牻幾年，尤其2016年我國烏棉進口量大幅下降，在我國配額進口收緊之后，主要原因是烏茲別克斯坦紡織政策及棉花出口政策的調整。從17/18年的烏棉供需預測來看，政策穩定的情況下，下年度我國進口烏棉量止跌或小幅增長概率大。
　烏茲別克斯坦是我國第四大棉花進口來源國，往年年進口量30萬噸左右，去年降至9.3萬噸。2016/17年度9-4月中國進口烏棉量為6.66萬噸，同比下降45.3%，占比由去年同期18.9%降至8.5%。2017年1-4月共進口烏棉6.0萬噸，同比下降17.5%。進口烏棉量大幅下降除了我國配額收緊之外，另一個重要原因是烏茲別克斯坦紡織政策及棉花出口政策調整。 后續中國進口烏棉的方向在哪？筆者從烏茲別克斯坦的棉花產需和出口、以及政策上來窺探一二。
　　烏茲別克斯坦棉花供需
　　棉花產量是全球第7大產棉國，占中亞棉區產量的60%左右，其次是土庫曼斯坦，然后是塔吉克斯坦和哈薩克斯坦。對中國而言，中亞的棉花進口95%以上來自于烏茲別克斯坦，僅有少量的土庫曼斯坦和塔吉克斯坦棉。從上表中可以看出，烏棉的供需有幾大特征：消費不斷增加，產量逐漸減少，必然導致的對外出口量減少，尤其是2016/17年度。
　**是國內消費：烏紡織行業是烏國民經濟和出口創匯的重要產業，政府大力支持紡織行業發展。烏茲別克斯坦現有900多家紡織廠和1000多家服裝加工企業，每年都會新建數十家紡織和加工廠，這一增長趨勢在未來5年之內都將繼續保持，因此烏茲別克斯坦國內的消費將會穩步增加。然后棉花產量呢？據烏茲別克斯坦政府的計劃，棉花單產低的地區將不斷被改為種植適宜的水果蔬菜品種，可能至2020年，棉花種植面積都將持續呈現減少的勢態。由于播種面積持續下降，而單產小幅波動，近幾年的總產量也呈下降趨勢。因此烏棉出口量逐漸減少。烏茲別克政府在2016年把收購棉花的3家公司縮減成1家，實行統購統銷，大量減少棉花出口，重點發展棉紗及后道產業鏈的產業。由于上年度期末庫存增加，從2017/18烏棉的供需預測來看，下年度是一個緩和期，產量、消費及出口都有小幅增長，期末庫存仍累積增長。
　　烏茲別克棉花主要出口國
　　烏茲別克斯坦棉花出口主要流向地是中國和孟加拉國，其次是土耳其，三國占據烏棉出口量的2/3左右。下表是三國近幾個自然年度進口烏棉總量。中國方面2012-2015年的進口烏棉量大幅減少主要是因為中國進口配額收緊；同期烏棉更多的流向了孟加拉國。2016年是較為特殊的一年，主要是由于烏茲別克方面的原因棉花出口減少，中國進口烏棉量減少近一半。2016年孟加拉進口烏棉的總量未能獲取。土耳其的烏棉進口量相對較小，但是近年進口量是不斷增長的，包括2016年。
　　中國進口烏棉現狀
　　烏棉的品質方面，因雜質、“三絲”、馬值大等性能不及美棉和澳棉，加工性略強于西非棉。如下圖所示，烏棉船貨的價格通常在美棉與澳棉之間，因烏棉后期的棉花可出口量少，2016年上半年烏棉的價格與澳棉基本齊平，下半年有所回落，2017年初反超澳棉價格，且價差較大。目前，烏棉SM 1-5/32船貨價格主流價格在90美分/磅附近，價格與澳棉不相上下，高于美棉同品質3美分/磅左右，且處于有價無市的情況，當前幾乎已經訂不到船貨。清關烏棉SM 1-5/32價格在152 0173 3840元/噸附近，美棉SM 1-5/32在17600元/噸，澳棉SM 1-5/32在18400元/噸。
　　但中國方面在中亞棉花上有部分定向貿易配額，比一般貿易配額折合的市場價格低。目前一般貿易配額市場價格在2400元/噸，且非常緊缺，而中亞的定向配額目前充裕甚至有大量剩余。這就造成了清關成本上的差異，紡企使用烏棉性價比較高，因此市場上烏棉銷售情況相對較好。據海關數據統計分析，近三年中國烏棉進口貿易方式分布變化較大，如下圖所示。一般貿易占據主要比例，2015年*高達77.1%，而2016年一般貿易占比大幅下降，是烏棉進口量減少的主要部分。
　　綜上所述：2016年中國的烏棉進口量銳減，并非實際需求減少，主要是烏茲別克方面減少棉花出口。如果2017/18年烏茲別克斯坦棉花出口量小幅增加，作為其*大進口來源國的中國，進口烏棉量小幅增長概率大。另一方面，今年1-4月累計進口47.89萬噸，同比增長71.37%，預計今年棉花進口量增長概率大，然而如果年底中亞定向貿易配額有大量的廢棄，在89.4萬噸的配額總量下，實際用于外棉清關的配額量會減少。后續配額的使用或將持續緊缺，配額價格居高，清關外棉價格也將受到支撐。