8月份，USDA農產品供需預測進一步調減全球棉花消費量，國際棉價整體下跌；國內下游市場需求低迷，整體走貨緩慢，庫存高企，棉價持續走低；國內紡企不斷下調紗線價格，促進庫存消化。

國際棉價持續下滑

8月份，USDA全球農產品供需預測繼續調減全球棉花消費量，全球棉花供需趨于寬松。報告顯示，2019/2020年度全球棉花產量2734.8萬噸，較上月調減3.9萬噸；消費量2679.6萬噸，較上月調減26萬噸；期末庫存調至152 0173 3840.2萬噸，較上月調增45.2萬噸。

本月由于中美貿易沖突持續升級加劇市場對棉花市場需求的擔憂，國際棉花價格持續下滑。據統計，8月27日，進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）為69.62美分/磅，較上月同期下降7.33%，折人民幣進口成本12151元/噸，較上月同期下降6.63%。內外棉價差906元/噸，較上月同期縮減319元/噸。

國內棉價低迷不振

8月份，在下游需求沒有明顯改善的情況下，國內棉花供應仍顯充裕。2018/2019年棉花輪出第四個月，成交情況較上月明顯下滑，成交均價持續下跌。據中儲棉公布數據顯示，截至8月28日，8月中國儲備棉管理總公司儲備棉輪出掛牌量21.87萬噸，實際成交15.8萬噸，成交率70.96%，較上月下滑23.47個百分點；成交均價11940.45元/噸，較上月下滑了6.74%。據國家棉花市場監測系統數據，截至8月23日，2018/2019年度國內棉花銷售506.2萬噸（指從加工企業**次銷售），按照產量610.5萬噸計算，尚有104.3萬噸待售。疊加鄭棉倉單數量46.6萬噸，儲備棉輪出將持續到9月底，且新棉9月份開始上市，市場棉花供應壓力巨大。

期貨市場方面，中美貿易爭端不斷升溫，市場悲觀情緒加重，鄭棉期價隨著美國確定9月開始對華3200億美元商品加征關稅實施，一度跌停至年度新低，后反彈乏力持續低位震蕩，8月27日鄭棉主力CF1909合約結算價12345元/噸，較上月同期下降6.09%。

現貨市場較冷清，據調研，本月末新疆南疆地區如奎屯、昌吉等地少數棉花加工企業“雙28”“雙29”機采棉報價低至12000~12300元/噸（后期花，雜質3.5%及以上），“雙30”機采棉也低于12500元/噸，其他企業同步大幅下調價格，去庫存心理較強。8月27日，代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數為13057元/噸，較上月同期下降7.17%。

紗線降價消化庫存

8月，紡織市場訂單少、庫存高困境難以化解，棉紗報價繼續下跌，雖月底由于冬季訂單增多，部分紗品走貨略有好轉，但遠遠不及去年同期。由于美國9月加征關稅中包含絕大部分的紡織產品，預計紡織服裝外需將持續下滑，紡企銷售將更多轉向國內。

本月國內紡企不斷下調棉紗價格，促進庫存消化；國際棉紗出貨遲滯，回款困難，外紗價格延續上月下跌趨勢。8月27日，中國32支普梳純棉紗20572元/噸，較上月同期下跌451元/噸；由于原料PTA價格有所上漲，滌綸短纖價7196元/噸，較上月同期下跌622元/噸；國際棉紗成交情況不佳，印巴、越南、印尼等產地棉紗銷售延續低迷，貿易商違約、毀約、回購現象增多。常規純棉外紗均價高于國產紗價格421元/噸，較上月同期縮減27元/噸。

綜上所述，由于國際環境嚴峻復雜和國內經濟增速放緩，紡織工業消費回落，國內棉花市場供大于求格局凸顯。9月初新棉采摘開始，季節性供應隨即增加，下游紡織市場產成品去庫存緩慢，紡企采購心態趨于謹慎，與往年“金九銀十”傳統旺季形成反差，預計棉花市場在中美貿易局勢反復發酵的情況下，將延續弱勢震蕩行情。近期棉花期價在關注中美貿易形勢的同時，還需關注棉花收獲期天氣變化及新棉開秤價格。
（糧油市場報）