上周（7月17-21日），早盤一路上漲，上周五下午在輪出延期的利空傳聞打擊下，大幅下跌。點(diǎn)價難有成交，現(xiàn)貨報價上揚(yáng)，儲備棉價格成為洼地，紗廠轉(zhuǎn)向采購儲備棉，期貨上漲后，期貨對儲備棉尤其是儲備地產(chǎn)棉的升水再次迅速擴(kuò)大，少數(shù)大型貿(mào)易商大量競拍儲備地產(chǎn)棉進(jìn)行期現(xiàn)套利，儲備棉成交量大增。上周儲備棉輪出底價152 0173 3840元/噸，周成交118057噸，增加16504噸，其中新疆棉51090噸，減少360噸，均價15384元/噸，漲254元/噸，地產(chǎn)棉66967噸，增加16864噸，均價跌106元/噸，增量全部為地產(chǎn)棉。本周輪出底價上漲43元/噸至15007元/噸。上周五（7月21日），國家棉花價格B指數(shù)15860元/噸，漲25元/噸，與鄭棉期貨CF1709合約比，現(xiàn)貨升水735元/噸，漲180元/噸。

期貨方面。空頭利用輪出8月結(jié)束，炒作9月供應(yīng)青黃不接誘導(dǎo)散多進(jìn)場，上周五再利用輪出延期的消息，在下午開盤時突然砸盤，多頭恐慌出逃形成多殺多，CF1709合約開盤一分鐘下跌230元/噸，收盤跌495元/噸，一陰吞5陽，周跌155元/噸，散多損失慘重，成交、持倉均明顯下降，成交787078手，減少96498手，減幅10.9%，持倉149376手，減少26228手，減幅14.5%。截至7月21日收盤，持倉前20席位，多單76642手，比前周減少12205手；空單99963手，比前周減少6780手，凈空23321手，增加18985手，空頭力量持續(xù)增加。買套保持倉3234手，周減少4440手，盤面連續(xù)上漲部分套保多單獲利平倉，賣套保單8565手，周增加2929手，大多應(yīng)為儲備棉套利盤。截至7月21日，注冊倉單2459張，周減少241張，有效預(yù)報5張，周減少86張，部分倉單點(diǎn)價流出，可注冊資源減少，現(xiàn)貨對期貨升水，不利倉單注冊。盤面又回到15000元/噸附近，有利于倉單流出。前周提醒注意的輪出延期到9月概率較大，上周已有傳聞，對盤面的打擊上周五也已顯現(xiàn)。鄭棉近期仍會圍繞15000元/噸震蕩。美盤：在出口數(shù)據(jù)較好的支撐下已經(jīng)初步形成的反彈，上周五受鄭棉大跌影響調(diào)整，12月合約收68.35美分/磅，周漲184點(diǎn)，整理后，基本面、技術(shù)面仍有反彈要求。

現(xiàn)貨方面。點(diǎn)價資源大部分集中在9月合約，CF1709的反彈阻礙了點(diǎn)價資源的成交，市場再次驗(yàn)證了期貨漲，輪出成交增加的規(guī)律。高等級現(xiàn)貨報價上漲100-200元/噸，成交減少，質(zhì)量較差的現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，棉紗銷售困難，價格陰跌，利潤微薄，對棉花價格消化能力差，現(xiàn)貨上漲紗廠就選擇價格相對便宜的儲備棉，在儲備新疆棉投放不足的情況下，推高了成交價格，數(shù)量多、價格便宜的地產(chǎn)棉成交增加。內(nèi)地庫3128B、強(qiáng)力27cN/tex以上資源公定價格在16300-16500元/噸，強(qiáng)力27cN/tex以下的，價格普遍在15900-16200元/噸以下，“雙29”以上的在16500-16800元/噸，通關(guān)美棉報價在17200-18000元/噸，通關(guān)澳棉在18000-18500元/噸，西非棉在16200-16600元/噸，儲備新疆棉銷售價15500-16200元/噸，儲備地產(chǎn)棉銷售價在14500-15500元/噸。長絨棉價格相對穩(wěn)定，內(nèi)地庫137銷售價一般在21500元/噸左右。

輪出方面。上周是輪出第二十周，底價152 0173 3840元/噸，成交118057噸，增加16504噸，成交率79.1%，其中新疆棉51090噸，減少360噸，均價15384元/噸，漲254元/噸，地產(chǎn)棉66967噸，增加16864噸，均價跌106元/噸。本周輪出底價上漲43元/噸至15007元/噸。累計成交200萬噸，其中新疆棉124萬噸，地產(chǎn)棉76萬噸，反映新疆棉更受紗廠歡迎。參拍企業(yè)758家，周增加6家。

操作建議。上周五在輪出延期的利空傳聞打擊下，盤面大跌，本周是否會有正式通知，如延期確認(rèn)，盤面可能會圍繞15000元/噸震蕩，難有大的波動，震蕩思路操作。（中國棉花網(wǎng)）