犞藜式灰姿（ICE）的*新月度分析認為，USDA報告提供了美國棉花產量的*早預期，但該信息來自3月播種意向報告的面積數據，然后根據歷史棄收率和單產來計算產量。直到8月才會首次發布基于實際農田狀況的預測報告，可能與5月數據表現出較大調幅。
　　美國棉花播種進度: 美國棉花播種進度與5年平均值持平，并沒有發現重大問題。部分地區需要降水來保證作物的良好收成，但目前沒有跡象顯示不會降雨。一切看來都指向豐收。如果單產達到去年水平，USDA的5月預測可能過于保守。
　　結果: USDA的美棉作物預測是基于平均棄收率和單產計算出來的，如果天氣保持良好，該預測可能被低估。單產可能較高，實際棄收率將會降低，這將提振總量。根據實際農田狀況的首次預測要到8月才會發布。但是USDA的出口目標也比較保守，如果作物質量良好 - 正如去年 - 那么出口也可能超過當前預測，因此庫存也不會顯著增加。這將重演當前農事年的情景。據USDA稱，除中國外的美國國外棉紡需求預計將從2016-17年度的7289.6萬包增加至7485.4萬包。但是預計產量增幅更大，從6595.8萬包增加至7052.2萬包，導致期末庫存從本年度的3766.8萬包增加至4253.7萬包。這將為美國銷售棉花帶來更大競爭。中國本年度棉花消費和產量的缺口可能從152 0173 3840萬包減少至1400萬包。凈進口預計從475萬包略增至495萬包。這些數量與本十年初的進口水平不可同日而語，當時中國進口超過2000萬包，導致中國積累大量儲備棉花，現在正在慢慢拍賣。
　　降雨：印度氣象部（IMD）現在預測2017季風季節為長期平均水平的98%，比4月預測高2%，前景改善將有利于食糖和棉花產量。2017年大西洋颶風季節已經正式開始。現在狀況比較平靜，但天氣預報商預測有70%的機會出現11-17個命名風暴，其中五至九個可能達到颶風風力。他們還預測其中兩至四個颶風可達3級或以上。柑橘產量以及棉花及食糖都可能受到熱帶風暴影響，特別是緩慢移動的風暴將降水更多而破壞更大。
　　棉花漲勢現已見頂
　　連續數周出口銷售強勁，因此新棉價格無法跟上舊棉的持續上漲步伐。雖然舊棉行情看好，但未來這個年度將以熊市起步，這是因為高價格以及棉紡廠希望明年需求持續旺盛，導致播種面積增加。鑒于不僅僅美國農民有意播種更多棉花并增加2017-18產量，這將是個挑戰。我反復提醒，如果市場上漲過高，將導致下個年度進入相當利空的局面。當然作物才剛剛播種下地，還有整個生長季節以及受到各種干擾的可能。如果一切順利，單產將會接近本年度的高位，產量則肯定會超過1900萬包。我認為市場價格已經包含了相當利空的看法，這將帶來機會。我認為市場正在考慮*壞情景，因此數據上肯定還有一些浮動空間。由于預計全球產量增加，棉花市場必然承受季節性的收割壓力。此后我將轉變態度，收緩我的看空看法。與3月發布USDA播種意向報告時相比，現在基本面實際上已經沒有那么利空。當時美國仍然預計今年度期末庫存增加，因此較高的轉結量加上豐收肯定會給市場構成壓力，但現在期末庫存預測已經被削減，供應增幅就不再是那么龐大。鑒于目前的播種面積，不太可能發生作物災難而將市場完全扭轉并將基本面變得*為利多，特別是全球棉花播種預計還將擴張，而中國以外的庫存將再度增加。如果要發生牛市行情，棉紡廠需求必須保持強勁，而若要保證需求強勁，*好的辦法就是價格在供應增加的前景下**下跌。