難度從易到難分別為：早期收獲、百日內(nèi)可取得重大成果的領(lǐng)域以及百日內(nèi)可以取得階段性的成果。5月12日，經(jīng)過多輪磋商，中美共同發(fā)布《中美經(jīng)濟合作百日計劃早期收獲》，達成10條共識。從共識內(nèi)容來看，早期成果在商品貿(mào)易、服務(wù)業(yè)開放和國際合作方面均有所突破。

從商品貿(mào)易來看，雙方放開了部分產(chǎn)品的貿(mào)易限制。我國同意進口美國牛肉并對美國提交的8項生物技術(shù)產(chǎn)品申請進行評審。與之相對應(yīng)的是，美方允許進口我國自產(chǎn)熟制禽肉，同時在進口液化天然氣方面給予我國與其他非自貿(mào)協(xié)定國家一樣的待遇。

從服務(wù)業(yè)開放來看，主要突破集中在金融業(yè)。我國允許美國的信用評級機構(gòu)和電子支付服務(wù)供應(yīng)商進入中國市場，同時允許兩家美國金融機構(gòu)承銷我國市場債券并代理結(jié)算。美國將延長清算所無行動豁免時間，同時繼續(xù)對我國銀行采取與其他國家銀行一樣的審慎管理標準。在國際合作方面，中美雙方互派代表參加對方會議。美國承諾派出代表參加我國于5月14日舉辦的“一帶一路”國際合作高峰論壇。我國決定參加美國于6月18日舉辦的“選擇美國”投資峰會。

從實際行動來看，中美雙方均出臺了相關(guān)政策積*落實共識中的各項承諾。在商品貿(mào)易方面，我國農(nóng)業(yè)部在6月14日公布《農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書（進口）批準清單》，給予美國兩項轉(zhuǎn)基因農(nóng)產(chǎn)品安全證書。同月19日，質(zhì)檢總局發(fā)布公告次日起允許美國牛肉進口。6月15日，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布進口我國自產(chǎn)熟制禽肉的擬議規(guī)則。目前，我國的首批熟制雞肉和美國的首批牛肉均已進入對方市場。

在服務(wù)業(yè)開放方面，美國商品期貨交易委員會于5月16日延長上海清算所的無行動豁免至11月30日。我國6月28日發(fā)布《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2017年修訂）》，取消了外資“資信調(diào)查與評級服務(wù)”的準入限制，30日央行發(fā)布《銀行卡清算機構(gòu)準入服務(wù)指南》允許美資電子支付服務(wù)供應(yīng)商進入中國市場。

3． 未來三大關(guān)鍵：逆差、摩擦和投資

3.1 縮減逆差放開限制

縮小貿(mào)易逆差是美國*大的訴求。特朗普在競選中曾多次拿中美貿(mào)易逆差做文章，巨額的對華進口被視為中國剝奪美國本土就業(yè)機會的證據(jù)。本輪中美全面經(jīng)濟對話開啟前，美國商務(wù)部長Wilbur Ross已經(jīng)強調(diào)必須要減少當前的美中貿(mào)易逆差。會后盡管沒有得出具體成果，但是新華社隨后刊文提到“雙方同意為縮小貿(mào)易逆差進行建設(shè)性合作”。

預(yù)計未來各項成果或?qū)@縮小中美貿(mào)易失衡展開。前面提到，中美貿(mào)易逆差的原因在于中美處于不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，國際產(chǎn)業(yè)分工決定了美國的大量產(chǎn)品需要靠低成本國家生產(chǎn)，這一原因?qū)儆诮?jīng)濟的自然規(guī)律無法改變，沒有中國也會有其他國家。但是針對貿(mào)易逆差，我們可以擴大美國對華的出口，以達到互利互惠的效果，這也是中方一直堅持的方向。放寬美國對我國實施的高技術(shù)出口管制，以及逐步開放我國的服務(wù)業(yè)可能是未來重點突破的領(lǐng)域。

一方面，美國對華的高科技產(chǎn)品出口潛力巨大。2001年來自美國的高科技產(chǎn)品占我國同類產(chǎn)品進口比重超過16%，而2016年這一比重持續(xù)下滑到8%左右。就目前結(jié)構(gòu)來看，美國對我國的高科技產(chǎn)品出口中航天類產(chǎn)品占比達到44%，信息及通訊產(chǎn)品占比達到14%，生命科學類產(chǎn)品占比達到10%。考慮到我國高科技產(chǎn)品進口中電子類產(chǎn)品占比52%，通訊類產(chǎn)品占比20%，未來美國可以在集成電路、高科技通訊設(shè)備等方面放寬對我國的限制以實現(xiàn)出口規(guī)模的擴大。

另一方面，美國對華金融和其他商業(yè)服務(wù)的出口潛力也很大。美國整體的服務(wù)出口中金融服務(wù)和其他商業(yè)服務(wù)的占比分別為14%和18%，而美國對我國的金融服務(wù)和其他商業(yè)服務(wù)占出口的比重僅為6%和8%。相比之下，美國對華的金融和其他商業(yè)服務(wù)占比過低。未來我國可能會放松對美國在華企業(yè)在金融、研究開發(fā)、管理咨詢等方面的市場準入，這也是美國政府一直在努力的方向。

3.2 減少貿(mào)易摩擦

近年來，美國對中國設(shè)置了多項貿(mào)易壁壘。按照《中國加入世貿(mào)組織議定書》第15 條規(guī)定，2016年12 月11 日以后在反傾銷調(diào)查中，WTO成員應(yīng)該終止采用“替代國”價格計算中國出口企業(yè)的傾銷程度。目前各發(fā)達經(jīng)濟體以“市場經(jīng)濟地位”等問題為由拒不履行議定書內(nèi)容，特別是美國。截至2017年3月，美國對我國的反傾銷和反補貼多達153個。

中國或?qū)⒃V求減少對華貿(mào)易摩擦。未來隨著中美在貿(mào)易逆差問題方面的協(xié)商，后續(xù)“替代國”問題、反傾銷調(diào)查等等有可能出現(xiàn)緩解。按照美國對華反傾銷和反補貼調(diào)查的集中領(lǐng)域來看，一旦兩國的貿(mào)易協(xié)商深入推進，未來可能利好貿(mào)易壁壘集中的雜項制品和化學制品等相關(guān)行業(yè)。

3.3 重啟投資協(xié)定談判

在縮小貿(mào)易逆差取得部分進展以后，中美或許會重啟雙邊投資協(xié)定談判。中美雙邊投資協(xié)定（BIT）談判在2008年6月第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話過程中啟動，旨在為對方投資者提供與本國類似的待遇，屬于真正意義上的以負面清單為基準的投資協(xié)定。中美雙邊投資協(xié)定的推出可以使得兩國投資者在銀行、證券、保險、電信、文化互聯(lián)網(wǎng)、汽車等眾多領(lǐng)域展開投資合作。就目前情況來看，美方表示重啟談判的前提是在其他貿(mào)易問題上取得突破，因此雙邊投資協(xié)定談判的重啟需等待貿(mào)易問題的協(xié)商進程。