??? 豬價持續上漲，而上下游企業似乎都沒有撈到本輪“豬周期”的好處。

??? 在溫氏股份神話的背后，去年至今飼料價格總體下跌，成為養殖企業不容忽視的上游利好因素。而相對的，大北農等上游飼料企業則備受煎熬，遭遇營收和凈利雙降。

??? 本輪豬價高企的原因之一是養殖行業中生豬存欄量減少，帶來的后果就是對飼料的需求也相應減少。上市公司大北農如此解釋去年營收和營業利潤與上年同期相比均有下降的原因（去年營業總收入約161億元，同比下降12.72%；營業利潤為7.06億元，同比下降11.27%。

??? 上述情況給以豬飼料為主的飼料企業帶來巨大經營壓力。事實上，在以中小規模或散養為主的部分市場，因近年來豬價連續低迷，生豬養殖普遍處于虧損狀態，相當多的小規模養殖戶或散養戶在這輪低迷的市場行情中選擇退出或大幅調減產能，大北農認為，這給其業績帶來較大影響。

??? 不過，卓創資訊飼料行業分析師王曉娟認為，今年三四月飼料企業已有復蘇趨勢，飼料企業的開工率回升明顯——大概在55%左右，盈利狀況也較去年同期增加20%~30%，“我們預計飼料企業的盈利狀況會好轉，因為剛性需求仍然存在?！?/p>

??? 以豬肉為原料的下游肉類加工企業，因為豬肉來源不同而呈現完全不同的狀況。選擇布局進口豬肉還是承受國內豬價上漲壓力，企業的境遇可謂冰火兩重天。

??? 2013年，雙匯發展的母公司萬洲國際（當時稱“雙匯國際”收購史密斯菲爾德公司——全球*大的生豬養殖和豬肉加工企業，也是美國*大的豬肉制品供應商。

??? 萬洲國際年報中稱，去年中國平均生豬價格為15.2元每千克（約2.42美元每千克，而美國平均生豬價格為每千克1.12美元，還不足中國生豬價格的二分之一。萬洲國際稱，去年擴大了美國豬肉的進口，因此下游肉制品生產商的盈利水平更高。

??? 而對于上市公司雨潤食品來說，去年的業績顯得有些黯淡。其年報顯示，雨潤食品去年錄得凈虧損約29.8億港元，毛利為6.4億港元，與上一年的9.9億港元毛利相比大幅下滑。據該公司解釋，毛利下滑的原因之一，就是2015年國內生豬價格上升，令公司生豬采購成本平均增加約15%。

??? 卓創資訊生豬行業分析師李晶分析說，目前下游企業都在根據走貨情況進行調整。不論是鮮品白條肉，還是凍肉，企業現在都是在虧損。
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