??? “茂名這邊的肉豬離場價回到了5.5元/斤。”昨日廣三保畜牧有限公司總經理揭揚告訴本報記者，據他了解，豬價在*近兩個禮拜保持小幅回升。國家發展改革委發布的*新數據亦表明近期生豬與豬肉價格均出現小幅上漲。

??? 而CPI構成中另一重頭部分糧食也在“一聲不吭”地小幅上揚。統計局發布的數據顯示，上半年糧食價格已經出現連續六個月上漲，累計漲幅達4.9%.

??? “豬糧安天下”,兩大類別豬肉與糧食的同步走強，對食品價格帶來了較大壓力，而食品類產品中在居民消費價格指數（CPI中占比權重超過三成。以致有業內人士驚呼，“通脹要來了！”并表示“通脹三步曲”中的“股市漲、樓市漲、物價漲”的*后一步也終于來臨。

??? 通脹真的在敲門了嗎？

??? 現狀??

??? 肉價小步跑糧價連漲6月統計局預警：“應引起注意”

??? 國家發展改革委21日發布的數據顯示，7月15日大中城市生豬出場價平均為每50公斤538.30元，比前周三（7月8日上漲2.49%.其此前**公布的數據表明豬肉價也在回升，上周（2009.7.13-2009.7.1736個大中城市集市、超市豬肉（精瘦肉平均零售價格每500克為10.95元，與前一周（2009.7.6-2009.7.10相比上漲1.11%.

??? 豬價企穩回升讓人對CPI的抬頭走高頓生憂慮。2007年與2008年上半年的物價狂飆情景仍讓人記憶猶新，而豬價無疑是其中的“罪魁禍首”.而去年下半年CPI的急轉直下，豬肉價格下跌是主因。迄今，5、6月份仍同比下跌30%以上，僅此就導致整個居民消費價格指數降幅在1%左右。

??? 在不少業內人士看來，從供求關系來看，豬價的止跌回升令人“想不到”.廣三保畜牧有限公司總經理揭揚告訴記者，自國家商務部6月13日宣布啟動豬肉收購以來，豬價開始逐步止跌，并有所回升。在他看來，“（收儲效果有限，更多的是提升了養殖戶的信心”.

??? 搜豬網首席分析師馮永輝也向記者表達了他的疑惑，“單純從供需來看，豬價不會有這么大的漲幅。夏天天氣熱，豬肉需求是淡季。”

??? 據馮推測，豬價的上漲更多的是跟其他品種價格的上漲有關。“有關數據顯示，整個農產品都在漲價，特別是蔬菜，很多（同比漲幅都在30%以上。”據他解釋，由于夏天天熱以及是蔬菜上市旺季，居民對蔬菜的需求量很大，并且與豬肉消費有一定的替代性。“蔬菜價格的上漲會限制居民的消費量，會轉過來增加對豬肉消費。”

??? 不過也有觀點認為是養豬上游成本增加造成的。“豬價上漲跟糧價有關。”揭揚表示，雖然豬價有所回升，但從豬糧價格比來看，仍處于盈虧平衡點6以下，“大部分養殖戶還在賠錢。”據他了解，作為養豬的主要原料玉米近期漲得比較兇，“現在增城市場上的玉米價格漲到了1855元/噸，一個月前還不到1700元呢！”

??? 國家統計局20日發布的上半年數據表明，糧食價格在逐月小幅回升：1-6月，糧食價格環比分別上漲0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%、0.6%,已經連續六個月上漲，累計漲幅達4.9%.

??? 統計局同時還發出了警告，“糧食與許多農副產品價格密切相關，糧食價格不斷上漲，應引起注意。”

??? 走勢??

??? 糧食豐收養豬項目紛上馬

??? 豬糧價難持續大漲

??? 對于糧價保持連續6個月的環比小幅上漲，廣東省價格協會副會長文武漢對本報記者表示，“不必過于擔心。”他認為，我國糧食已經連續6年豐收，且糧食庫存超過歷史水平，不會出現供不應求的局面。“糧價的小幅回升跟國家實行保護價收購有關。”

??? 而國家統計局農村司處長李永強亦表示，目前無論是糧食還是豬肉等農副產品都處于豐收狀態，所以市場上難以有消費價格大幅攀升的因素，國家收儲的因素占主要，但作用有限，此外，上半年一些產品價格回升，可能與國家發行貨幣較多有關。

