作為一家曾在業內曾頗有知名度的老牌乳企，“致癌門”事件的發生，讓數年前中信資本主導的針對南山品牌背后的亞華乳業的資產重組再度成為媒體關注的焦點。

　　作為南山奶粉的生產商，湖南長沙亞華乳業有限公司（下稱“亞華乳業”停產整頓。

　　亞華乳業停業整頓

　　昨日下午，長沙市食安委對外公布，經長沙市質監局初步查明，經長沙市質監部門調查核實，涉及亞華乳業生產的5批次不合格嬰幼兒配方奶粉產品生產時間為2011年7月至2011年12月，該企業生產記錄顯示，共計生產量為31.4778噸，主要銷售區域為湖南省和廣東省，“涉毒”南山倍慧奶粉檢出黃曲霉毒素M1的原因為：奶牛在喂養過程中食用了被黃曲霉毒素B1污染的飼料所致，黃曲霉毒素B1在體內被羥化而生成黃曲霉毒素M1，主要存在于乳汁和尿液中，具體原料來源目前相關部門正在全面追查。而針對“涉毒”南山奶粉事件，長沙市質監部門已責令亞華乳業有限公司停業整頓，對不合格產品啟動召回工作，統一依法銷毀，并對亞華乳業庫存原材料及近期生產的庫存產品55100袋（廳進行封存抽檢。同時，長沙市工商部門已對市內在售的問題奶粉進行全面清查下架，并對流通環節乳制品開展黃曲霉毒素M1專項抽檢。

　　質檢總局昨天下午的一份通報中對此表達關注，這份通報稱，質檢總局高度重視南山黃曲霉毒素M1含量超標這一情況，立即通知湖南省質監局進行調查處理，湖南省質監局已責令企業全面停止生產銷售，召回問題產品。

　　亞華乳業昨日晚間發表致歉聲明稱，初步查明，這5批產品黃曲霉素超標的原因是當地部分奶牛食用了霉變飼料，奶牛在食用這些飼料后，使原奶中的黃曲霉毒素超標而導致。該公司表示，從即日起召回全部問題產品，全面接受消費者及銷售商對問題批次產品的退貨；暫停生產；對現有庫存產品封存，并送樣到第三方權威部門進行檢測，確保出廠產品合格；以原料、檢測手段、生產工藝為重點，針對公司產品所有生產流程開展全面自查，并全面整改；積*配合相關職能機構開展調查。

　　南山品牌前世今生

　　業內人士指出，南山這一老牌國產奶粉品牌背后的亞華乳業公司在業內有乳業“黃埔軍校”之稱，一些離職高管曾創辦了澳優乳業等乳企。

　　市場調研公司歐睿的數據顯示，2007年，亞華乳業以4.5%的份額位列嬰兒配方奶粉銷量的第10名，而在2008年這一數字下跌到3.4%。

　　作為南山奶粉的生產商，亞華乳業曾是湖南上市公司SST亞華旗下資產。2004年開始，身為“鴻儀系”的SST亞華連續虧損，同時存在大股東占款及巨額擔保的問題。為啟動股改并避免退市，公司開始尋求重組。在此之后，圣元和完達山都向SST亞華表達了重組意向。

　　對于SST亞華的重組主要分成清殼、定向增發注入資產等步驟。中信資本以5.7億元及承擔若干債務收購SST亞華旗下南山嬰兒配方奶粉及乳制品業務****權益，將乳業資產和實業徹底剝離，生物藥廠資產出售給公司原控股股東農業集團，留下一個8000萬元現金的“凈殼”，由浙商集團及相關公司接手；同時，重組方浙商集團等將旗下擁有的國際嘉業、中凱集團、名城集團等5家房地產資產注入SST亞華。

　　由此，浙商集團成為SST亞華的控股股東，SST亞華搖身一變成為一家房地產類上市公司，而亞華乳業則成為中信資產旗下的全資子公司。

　　圣元方面也曾經因為看好SST亞華的乳業資產一度參與對其重組。2006年12月，SST亞華停牌后，圣元方面提出通過北京一家房地產公司重組SST亞華，提出將相關房地產業務注入，而SST亞華乳業相關資產全部剝離給圣元關聯企業。但*終這一計劃胎死腹中。這期間，SST亞華因為從2006年底開始長期停牌超過兩年時間而錯過上一輪牛市。

　　作為一家PE機構，中信資本斥巨資成為亞華乳業的股東，其未來的退出方式備受關注。2008年5月，中信資本方面接受媒體采訪時就明確表示，參與SST亞華重組的著眼點就是乳業。有媒體報道，中信資本方面的設想是推動亞華乳業在香港主板上市。據中信資本的網站介紹，其曾參與了對光明集團旗下冠生園的投資。

　　2004年SST亞華乳業板塊就實現主營收入7.41億元。2005年，其乳業板塊收入更是達到8.59億元，這兩年毛利率更是一直維持在45%左右。2005年SST亞華旗下乳業對利潤率的貢獻超過60%。市場中曾有對中信資本收購亞華乳業資產的估值偏低的質疑。

　　資料顯示，中信資本成立于2002年，現有股東為中投公司、中信集團旗下的中信國際金融控股有限公司和中信泰富有限公司等，目前管理資金約46億美元。