據一些國際棉商、印度紗廠反映，1、2月份以來由于印度、巴基斯坦國內棉價持續上漲，嚴重透支了紗廠、中間商的消化和承受能力，因此紡織企業紛紛詢價、簽約2016/17年度美棉和西非棉新棉，同時對2017年收獲的澳棉、巴西棉興趣濃厚（5-9月份船期），ON-CALL合同方式居多。據USDA統計，截止2月9日，中國、越南、孟加拉國、印度和巴基斯坦簽約進口2016/17年度美棉數量較去年同期增長70多萬噸，印巴是簽約進口美棉的主力軍。

　　筆者認為，由于2016/17年度美棉簽約出口已“高枕無憂”，中亞棉、西非棉可供出口量、流通量偏低，因此USDA測算2017年美棉種植面積或增長14.2%；美聯儲2017年加息“倒計時”及3月6日中國儲備棉大量輪出平抑供需和價格，全球棉花市場的風險將轉向印度、巴基斯坦兩國，兩國或成為施壓ICE、壓垮棉商信心的關鍵：

　　其一、2016/17年度印巴棉花總產持平甚至略增。據CAI統計，印度棉花協會*新產量預期，2016/17年度印度棉花總產量579.7萬噸，新棉上市進度僅稍低于2014、2015年度同期，截止2月17日印度2016/17年度新棉上市量已突破300萬噸（日均上市仍在3萬噸左右）；但國內消費、出口卻有較為明顯的下滑（8-12月份印度棉出口增長的主要原因是2015/16年陳棉轉港到中國銷售），美棉大舉入侵印度消費市場；巴基斯坦軋花廠協會的統計，截至2月上半月，巴基斯坦新棉上市量累計達到152 0173 3840.8萬噸，同比增長10.63%。

　　其二、印巴紗廠采購國產棉的積*性下滑，消費成“軟肋”。對于印巴紗廠大量簽約外棉，業內認為主是受中高支紗和精梳紗產能上升、皮輥棉品質低（“三絲”大、雜質大、馬值高且長度偏低）及新貨幣政策導致籽棉、棉花上市緩慢無法滿足紗廠補庫需要；另外，截止2月上中旬，印度國內S-6的出廠價穩定在83-84美分/磅，而MOT、M/E、EMOT等品種中的中低品質皮棉（M、SLM，印巴紗廠簽約美棉以1-1/8〞、1-3/32〞及1-1/16〞為主）CNF報價稍低于S-6、J34，但從可紡性、一致性、異纖等角度來看，美棉、西非棉等較印度仍有優勢。

　　其三、印巴紗廠大漲價導致棉紗出口遭遇瓶頸，短期無法解決。據調查，1月下旬以來，印度、巴基斯坦、越南紗FOB、CNF、CIF報價大幅上漲，底氣來自ICE、印度國內棉價的拉拽，OE紗、C10S-C40S包漂紗調漲空間普遍達到0.15-0.20美元/公斤，部分1月份簽訂的2/3月份供貨合同因漲價而延期發貨或違約，包括中國、孟加拉國等織布廠和貿易商大幅減少對“期貨紗”的訂貨量，對即期紗也興趣索然；而由于貿易商隨印巴等紗廠較大幅度上調保稅紗價格（約800-1000元/噸），導致內外紗“倒掛”700-1000元/噸遭到“冷處理”，進口紗成交量急劇下挫。業內分析，因ICE主力合約持續在75-79美分/磅盤整，被推上“山崗”的外紗價格“上去容易下來難”。

　　其四、3月6日開始的中國儲備棉輪出將給印巴花紗迎頭“痛擊”。一方面儲備棉的品質、品級、可紡性與印度棉有比較強的“替代性”，而且預計超過350萬噸的輪出規模不可謂不大，3月份以后船期的印度棉進入中國市場的“門檻”越抬越高；另一方面由于預計儲備棉輪出底價低于當前市場價1000元/噸以上，而儲備棉因顏色級、斷裂比強度、馬值等原因又貼水較大，因此中小紡織廠將迎來全負荷開機生產的機會，大量40S及以下支數棉紗涌向市場，印巴、越南、印尼等國的棉紗將被“御**之外”，實現真正意義上的國產棉花、國產棉紗、國產坯布“自給自足”。（中國棉花網）