??? 新年度以來，隨著國內(nèi)華北、黃淮地區(qū)新玉米的逐步上市，當(dāng)?shù)赜衩仔枨笃髽I(yè)對(duì)東北玉米需求量開始萎縮，玉米價(jià)格也從前期高點(diǎn)回落，供給形勢(shì)開始好轉(zhuǎn)。東北產(chǎn)區(qū)玉米產(chǎn)量塵埃落定，前期的天氣炒作減產(chǎn)行情已告一段落，那么后市國內(nèi)玉米將何去何從？筆者認(rèn)為，隨著國內(nèi)兩大玉米主產(chǎn)區(qū)新糧的穩(wěn)步上市，國內(nèi)玉米大漲行情不易出現(xiàn)，盡管東北地區(qū)由于天氣因素出現(xiàn)一定幅度的減產(chǎn)，但本年度國內(nèi)玉米供給形勢(shì)整體仍表現(xiàn)為平衡，尤其國儲(chǔ)還留存大量的庫存玉米，這對(duì)于穩(wěn)定國內(nèi)玉米價(jià)格具有重要作用。展望后市，隨著本年度國內(nèi)玉米產(chǎn)量的確定，國內(nèi)玉米仍將維持供需平衡，價(jià)格仍將在國家政策影響下呈現(xiàn)區(qū)間振蕩。

??? 美國玉米產(chǎn)量大幅增加打壓國際市場(chǎng)玉米價(jià)格

??? USDA在9月30日公布的美國季度庫存報(bào)告中，將美國截至9月1日的2008/2009年度玉米季度庫存定格在16.74億蒲式耳，較上月減少2100萬蒲式耳，較上年同期增加4991萬蒲式耳。較上月庫存減少的原因在于消費(fèi)的增加，而消費(fèi)增加源于工業(yè)消費(fèi)特別是乙醇用量增加，抵消掉飼料消費(fèi)的減少后，美國玉米總消費(fèi)仍然增加了1200萬蒲式耳。另外，出口量也較上月預(yù)估調(diào)增了800萬蒲式耳。

??? 隨著美國玉米收割的推進(jìn)，美國玉米產(chǎn)量基本上能夠得到確定，在10日公布的USDA10月份美國玉米供需平衡表中，USDA將玉米單產(chǎn)預(yù)測(cè)再次提高2.3蒲式耳/英畝至164.2蒲式耳/英畝，大大高于2004/2005年度創(chuàng)下的160.4蒲式耳/英畝的歷史*高記錄。2009/2010年度玉米產(chǎn)量因此增加6400萬蒲式耳至130.18億蒲式耳，高于此前市場(chǎng)預(yù)估的129.86億蒲式耳。需求方面，USDA繼續(xù)調(diào)增飼料/殘余消費(fèi)5000萬蒲式耳，但同時(shí)調(diào)減出口5000萬蒲式耳。總的來看，需求的輕微增加不足以抵消產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)。基于以上判斷，USDA預(yù)計(jì)2009/2010年度美國玉米期末庫存將達(dá)到16.72億蒲式耳，較上月增加3700萬蒲式耳。

??? 從以上數(shù)據(jù)可以看出，2009/2010年度美國玉米產(chǎn)量再次邁上130億蒲式耳大關(guān)，這對(duì)于本年度國際市場(chǎng)玉米價(jià)格形成較大壓力。盡管需求有略微增加，但面對(duì)產(chǎn)量的大幅增加，本年度國際市場(chǎng)玉米價(jià)格回升將面臨較大壓力。

??? 國內(nèi)玉米批量上市玉米價(jià)格小幅走弱

??? 隨著國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)天氣的穩(wěn)定，本年度國內(nèi)玉米產(chǎn)量趨于穩(wěn)定，對(duì)于東北地區(qū)玉米減產(chǎn)幅度，市場(chǎng)普遍給予10％左右的預(yù)估。在10日USDA的月度供需報(bào)告中，USDA將中國玉米產(chǎn)量調(diào)低500萬噸至1.55億噸，同時(shí)調(diào)增中國飼料消費(fèi)，期末庫存因此下降600萬噸至4864萬噸。從上述數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)玉米仍將維持供需平衡，玉米價(jià)格大幅上漲和回落的空間都有限。

