現在的棉市就像泄了氣的皮球一樣干癟，沒一點“精氣神”。大家對市場的悲觀情緒持續加重，當鄭棉跌破152 0173 3840元/噸的時候，不時有人喊出12000元/噸的點位，真有些樹倒猢猻散的凄涼。

其實期貨行情的發展就像鐘擺一樣，必將從一個*端走向另一個*端，這已經被無數次實例驗證過。在中美貿易摩擦影響大背景下，未來一段時間鄭棉雖不至于有個像樣的反彈，但筆者認為至少短期不會繼續出現深跌。

*近美國總統特朗普表示，美國要與中國達成經貿協議還有很長的路要走，威脅可能會對價值3250億美元的中國商品加征關稅。此前特朗普特不靠譜的辭令已經令市場疲于應付，鄭棉也是上下翻飛，筆者倒是覺得，隨著中美貿易摩擦歸于平靜，逐漸處于常態，市場也將逐漸吸收消化，現在底部小幅震蕩態勢就是很好的說明。至少在中美貿易摩擦未繼續升級前，鄭棉難有深跌。

市場供需平衡是影響價格漲跌的本質因素。據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至7月12日，本年度全國新棉銷售進度為75.8%，同比下降8.6個百分點，產量按610.5萬噸測算，全國尚有約 147.7 萬噸新棉待售；鄭棉期貨倉單較上周繼續減1.3萬噸至62萬噸；儲備棉繼續每日掛牌1萬噸左右，本年度累計計劃出庫53.43萬噸，國內供應端整體仍顯充沛。國際上，目前美棉新花長勢不錯，印度季風雨情況有所改善，中國新棉單產預期也和去年持平或增加，北半球主產國的豐收景象臨近。

下游需求方面，海關總署數據顯示，中國 6月出口同比下降 1.3%，進口同比下降 7.3%，紡織品服裝出口額同比下降約 3.2%，在國際經濟環境趨弱背景下，未來我國貿易仍面臨一定壓力，紡服企業接單及生產仍較為謹慎。當然供給和消費指標還有很多維度，這里不再贅述。

總之在供給、需求疲弱的雙驅動下，棉價要想有上佳反彈，難度不小，同時在這種情況下，繼續深跌可能性也不大，對棉市不應過度悲觀，也不能盲目樂觀，保持平常心就好。

（中國棉花網）