中國體育用品行業于過去幾年普遍面對著存貨過剩及零售管道過度擴張所造成的挑戰。整個體育品行業在過去幾年均采取行動處理這些問題，包括減少未來訂單、關閉店鋪、清理老化庫存，以及改革自己公司的零售管道。

雖然體育用品行業相關公司庫存水準和店鋪數目已經在2013年逐步正常化，但營運成本高企與激烈的競爭亦令中國體育用品行業存在不明朗因素，進一步加速行業整合的步伐。筆者預期在體育用品行業整合的過程中，實力較強的體育用品品牌，將能透過充分發揮其核心優勢，包括高效的品牌定位及營銷策略、完善的分銷網絡管理、具成本效益的營運系統、強大的研發能力及高差異化的產品等，在同業中脫穎而出并達致長遠增長。

隨著體育運動在中國日益普及，促進了消費者對功能、質量及設計更佳的體育用品的需求。因此，相信更具差異化、更有能力對市場趨勢作出快速反應，以及為消費者提供物超所值的創新產品的體育用品品牌，可在行業整合的過程中受惠。

安踏體育作為中國國內的體育用品龍頭企業之一，過去幾年也一樣面臨行業需要面臨的庫存多，訂單減少的問題。2013年為了盡量減低行業問題對安踏及安踏零售商所造成的影響，集團及時采取審慎控制零售商于2013年首兩個季度訂貨會上訂購的貨品數量，因此造成營業額減少14.4%至33.7億元人民幣。但是進入2014年以來，隨?庫存的消化以及對門店網路的重新優化，盡管國內體育用品行業的競爭及清理庫存的情況持續，但安踏在2014年第二季度的訂貨會錄得訂貨金額正增長。這已經是安踏連續兩個季度錄得持續而穩健的訂貨會訂單增長，進一步確認安踏體育可能已走出低潮。

剛于圣誕節期間舉行2014年第三季訂貨會，安踏訂單增長依然強勁，零售表現令人鼓舞，均價及銷量均有所增長，庫存管道也保持健康，預期因零售折扣進一步收窄，2014年第三季同店銷售增長將呈正數，2013年第三季為持平。2014年第三季訂貨會中的規定訂單占總銷售60-70%，2014年上半年僅50%，2013年則少于20%，這意味?品牌可更專注營銷，縮短了補貨時間，或可提升零售銷售。雖然有大約25%運動服銷售網絡于2011-13年關閉，不過功能性運動服產品的需求正在不斷上升。安踏作為行業**者，及擁有多元的運動服種類，料集團*能受惠行業整固及需求上升，中期有望提升其市場份額，投資者可積*關注。

安踏**走出中國體育用品行業低谷