??? **，當(dāng)前國內(nèi)玉米市場(chǎng)新玉米已經(jīng)開始穩(wěn)步供應(yīng)市場(chǎng)，尤其山東、河南等地區(qū)的玉米上市數(shù)量的增加減少了當(dāng)?shù)貙?duì)于東北玉米的依賴，降低了對(duì)東北港口玉米價(jià)格的支撐作用。節(jié)后，錦州港平艙價(jià)格1710元/噸，較節(jié)前價(jià)格走低，港內(nèi)30％水分左右新糧價(jià)格在0.63—0.66元/斤，折干價(jià)格在1660—1680元/噸左右，15％水分收購價(jià)降至1665元/噸，較節(jié)前下跌了25元/噸。目前錦州港港存玉米8—9萬噸，至廣東港口大船運(yùn)費(fèi)價(jià)格50元/噸。近期，東北腹地玉米外運(yùn)數(shù)量不多，大連、營口港口價(jià)格仍以前期老糧為主，價(jià)格較節(jié)前略微回落，平倉價(jià)格維持在1730元/噸左右。

??? 其次，隨著玉米生長(zhǎng)期的結(jié)束，東北地區(qū)天氣干旱炒作告一段落，玉米減產(chǎn)幅度不如前期市場(chǎng)預(yù)測(cè)的那么大，導(dǎo)致東北地區(qū)玉米價(jià)格呈現(xiàn)一定幅度的回落。國儲(chǔ)拍賣成交情況也不如前期，這主要因?yàn)橛衩捉K端企業(yè)前期的庫存水平已經(jīng)可以支撐其當(dāng)前用量，導(dǎo)致其在國儲(chǔ)拍賣采購數(shù)量降低。在9月29日國儲(chǔ)拍賣成交中可以看出這一現(xiàn)象，定于2009年9月29日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)（黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古、遼寧競(jìng)價(jià)銷售國家臨時(shí)儲(chǔ)存玉米319.38萬噸，實(shí)際成交38.72萬噸，總成交率12.12％。無論是成交數(shù)量還是成交均價(jià)都較前期出現(xiàn)下降，顯示了國內(nèi)玉米的穩(wěn)步上市已經(jīng)開始打壓國內(nèi)玉米價(jià)格。后市，隨著國內(nèi)玉米價(jià)格的批量上市尤其東北地區(qū)玉米進(jìn)入供應(yīng)渠道后，國內(nèi)玉米價(jià)格仍有一定的下行壓力。

??? 第三，國儲(chǔ)政策成為國內(nèi)玉米價(jià)格的下檔支撐線。上年度國內(nèi)玉米創(chuàng)出記錄產(chǎn)量，導(dǎo)致國內(nèi)玉米價(jià)格在年度初期出現(xiàn)大幅下跌，加上金融危機(jī)的影響，種糧農(nóng)民收益受到*大影響，政府為保證農(nóng)民收益，出臺(tái)了玉米臨時(shí)儲(chǔ)備政策，先后4次下達(dá)共計(jì)4000萬噸的收購計(jì)劃，大大抬升了東北地區(qū)的玉米收購價(jià)格，維持了種糧農(nóng)民的利益，但也間接的抬升了玉米價(jià)格，導(dǎo)致終端需求企業(yè)成本上升，效益下滑。2009/2010年度，國內(nèi)玉米繼續(xù)保持較高產(chǎn)能，這對(duì)于本年度國內(nèi)玉米政策來說又是一個(gè)挑戰(zhàn)。從當(dāng)前市場(chǎng)信息來看，今年國家仍會(huì)繼續(xù)出臺(tái)玉米臨時(shí)儲(chǔ)備政策，收購價(jià)格、數(shù)量和收購方式將會(huì)成為未來影響國內(nèi)玉米價(jià)格的重要因素。從上年度政策執(zhí)行來看，本年度玉米收購價(jià)格預(yù)計(jì)不會(huì)低于上年度，這也為本年度國內(nèi)玉米的下降空間設(shè)置了下檔線。

??? 綜上所述，隨著國內(nèi)玉米的逐步上市，國內(nèi)玉米供給從單一國儲(chǔ)供給開始向市場(chǎng)多元化主體供給轉(zhuǎn)變，國內(nèi)玉米價(jià)格面臨新糧批量上市的供給壓力。同時(shí)，有鑒于本年度國內(nèi)玉米收購市場(chǎng)國家政策的不明朗，國內(nèi)玉米價(jià)格下跌空間預(yù)計(jì)有限，在未來3個(gè)月內(nèi)，國內(nèi)玉米價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)保持區(qū)間振蕩，大幅上漲和下落的空間都不大，新年度的國儲(chǔ)收購價(jià)格、數(shù)量將會(huì)成為影響國內(nèi)玉米價(jià)格的重要因素。