??? 相比糧食，在眾多業內人士看來，豬價不僅難以維持平穩，且下行壓力更大。“生豬現期供應看生豬存欄，遠期供應看母豬存欄”.數據顯示，2009年6月份，我國生豬存欄44720萬頭，能繁母豬4830萬頭。

??? “生豬存欄仍處于高位，供大于求的矛盾仍在。”搜豬網首席分析師馮永輝表示，而從母豬存欄來看，一般母豬存欄數占生豬存欄數的比重正常值是8%-9%,目前仍超過10%,“這說明目前母豬數量仍偏大，生豬數量會增加很快。所以目前的生豬價格回升只是暫時的。”

??? “6月份以前，我們豬場的種豬銷售還很好！”作為華南地區較大規模的種豬場，廣三保的總經理揭揚無疑十分熟稔種豬行情，他告訴記者，上半年雖然豬價一路跌來，但養殖戶購買種豬的積*性仍不減，一些新的養殖項目紛紛上馬。在他看來，這跟各地政府的補貼政策仍在實行有關。關于豬價走勢，揭揚表示，由于上半年能繁母豬不僅沒有出現較大規模的減欄，反而有補欄的趨勢，因而在未來10個月（生豬養殖周期內，生豬供求矛盾不會減弱，而會加劇，豬價下行的壓力仍在。揭揚預測，“豬價可能會在明年春節前后見底。”

??? ■分析

??? 通脹風險在逼近真正來襲有距離

??? 全球通脹預期已明顯上升。近日，從央行年中會議將防通脹列入下半年目標，到美聯儲表示“當就業市場好轉，當局便會收緊貨幣政策”,均表明全球在抗危機的同時，開始重視對通脹風險的防控。

??? “這一擔憂并非空穴來風”，中金首席經濟學家哈繼銘近日表示，在過去歷次通脹周期中**于CPI物價的大宗商品和農產品價格，近期均顯著回升；且近期美中兩國貨幣增長均大幅高于名義GDP增長，過于寬松的貨幣政策也增加了未來通脹風險，畢竟通貨膨脹*終是貨幣現象。

??? 哈繼銘認為，中國目前貨幣政策的寬松程度比美國有過之而無不及。歷史經驗表明，大幅貨幣擴張也必然導致中國通脹上升。本輪金融危機以來，中國由于政府對于銀行的影響力較強，雖然利率降幅不及美國，但信貸大幅擴張，帶動廣義貨幣供應高于名義GDP增長，達22個百分點，創歷史之*，也遠高于美國同期廣義貨幣供應與名義GDP增速之差。

??? 數據顯示，中國上半年，金融機構各項人民幣存款增加9.99萬億元，同比多增5.02萬億元；各項人民幣貸款增加7.37萬億元，同比多增4.92萬億元。各方普遍擔心，高速增長的信貸會引發通脹。而股市與樓市的大漲似乎已經奏響了通脹的前奏。

??? “中國通脹來臨則可能早于美國。”中金公司通過CPI通脹實證分析模型測算表明，短期來看，CPI可望于今年11月走出通縮：未來數月受嚴重的負翹尾因素影響，CPI仍將處于同比通縮，直至10月～11月，負翹尾因素迅速縮窄，而屆時國際大宗商品價格亦遠高于去年同期水平，使得CPI可能**邁入正區間，PPI則可能要到12月才能走出通縮。

??? “廣東和全國今年下半年既不會形成明顯的通縮，更不會發生明顯的通脹。”廣東省價格協會副會長文武漢昨日告訴本報記者，全國的CPI和PPI會在下半年逐月收窄降幅中走向平穩和協調，到年底兩種價格水平*多分別回升到1%至3%之間。“明年也不會出現明顯的通縮或通脹，而可以控制在溫和性上漲3%至5%之間的格局。

??? 對今年以來的貨幣投放以及投資、居民需求和社會消費品等總需求的增長，是否已經超過總供給而會發生通貨膨脹，文武漢認為，現在下結論還為期過早。

??? 據文武漢介紹，其實我國當前的總供給相當雄厚。一是糧食生產連續六年豐收，糧、油、肉、禽蛋、魚供應充足，庫存儲備也超過歷史水平。二是煤炭、石油、鋼材、有色金屬、水泥等重要生產資料供過于求，庫存豐厚。三是大量工業消費品產能過剩，加上外需萎縮，大量出口商品轉內銷，供過于求的矛盾很突出。同時信貸增長過快，相當部分已被股市、樓市吸收，不一定都集中在CPI上，而現在的PPI下降正是有利于抵消部分CPI上漲的平衡點。