近期白酒行業深陷塑化劑風波，從而引發醫藥、食品包裝行業出現新的變局。百臨全息金融博弈模型顯示，近期有游資熱錢開始加大對陶瓷包裝領域的長城集團（300089、金屬包裝領域的奧瑞金（002701等個股的關注力度，而主營塑料包裝行業的永新股份（002014、珠海中富（000659、紫江企業（600210等卻在資金拋售下出現大幅下跌。

　　安全問題攪局包裝格局

　　2011年行業數據顯示，國內食品包裝材料主要包括：紙、金屬、軟塑、硬塑、玻璃，市場占比分別為40%、18%、15%、21%、6%。其中，塑料包裝因具有易成型、重量輕、不怕水等諸多優點，近年來市場占比不斷提高。2001年塑料包裝占整個包裝產業的比重只有7%，但2011年的占比已達到33%，玻璃包裝和紙包裝的比重則出現持續下滑。

　　不過，今年以來包裝領域出現的一系列“黑天鵝”事件，將包裝產業推向一個****的變局之中。先有“毒膠囊事件”引發醫藥產品的包裝安全問題，后有白酒行業的塑化劑風波，都對塑料包裝的安全性敲響了警鐘。這意味著，在醫藥、白酒甚至整個食品行業中的包裝選用上，塑料包裝將會逐步退出主流，金屬包裝、陶瓷包裝、紙包裝的市場份額將會此消彼長，相應上升。

　　產業變局催升投資機會

　　從安全角度來看，紙包裝、陶瓷包裝、金屬包裝均具有不可比擬的優勢。其中，金屬包裝具有高強度、高剛性、不易破碎的優點，同時具有更優異的阻隔性、阻氣性、防潮性、遮光性、保鮮性，因此能更好地保護食品的安全性。盛裝同樣的內容物，金屬包裝材料的保質期限通常比塑料包裝的保質期限長數倍。此外，陶瓷包裝在酒類的應用更具有悠久歷史，未來的發展前景也較為樂觀。

　　國內包裝產業的發展前景較為樂觀。據相關數據顯示，我國包裝產業經歷了30年的快速發展，到2011年總產值已達13000億元，市場容量已足夠大，部分細分產品的成長性良好。同時，國內食品、飲料行業過去十年均保持20%以上的高增長，為包裝產業提供了旺盛的產品訂單。以金屬包裝為例，近年來隨著涼茶及植物蛋白飲料的快速發展，對金屬包裝的需要呈現快速增長趨勢，預計到2013年，金屬包裝行業年產值將達869億元，較2010年增長35%。需求的快速增長為包裝產業的成長性奠定了基礎，進而將催生相關上市公司的投資價值。

　　在分化中關注兩類機會

　　塑化劑風波，直接攪亂了包裝產業的原有格局，在市場分化的過程中，相關個股的投資機會及風險也在發生質的改變。例如，長城集團、奧瑞金等不僅具有強大的產業基礎，還將受益于包裝產業格局的變遷，未來發展前景顯然會越來越好。但是，珠海中富、紫江企業等主營塑料包裝產品的企業將面臨更大的安全壓力和競爭壓力，未來發展前景令人擔憂。

　　因此，在個股配置上，投資者應重點關注兩類個股：一是受益于包裝產業變遷的活躍品種，如長城集團、奧瑞金等；二是在產業變局中能長期受益的品種，如醫藥包裝領域的青海明膠（000606、瓶蓋領域的麗鵬股份（002374、紙包裝領域的合興包裝（002228等。

　　金百臨咨詢 秦洪