??? □ 王秋鳳

??? 收儲消息攪動“寒冬”糖市

??? 2012-2013榨季開榨以來，國內糖價一路飄搖，直至目前國內柳盤現貨價已經跌破5500元/噸。而這一價位的出現，還是在2010年上一輪糖價高位上漲周期前期，糖價“三年一輪回”魔咒顯現無遺。

??? 糖價低位徘徊，制糖集團遭遇業績寒冬。4月12日，南寧糖業發布業績預告，預計一季度虧損，主要原因之一就是糖價下跌幅度大于成本下降幅度，導致白砂糖毛利率下降，公司利潤減少。

??? 食糖中間商同樣遭遇尷尬。有經銷商抱怨，白糖經銷“投入資金大、多風險而回報渺茫”,在當前的糖價低谷，“只有漲價才有一點銷量，只有賒銷才有一些客戶，除去搬運就沒有利潤”,白糖雖甜，但“搬來搬去就是不掙錢”.

??? 本榨季以來，為防止糖價過度下跌，國家決定收儲食糖360萬噸，分別為國家300萬噸，廣西60萬噸。其中，首批總量達150萬噸的國儲收糖已于2012年12月27日、2013年1月22日分兩次完成。剩下的150萬噸收儲份額何時釋放就成了業界熱切期待的“另一只靴子”.

??? 調控“托底”難挽看空格局

??? 不過，盡管收儲消息一再攪動市場，但依舊難掩市場看空情緒。新湖期貨**分析師詹嘯認為，后期國內市場增產預期明顯，國際原糖價格低位運行，后期國內糖價依舊以利空為主。國內*為重要的糖業主產區廣西的糖業管理部門認為，糖業市場宏觀調控效果尚未顯現。

??? 廣西壯族自治區糖業局指出，國家**批第二次收儲與輪換30萬噸實施時間相隔不過幾天，收儲與輪庫幾乎同步，且輪換單價低于現貨市場價，讓商家消費信心不足，利用期貨做空利空加劇糖價下跌趨勢。

??? 但更多業界人士將矛頭指向收儲本身的規則設計。不少業內人士指出，收儲雖然有利于防止糖價過度下跌，穩定國內糖價，但收儲并未對參加競拍企業進行身份約定，導致為數眾多的食糖流通企業乃至食糖進口企業參與競拍。

??? 改善食糖收儲運行規則

??? 由于食糖消費量相對穩定，供給增加常導致價格下滑。多年來，“豐產不豐收”始終是困擾國內糖業發展的重要“瓶頸”.而收儲，則被各方認為是在食糖豐產之年托住糖價底部的重要調節之手。然而，隨著糖價不斷下探，依靠收儲“托底”似乎顯得越來越捉襟見肘。業界對于糖業將重蹈“大豆淪陷”覆轍的擔心再起。

??? 事實上，業界專家關于收儲到底是“托得住的底”還是“堵不住的漏”的爭論從未停止過。廣西糖業協會**工程師鈕公藩建議，要讓國內糖業真正走出“豐歉循環”,應適當建立將甘蔗用于乙醇生產的機制，且乙醇生產車間由制糖企業建設，“實現甘蔗供給的自由調節”.

??? 不過，從當前來看，收儲依舊是托住糖市不斷下探的底部*快捷有效的方式。而更為現實的辦法是，改善食糖收儲運行規則。