*近的期現(xiàn)市場(chǎng)保持平穩(wěn)，漲跌動(dòng)力都不大，原本大家期望的行情似乎總在故意延后，鄭棉震蕩區(qū)間縮小，高位盤整，漲跌趨勢(shì)成迷，業(yè)界是一頭霧水。連我這個(gè)“老棉花”也是直呼看不懂，多空焦點(diǎn)到底在哪里，何時(shí)才能撥開(kāi)云霧見(jiàn)得陽(yáng)光？

近一個(gè)月，鄭棉從152 0173 3840元/噸低位連續(xù)上沖，*高點(diǎn)達(dá)到了15630元/噸，漲幅達(dá)到了5.6%。就在市場(chǎng)預(yù)計(jì)要突破15700元/噸甚至達(dá)到16000元/噸的時(shí)候，盤面突然出現(xiàn)盤整，多頭繼續(xù)上攻的夢(mèng)想落空。然而細(xì)看K現(xiàn)走勢(shì)，似乎出現(xiàn)大跌的可能性也不大。多空暫時(shí)陷入了僵持局面。

此時(shí)，下游紡企是否大量補(bǔ)庫(kù)成為焦點(diǎn)。身邊不少人詢問(wèn)，現(xiàn)在紡企原料庫(kù)存究竟如何，是否在春節(jié)前大量采購(gòu)。在他們看來(lái)，紡企補(bǔ)庫(kù)量有可能成為棉價(jià)啟動(dòng)的催化劑。當(dāng)然從中國(guó)棉花網(wǎng)*近發(fā)布的資訊中不難看出，現(xiàn)在紡企原料庫(kù)存維持正常，基本都能夠支撐1-2個(gè)月。江蘇地區(qū)小型紡企庫(kù)存在1-2個(gè)月，大型紡企維持在4-5個(gè)月，河南地區(qū)企業(yè)普遍在1-2個(gè)月左右，山東地區(qū)企業(yè)也保持在1-2個(gè)月，這三個(gè)省份占據(jù)國(guó)內(nèi)棉花消耗量的一半以上。

如果按照市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量800-850萬(wàn)噸/年，國(guó)內(nèi)一個(gè)月的棉花消費(fèi)量接近70萬(wàn)噸，這就意味著國(guó)內(nèi)紡企在擁有充足的庫(kù)存下，后續(xù)采購(gòu)量不會(huì)很大，只要維持正常生產(chǎn)就可以。畢竟儲(chǔ)備棉3月份就要輪出，在供應(yīng)量增加的預(yù)期下，誰(shuí)會(huì)繼續(xù)大量采購(gòu)呢？

當(dāng)然還存在另一種情況。業(yè)內(nèi)人士根據(jù)現(xiàn)在內(nèi)外棉價(jià)格預(yù)測(cè)儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)將在15200元/噸，如果再加上競(jìng)拍的價(jià)格，部分人士認(rèn)為價(jià)格將會(huì)和現(xiàn)在的商品棉價(jià)格接近。根據(jù)2017年儲(chǔ)備棉輪出經(jīng)驗(yàn)，儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)基本上和實(shí)際掛牌價(jià)格是有差異的，如果算上貼水，兩者價(jià)差基本在1000元/噸左右。如果今年還是這種情況，那么儲(chǔ)備棉和新疆棉相比，還是具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

無(wú)論是儲(chǔ)備棉還是新棉，只要3月份紡企抓住機(jī)會(huì)積*補(bǔ)庫(kù)，將有可能成為市場(chǎng)上漲的催化劑，反之亦然。屆時(shí)市場(chǎng)到底如何變化，讓我們拭目以待。（中國(guó)棉花網(wǎng)）