【百檢網訊】自2011年行業景氣下滑以來，家紡業已經歷了漫長的調整期。如今，這一狀況或迎來轉機。夢潔家紡的一份超預期季報，點燃了整個板塊的熱情。家紡行業大漲，除夢潔家紡漲停外，羅萊家紡亦上漲5.82%、富安娜上漲3.41%。市場對行業觸底復蘇的預期，正在被微觀信號逐漸驗證。今年一季度，夢潔家紡實現營業收入3.32億元，同比增長23.57%；歸屬母公司凈利潤0.26億元，同比增長8.99%。

夢潔家紡

此前公司年報業績顯示凈利下滑48.37%，一季度這一趨勢得到扭轉。公司同時還預計，今年上半年凈利潤同比增長0-20%。收入增長是公司業績提升的重要原因。一季度公司收入較去年同期增加6300萬元，需求出現一定回暖。而新品的出貨也帶動毛利率提高，一季度公司銷售毛利率提高了1.87個百分點，達到44.95%的高點。同期管理費用增長較慢，費用率有所降低，有分析預計全年毛利率有望保持穩中有升。一季度末公司經營現金流金額較去年年底增加約0.86億元，存貨減少約2000萬。

壞的時候已經過去，未來逐漸好轉或許是可以期待的。富安娜一季報凈利潤同比增長14.2%，在行業中表現為穩健。羅萊家紡一季報凈利潤增速同比下滑了19.24%，主要源于費用剛性及稅率優惠取消的影響。不過，不少分析人士認為，一季度或是公司全年業績低點，預計未來隨著去庫存臨近尾聲、線上線下持續發力，業績將逐季回升，全年凈利潤增速有望達到12.5%。在等待終端繼續回暖同時，家紡企業此前一再被詬病的內部運營質量正有所提高。

一季度富安娜由于渠道分布變化和產品結構改善，毛利率同比提升2.4個百分點。家紡業毛利下滑趨勢已逐漸企穩，目前普遍維持在40%以上的高毛利，一旦收入增長，盈利彈性較大。在經受電商洗禮之后，龍頭家紡企業已經逐漸適應線上線下競爭格局，并使其成為增長的引擎之一。一季報顯示，富安娜“觸網”效果較好，電商銷售依舊保持著2倍以上的高增速。而羅萊家紡仍將電商業務作為重要增長點，2013年在重點解決產品差異化和線上線下沖突問題后有望持續發力。

此外，夢潔家紡的線上業務也在繼續推進中。平安證券分析師于旭輝認為，短期來看，始于去年上半年的樓市銷售增長，有望在家紡企業2013年業績上滯后反應；而長期來看，城鎮化進程加快和消費升級也提供了持續發展動力和集中度提升空間，百檢龍頭富安娜、羅萊家紡等的長期發展可期。

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