自2018年10月份以來，粘膠短纖行業跌跌不休的行情已長達11個月，當前不論是價格、還有現金流都已創下歷年來低位。當前粘膠短纖高端粘膠短纖新價已收于1152 0173 3840元/噸承兌，當前價位后道似乎接盤仍顯抵觸，較多顧慮心態下仍或無法支撐粘膠短纖就此止跌。

　　供應問題：9月產量或較8月持平，但隨后供應仍或小幅增加

　　粘膠短纖疲軟行情主要來源于供需面失衡，而實際按照目前粘膠短纖9月份裝置變動預期算來，預計粘膠短纖9月份預計產量大概32.4萬噸，基本較8月份產量持平。

　　10月份縱然阜寧依舊存在重啟預期，但濰坊17萬噸設備存在搬遷可能，預計10月份粘膠短纖產量可能提升至34萬噸，11-12月份江西新設備存在投產預期，因此預計粘膠短纖月產量從10月份開始或呈現小幅增長狀態。

　　需求問題：出口雖小幅增長，但占需求份額有限

　　粘膠短纖出口依存度僅有10%附近，粘膠短纖消費明顯以內銷為主。就外銷情況來看，上文提到，我國出口至美國的粘膠短纖自9月1日開始加征10%關稅雖影響有限，但伴隨著印尼粘膠短纖產能發展，印度尼西亞以從55041029的**出口國逐步轉為第三出口國，2019年使得我國出口至印尼粘膠短纖份額降為第三位。

　　55041029主要出口國數量對比

　　中國對印尼粘膠短纖出口量雖有降低，但對土耳其、巴基斯坦、越南類國家出口量同比明顯提升，以至于2019年1-7月，粘膠短纖總量出口依舊呈現14.82%的增長。

　　主要影響：織造訂單有所好轉，人棉紗跌勢放緩

　　人棉紗自7月下旬以來跌勢明顯加快，但進入8月下旬，浙江、廣東地區大圓機訂單有所好轉，目前兩地大圓機開機率已提升至60%附近，同時帶動國內渦流紡人棉紗訂單提升，目前R40S(渦流)區間低價已從下旬的16500元/噸提升至目前的17200元/噸*低，R30S(渦流)盤面加工費也逐步恢復至4700元/噸。

　　蕭山地區R30S(環錠)針織用紗近期交投亦有所好轉，部分企業庫存水平降至10天以內，長樂地區環錠、賽絡、緊密賽絡紡雖顯一般，但進入8月*后一周，市場跌勢也已明顯放緩，種種跡象顯示人棉紗已與前期義無反顧的回落局面出現了一定改善。

　　但仍有企業擔憂此次大圓機訂單多以批發型訂單為主而持續性時間有限，但持續到中秋節前壓力不大。

　　綜上因素分析，此次粘膠短纖讓價雖未觸及后道心理預期，但月末繼續回落預期已明顯收窄，預計8月底粘膠短纖或保持高端11200-11400元/噸承兌價位，中端偏優產品10900-11000元/噸承兌可能較大。但因自10月份之后粘膠短纖供應仍存增加預期以及織造訂單或無法順利保證中秋節后訂單情況下，高端粘膠短纖在9月中下旬甚至有可能會觸碰11000元/噸承兌一線。另外棉花市場供大于求狀態已成定局，低價棉花壓制下粘膠短纖也難走出明顯的反彈行情。（隆眾資訊）