作者:百檢網(wǎng) 時間:2021-12-07 來源:互聯(lián)網(wǎng)
8月9日中午11點30分,就在期貨市場結(jié)束上午交易的時刻,中國儲備棉管理總公司發(fā)布公告,2016/2017年度儲備棉輪出銷售截止時間延期至9月29日。這一重要消息并沒有給當(dāng)日的盤面帶來過度的反應(yīng),原因就在于此消息已經(jīng)在前期有所反應(yīng)。 今年以來,棉花行情寬幅震蕩,基本面的多空轉(zhuǎn)換、政策面的牽制、宏觀經(jīng)濟的筑底、流動性的收縮,以及整體大宗商品的結(jié)構(gòu)性變化都對棉花行情產(chǎn)生巨大的影響。2017年8月18日,棉紗期貨即將掛牌交易。棉花產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)在經(jīng)營中時時面臨價格波動的風(fēng)險。 在這樣錯綜復(fù)雜、瞬息萬變的市場形勢下,由新湖期貨有限公司與中國華芳集團共同主辦、上海瑞茂通供應(yīng)鏈管理有限公司協(xié)辦、鄭州商品交易所支持的2017中國棉花棉紗(張家港)論壇8月9日在張家港舉行,來自期貨公司、交易所、棉花貿(mào)易公司、涉棉企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)、專家、代表200余人與會,會議分析了宏觀形勢的變化、市場走勢,新品種、新工具的應(yīng)用,以及棉紗期貨上市前為企業(yè)解讀棉花產(chǎn)業(yè)鏈新的風(fēng)險與機遇。 宏觀經(jīng)濟趨穩(wěn),期貨市場創(chuàng)新 新湖期貨研究所所長、首席分析師李強認為目前中國的宏觀經(jīng)濟形勢非常平穩(wěn),主要表現(xiàn)在,CPI不高,人民幣匯率又穩(wěn)定,這就導(dǎo)致政策調(diào)控方面,貨幣政策可以有更大的彈性;房地產(chǎn)代表著內(nèi)需,雖然房地產(chǎn)大趨勢在走弱,但比大家之前預(yù)期的要好很多;所有人都在盯著美國經(jīng)濟,實際上歐洲經(jīng)濟快速復(fù)蘇給外需增長帶來亮點;國家供給側(cè)改革呈現(xiàn)出供需再平衡。 新湖期貨有限公司董事長馬文勝則談到了期貨市場服務(wù)企業(yè)的創(chuàng)新,他說,這兩年中國期貨市場發(fā)展非常迅速,2017年是中國期貨市場期貨交易的創(chuàng)新年,像場內(nèi)期權(quán),特色品種的國際化,新品種的上市,交易所場外市場的建設(shè),都如火如荼地發(fā)展起來。期貨市場在業(yè)務(wù)回歸本源,服務(wù)實體,抑制過渡投機,建立合理的持倉比上,有了質(zhì)的轉(zhuǎn)變和提升。 特別是實體企業(yè)對衍生品市場的應(yīng)用水平提高的很快,現(xiàn)在企業(yè)已經(jīng)從簡單的套期保值轉(zhuǎn)向了風(fēng)險管理,從場內(nèi)市場走向了場外市場,從期貨走向了期權(quán)。企業(yè)已經(jīng)把應(yīng)用期貨市場真正融入到企業(yè)的商業(yè)模式中。對于*近黑色系列品種的火爆,馬文勝說,現(xiàn)在大型央企都準備全面介入期貨市場,對鋼廠利潤進行保值。棉紗上市后,棉紗企業(yè)比棉花企業(yè)更多,整個產(chǎn)業(yè)鏈利用棉花棉紗產(chǎn)品的應(yīng)用規(guī)模將會發(fā)生根本性的變化。 棉紗期貨上市,助企業(yè)抵御風(fēng)險 對于8月18日棉紗品種正式掛牌交易,鄭州商品交易所農(nóng)產(chǎn)品部經(jīng)理衛(wèi)煌陽對棉紗期貨合約及交割制度進行了解讀。他介紹說,據(jù)統(tǒng)計全國棉紗8000多家,90%以上都是民營企業(yè),中小企業(yè)眾多,產(chǎn)業(yè)集中度很低,棉紗期貨上市之后對中小企業(yè)非常有利的。這有利于形成公開、透明和權(quán)威的棉紗價格,為棉紗現(xiàn)貨市場提供定價基礎(chǔ),促進行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展,提高我國棉紗價格的國際影響力;還可以為棉紗生產(chǎn)和消費企業(yè)提供規(guī)避棉紗價格波動風(fēng)險的工具,幫助棉紡織企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營,并與棉花期貨一起形成“套保鏈條”,提高整個棉紡織產(chǎn)業(yè)的抗風(fēng)險能力;而且通過價格信號,引導(dǎo)棉農(nóng)合理調(diào)整棉花種植,服務(wù)棉花目標價格改革試點工作的開展,提升市場在價格發(fā)現(xiàn)與資源配置中的作用和效率。 他認為,上一個新品種,主要就是套利保值,棉紗有上游棉花,這樣有產(chǎn)業(yè)鏈品種,可以更好地用套保套利。2014年以后,棉紗、棉花價格相關(guān)性為0.97,在國內(nèi)品種上相關(guān)性這么高還是****的。在每天幾個小時交易時間內(nèi),只要在區(qū)間之內(nèi),多少有一些波動就是資金的機會,這個機會非常多。 對于棉紗期貨上市之后的定價,上海國際棉花交易中心信息總監(jiān)汪前進認為,棉紗的定價比較復(fù)雜,除了棉花成本相對穩(wěn)定70%左右,剩下的還有損耗,包括用電、人工等等不同企業(yè)差別非常大,低的企業(yè)可能5000元就拿下加工費,如果高的企業(yè)可能7000元拿下加工費。有沒有合理的辦法呢?棉紗、棉花高度相關(guān)0.97,可以換一個角度,棉紗期貨的定價可以參考棉花和棉紗二者之間的價差,非常簡化。 企業(yè)做期貨要小心謹慎 路易達孚(中國)貿(mào)易有限責(zé)任公司董事長陳濤則提醒企業(yè),做期貨一定要謹慎小心。他說,棉紗期貨上市對企業(yè)不是壞事,起碼多了一個套保或者對沖,這是一個真正能夠幫助企業(yè)的途徑,達到風(fēng)險控制的目的。但一定要謹慎參與期貨,因為近兩年期貨市場發(fā)生了很大的變化,在某種程度上一些企業(yè)受了損失,因此要注意: 一是企業(yè)老板不要操盤,因為老板的情緒、心態(tài),對市場的理解都達不到專業(yè)程度,對市場的尊重不夠會導(dǎo)致虧的很快。如果連止損可能都不知道怎么回事,擔(dān)心錯了再加倍加倉,可能虧的會很多。 二是希望企業(yè)要有自己的研發(fā)團隊,先把基本的期貨常識、標的、交割弄懂以后再操作,從基本功做起,尤其是棉紗剛上市,要有專業(yè)的研發(fā)天天跟蹤市場,跟蹤方方面面的信息。 三是僅僅盯住自己的商品還是不夠的,必須要知道宏觀的方向在哪里。 四是要有嚴格的紀律和風(fēng)險控制,因為行情波動現(xiàn)在太快,開始要輕倉。 與會代表還就“保險+期貨”、點價貿(mào)易、基差交易、期現(xiàn)套利、期權(quán)組合等業(yè)界新興模式進行了探討。(紡織服裝周刊) |
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