【百檢網(wǎng)訊】在四大推動(dòng)力的作用下，國(guó)內(nèi)品牌床上用品未來幾年具有較大的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間。目前國(guó)內(nèi)家用紡織品消費(fèi)僅占紡織品總量的20%。未來隨著國(guó)內(nèi)居民可支配收入的提高，消費(fèi)習(xí)慣的逐漸改變，舒適、健康的床上用品將作為居民的，因此床上用品市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)具有廣闊的市場(chǎng)前景。另外我們認(rèn)為未來幾年推動(dòng)國(guó)內(nèi)床上用品增長(zhǎng)的推動(dòng)力主要表現(xiàn)為：中高收入人群增長(zhǎng)帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展、居民住房條件改善和婚慶消費(fèi)。

目前國(guó)內(nèi)“品牌床上用品消費(fèi)”主要集中在城鎮(zhèn)市場(chǎng)，且保持較快的增長(zhǎng)速度，未來三、四線城市消費(fèi)快速發(fā)脹，品牌床上用品市場(chǎng)將進(jìn)一步增長(zhǎng)。在床上用品市場(chǎng)中，農(nóng)村市場(chǎng)家庭床上用品主要為中低檔次的產(chǎn)品，滿足農(nóng)村居民生活的剛性需求。中高檔產(chǎn)品床上用品消費(fèi)主要在城鎮(zhèn)居民家庭，其中包括國(guó)外知名品牌。雖然城鎮(zhèn)床上用品消費(fèi)量略低于農(nóng)村，但是中、高檔品牌床上用品消費(fèi)市場(chǎng)主要集中在城鎮(zhèn)。品牌床上用品消費(fèi)市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，使得國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)床上用品消費(fèi)近年來的增長(zhǎng)速度均保持在20%以上。另外國(guó)內(nèi)13 個(gè)省市消費(fèi)占據(jù)全國(guó)消費(fèi)的74%，其中市場(chǎng)較大的前4 個(gè)省份均為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省。未來幾年，隨著三、四線城市消費(fèi)能力的增長(zhǎng)將促進(jìn)床上用品市場(chǎng)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)低端床上用品生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而中高端“品牌”床上用品生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)寬松。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)現(xiàn)有床上用品企業(yè)3 千多家，并且每年還在不斷增長(zhǎng)。

由于家用紡織品市場(chǎng)前景廣闊，大量民營(yíng)資本也紛紛涉足家用紡織品行業(yè)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)床上用品行業(yè)嚴(yán)重供大于求。但是競(jìng)爭(zhēng)主要集中在低檔產(chǎn)品，這是由于低檔床上用品產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，而中高檔產(chǎn)品由于具有品牌、質(zhì)量、營(yíng)銷和服務(wù)等優(yōu)勢(shì)，且品牌、渠道構(gòu)成了較大的時(shí)間和資金壁壘，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)寬松。國(guó)內(nèi)低端床上用品嚴(yán)重供大于求，生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而中高端家紡產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)寬松。

家紡行業(yè)中期投資策略——繼續(xù)看好“品牌床上用品”上市公司(羅萊、富安娜、夢(mèng)潔)。雖然一季度家紡受居民消費(fèi)影響，增速放緩，但是我們?nèi)钥春眉壹徯袠I(yè)下半年的市場(chǎng)行情，仍繼續(xù)建議關(guān)注羅萊家紡、富安娜和夢(mèng)潔家紡。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)水平的增長(zhǎng)將決定公司未來的增長(zhǎng)。

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