??? 影響國內大豆市場因素分析

??? 政策因素

??? 國家調控政策支撐東北產區大豆價格。自去年秋糧上市以來，我國政府為穩定糧食市場價格，保護種糧農民利益，在東北大豆產區啟動秋糧政策性收購。在連續兩次收儲基本結束后，國家四部委在今年1月12日聯合公布了第三批收儲東北大豆計劃300萬噸，收購執行期截至2009年4月底，加上前兩批已下達的收購計劃，國家在東北臨時存儲大豆收購計劃總量已達600萬噸，占到國內大豆產量36.4%左右。其中主產省黑龍江省計劃收儲453萬噸，占該省大豆產量70%以上。本次收儲力度之大為歷年來少見，托市收購政策支撐東北產區大豆市場走勢強勁，對大豆價格支撐作用明顯。

??? 供求因素

??? 國內外大豆價格嚴重倒掛，導致我國進口大豆數量增加。由于美國芝加哥商品交易所大豆的大幅下跌及國內大豆價格的堅挺，加上國際原油價格下跌引起的海運費回落等原因造成了進口大豆價格遠低于國內大豆價格，導致國內外大豆價格倒掛較為嚴重。一般而言，國產大豆含油率低、水分高，每噸應比進口大豆低200元左右。然而國家臨時存儲政策導致了國產大豆價格強于進口大豆。1月末，進口大豆港口成交價格在3550-3650，國儲3700元/噸的收儲價凸顯了進口大豆的成本優勢。從2月下旬開始，國際大豆市場價格進入新一輪下滑通道，月末進口大豆港口成交價只有3400元，產區大豆價格優勢蕩然無存，使得國內大豆加工企業轉向采購進口大豆，進口大豆再次對我國東北特別是黑龍江省大豆加工企業造成嚴重沖擊。據海關統計，1月份我國進口大豆303萬噸，2月份進口大豆326萬噸，1-2月累計進口629萬噸，較去年同期增長了15.1%。

??? 豆油、豆粕季節性消費因素加大價格回調壓力。春節之后，國內豆粕現貨價格持續下挫，需求不旺是豆粕價格下跌的主要動力。經過春節前的屠宰高峰之后，禽畜大幅減少，使豆粕消費需求大減，畜禽飼料需求形勢很不樂觀。即使除去季節因素，多數企業飼料銷量均出現下滑。同時，在全球遭遇金融危機、需求下降的情況下，作為禽肉制品出口大國，我國畜禽出口受阻，致使豆粕消費需求節后沒有快速增長。另外，北方地區持續的嚴重旱情也對養殖業造成威脅。以及國內部分地區出現不同程度的疫病，導致存量水平進一步降低，部分地區家禽存欄量較正常水平偏少2-3成，養殖業存欄水平的不足導致飼料消費降低。自2月份以來，國內多數飼料企業銷售形勢不佳，預計2月份飼料銷售數量將較1月份下降30%左右。從豆油消費的季節性來看，居民經過春節前的集中備貨之后，將在相對較長的一段時間滿足生活消費，此時正是由消費高峰向淡季轉換的時候，豆油需求持續下降。

??? （三國際市場因素

??? 國際原油價格持續低迷影響大豆上漲步伐。因全世界經濟衰退對原油需求下降，使原油價格繼續在40美元/桶低位徘徊。國際原油價格趨弱，使得海運費下滑，進口大豆成本降低。今年一季度海運費繼續保持低迷態勢。國際海運費自2008年5月*高時的158美元/噸持續暴跌，到12月末美灣至中國港口干散貨運費一度降至21美元，南美至中國港口運費降至23美元，海運費占我國進口大豆成本的比重由高峰時期的1/3回落至目前的不足1/10，大幅降低了進口大豆到港成本。由于今年我國大豆進口仍處于較高水平，海運費用的低位震蕩無疑制約了進口大豆的價格上行空間。同時，國際原油價格低位運行，使豆油的生物燃料概念炒作失去理由。美元匯率的走強，使得一切以美元標價的商品價格處于相對弱勢。