????8月以來,在白糖主產區廣西,白糖現貨價格不斷走低,南寧和柳州的報價甚至跌破4000元/噸。同時,白糖期貨合約也大幅下挫,鄭州期貨市場白糖主力合約跌破3800元/噸,上周末收在3558元/噸。

??? 雖然制糖企業目前產品銷售等仍保持平穩狀態,但有專家認為,白糖價格下跌對制糖企業的影響將在今后開始明顯體現。

???? 國儲拍賣導致糖價下跌

?????國內糖價自2月份沖破5000元大觀,在階段頂部徘徊一段時間之后,隨即進入一輪下降通道。糖價下降有諸多原因,但4月份,國儲糖拍賣消息一出,國內現貨糖價立即應聲下跌。

??????截至7月26日,國儲先后對白糖進行了九次拍賣,競拍均價為4100元/噸,較第八次平均成交價4400元/噸再次下跌近300元。國儲拍賣白糖的報價陸續降低,使白糖市場現貨與期貨價格也順勢下挫。據了解,第十次國儲競賣原計劃在8月15日舉行(競賣9.2萬噸國家儲備糖),但由于白糖市場連續下降,為穩定白糖市場,商務部已經暫緩此次競拍,具體競拍時間另行確定。

?????除政策因素外,近年來白糖的替代產品———淀粉糖發展迅速,也是導致糖價下降的一個重要原因。目前,由于國家鼓勵其發展,淀粉糖因此步入飛躍發展時期。1990年,全國淀粉糖產量為25萬噸,2000年119萬噸,2005年達430萬噸。而且,國內淀粉糖的巨頭魯州集團,目前產品供不應求,產能今年預計擴張到80萬噸,客戶超過6000家。

?????由于白糖價格在2005/2006榨季上漲迅速,使淀粉糖的競爭力隨之水漲船高。據測算,淀粉糖平均售價為2500元/噸,具有明顯的可比較競爭力。

?????白糖價格還有可能下降

???“雖然國儲已經暫緩了8月15日的拋糖,但從短期來看,白糖利空的因素仍未消除,白糖價格可能會進一步下降。”一位白糖期貨業人士說道。

?????根據中國糖業協會和廣西農調隊調查分析預計,2006/07榨季全國總產糖量將達到1070萬噸,超過2003/04年榨季1060萬噸歷史的*高產量,加上貿易進口糖,全國可供糖源1170萬噸,而全國食糖總消費預計在1050萬噸左右,市場上將出現供大于求。

?????另有分析人士預計明年還有40萬噸進口糖要入庫,而本榨季后期的庫存目前還有30萬噸左右。如果后期根據市場形勢對放儲量進行調減,則國儲糖庫存應該還有40萬噸左右。這樣看來,下個榨季在國務院沒有審批增加儲備規模前提下,收儲量*大也只有60萬噸。而且,替代品作用在短期內仍將繼續存在,包括淀粉糖在內的替代品迅速發展,將進一步擠壓白糖價格的上漲空間。

???制糖企業影響尚不明顯

???由于白糖價格的持續下跌,對于制糖企業,尤其是2005/2006榨季中存有大量庫存糖的企業來說,并不是一件好事。但由于今年上半年,白糖價格曾一度達到高位,許多制糖企業都曾在高價位時大量出貨,因此上半年糖價下跌對這些企業的影響并不大。許多企業在上半年的綜合銷售糖價,與去年同期相比還有一個較大的漲幅。但專家分析,白糖價格下跌對制糖企業的影響將在今后開始明顯體現。

???G南糖(000911)各糖廠在今年3月底就基本收榨。由于在2006年春節過后,公司領導班子根據食糖價格變化很大的市場情況,做出了與往年不同的銷售策略,堅持在合適的價格上順價銷糖,不多留糖期待后市,因此在今年6月底前就已將05/06年榨季剩余食糖基本銷售完畢,取得目前全國同行業平均銷售價格*高的業績。反映在業績中,G南糖今年上半年的凈利潤暴增了近33倍,達到1.77億元。

????貴糖股份(000833)今年上半年實現利潤總額1070.07萬元,比上年同期減少了43.53%,主營業務收入同比減少38.64%,主要是由于機制糖產銷量減少,雖然銷售價格同比上升了45.14%。公司方面表示,甘蔗原料嚴重不足,影響到機制糖產量下降和造紙原料不足,*大影響生產經營效益,公司正積*采取措施,穩定原料來源渠道,確保生產經營平穩發展。??