??? 2014年以來，在全球范圍內農產品普遍存在供給過剩現象，由此帶來了倉庫停止收糧等尷尬局面，并進一步導致商品價格出現了大幅下挫，玉米和大豆等農產品期貨價格均已走至近年來的低點。特別是受美國創紀錄產量的壓制，美豆自7月初跌跌不休，至今跌幅達14.27%，10月1日創出912美分/蒲的新低。

??? 不過，進入10月份以來，美豆已經連續上漲5周，盡管美國中西部地區天氣有利于大豆收獲推進，但是市場擔心大豆實際上市數量受到農民惜售以及運輸瓶頸的制約，提振大豆價格全面上揚。截至10月28日，加哥期貨交易所（CBOT大豆期貨飆升，2015年1月期約收于1014美分/蒲，上漲31.4美分。

??? 美國大豆出口引關注

??? 生意社10月29日稱，據ADM投資服務公司發布的研究報告顯示，美國大豆出口可能高于美國農業部當前的預期水平。據美國商品期貨交易委員會（ CFTC顯示，上周美豆基金凈空轉為凈多，持倉從歷史高位下滑1.5萬手，上周四公布的周度美豆出口數據大幅超于預期。這意味著出口炒作開始，再加上基金買豆粕套利操作，使得期價超跌反彈，不過有分析認為，美豆期價企穩還為時尚早。

??? 據了解，每年的10、11月份都會有新季大豆上市壓力，從而形成上市季節低點，今年也不例外，10月1日美豆低至912美分/蒲。不過，從時間上來看，今年的新季是從6月底的種植面積報告開始的，比往年提前了近兩個月。由此，在豐收預期強烈的因素下，今年的新季上市低點也可能已經提前體現。

??? “從目前看，10月初的912美分的美豆價格，應該就是季節性低點。市場中往往產量問題得到充分價格體現后，后續就需要新的因素來引導市場，每年在新豆上市后，關注的焦點都轉移到美國大豆的出口與裝船方面。由此，未來一段時間影響國際大豆價格的因素應轉向美國出口。”上海神凱投資農產品投研總監高艷濱接受《華夏時報》記者采訪時表示。

??? 他認為，由于今年是豐收年，相關河運、火車等物流運輸方面也需格外關注，此外，期貨市場中的商品基金因素也不容忽視，到了明年1月份前后，南美作物基本種植完成，其間天氣則更顯得關鍵。然而，在進口方面，由于美國陳豆供應緊張，我國8、9月沒有到港美國產大豆，加之等待新豆，部分工廠出于設備檢修和中秋、國慶假期原因，使8、9、10月進口大豆到港量逐月縮減。

??? “由于大豆到港寥寥，進口大豆庫存量大幅下降，截止到10月24日，國內進口大豆庫存總量475.2萬噸，較前一周的532.1萬噸下降56.9萬噸，降幅11.97%，但仍較去年同期的458.65萬噸增長3.60%。據我們調查顯示，2014年10月份國內各港口進口大豆預報到港72船439.3萬噸。 ”大連大豆貿易商張先生接受《華夏時報》記者采訪時表示。

??? 雖然現在美國、巴西、阿根廷等大豆出口國今年大豆都豐收，大豆庫存量很大，不過由于農業靠天吃飯，如果此次美國農民虧損嚴重有可能會在來年減少大豆種植，轉種其他作物，導致明年的大豆產量下降，又引發新的大豆價格乃至國內食用油價格的高漲。

??? 油廠觀望國產大豆豐收

??? 近日，據了解，國內大豆主產區黑龍江大豆收割已結束，部分地區單產創新高，不過收購價格呈現高開低走態勢。特別是臨儲收購政策的取消，直補細則還沒出臺，大豆價格下跌趨勢十分明顯。由于市場需求低迷，油廠、貿易商收購積*性不高，農戶惜售心理較重，新大豆收購價格呈現高開低走態勢。

??? “由于今年臨儲收購取消，并且首次推出直補政策，市場用油食品企業也在消化前期庫存，采購并不積*，這導致東北經銷商對外銷售大豆不暢。與此同時，國家叫停對非轉基因的宣傳，更將進一步影響國產大豆的走勢，收購商看空心理較強，收購謹慎，價格持續下調，可以說今年黑龍江大豆壓榨油廠持觀望態度遲遲不入市，與歷年大相徑庭。”黑龍江一小型壓榨廠李廠長接受記者采訪時表示。

??? 據記者了解，東北農戶在11月份將有一定的還貸銷售壓力，而在變現需求之下，東北地區工廠、糧站的收購意愿將主導國產大豆價格，其也是關鍵的影響市場的因素。由于國際間大豆貿易是流動的，且養殖消費、人口消費較為剛性，因而國內外大豆價格受產業鏈影響相對較小，其更多是受到供應端指引。而因國產大豆消費用途的轉變，國內大豆受產業鏈條的影響更加有限。

??? 高艷濱認為，國產大豆價格因過去幾年的收儲、轉種等問題而一直保持高位，這使東北地區工廠常年虧損，其在壓榨方面的用量持續減少，因而食用油消費的疲軟與常態化高庫存，并不是國產大豆疲軟的主要原因。同樣，飼料、養殖方面，雖然養殖行業常年虧損，但飼料行業經營狀況相對理想，并沒有出現特別的蕭條狀態，而因進口大豆壓榨比例過高，養殖行業對于國產大豆的影響則較為有限。

??? 不過需要明確的是，國產大豆與進口大豆的用途已經分化，即便沒有了收儲政策，就供需格局而言，國產大豆并不是嚴重過剩，將其過度看低并不現實。大豆的目標價格政策本身就是將大豆市場化，在市場化的前提下，保障農戶收益。雖然國家給出的目標價格是4800元，但這一價格就農戶種植來講，收益并未較玉米高。

??? 國際期貨**研究員吳媛瑾認為，國產大豆種植面積略微縮減，產量雖理想，但并非無儲備，且易保存，因而農戶對于大豆的銷售仍將傾向囤積后高價銷售，并不會出現過度甩賣。因此，目標價格對于大豆行情而言幾無影響，其影響的或為未來幾年大豆的播種，這一政策將對于未來幾年大豆播種面積的穩定具有積*的作用。

??? 另外，近段時間，官方表示延伸轉基因大豆品種，并禁止廣告隨意運用“非轉基因”字樣，雖然在一定程度上使市場產生了議論和爭議，也表明了國家仍將糧食安全放在糧食工作首位，但并不會影響我國進口大豆的價格和數量，由此更不會對國產大豆構成實質影響。

??? 吳媛瑾認為，就國產大豆價格而言，在元旦之前，國產大豆都處于上市周期，亦是消費淡季，而春節前后，為食品消費旺季，亦為國產大豆青黃不接之時，國產大豆價格未來幾個月或呈現先抑后揚走向。未來國內大豆還是會跟國際大豆市場存在一個合理的價差區間，并沿著該區間上下波動。