犓孀畔掠渦棖蟮某中復蘇，本土紡織服裝上市公司今年上半年的業績表現有望獲得超預期，據數據顯示，截止6月14日，滬深兩市70家紡織服裝與化纖上市公司中，超過八成凈利潤實現快速增長，其中，預計凈利潤超過億元的企業達20家，凈利潤超過千萬的企業則為30家。

　　觀察來看，榮盛石化預計因凈利潤接近12億元排名首位，對于業績的高速增長，榮盛石化表示，主要是因為芳烴板塊將穩步釋放效益，使得公司同期相比盈利能力顯著增強，此外，PTA板塊和化纖板塊行情較為穩定。
　　其次為森馬服飾，預計凈利潤接近6.66億元，森馬服飾解釋，公司業績快速增長主要得益于休閑裝業務的持續提升、兒童業務穩定增長及互聯網業務的快速發展促進了自身的業績增長。
　　排名第三的本土色紡紗龍頭——華孚色紡預計上半年凈利潤為3.91億元～4.81億元，同比增長30.00%～60.00%。華孚色紡解釋，做出上述預測，是基于三個原因：1、主營紗線銷量增加、產品結構優化；2、前后端網鏈業務發展；3、加強資源整合與內部管理，定增項目完成，降低期間費用。
　　排名第四的搜于特則因旗下供應鏈管理與品牌管理相關業務得到快速發展，預計凈利潤達到3.12億元-3.67億元。
　　位居第五的跨境通，則因跨境電商業務繼續保持高速增長的態勢，預計凈利潤接近3.48億元左右。

　　業內表示，縱觀整個紡織服裝板塊，品牌服裝板塊自2016年全年收入整體同比穩健增長，主要受益于低基數效應、業績釋放訴求強烈、并購增厚、以及轉型公司跨境通和際華集團等公司拉動。凈利潤也呈上升態勢，個股表現分化十分嚴重，既有基本完成轉型、凈利潤增速高達152 0173 3840.85%的跨境通，亦有大量公司出現凈利潤大幅負增長的情況。紡織制造將持續弱復蘇，營收、凈利潤增長速度提升顯著，從2017年一季度以來的業績表現來看看，紡織制造業情況也同比好轉。
　　長城證券分析師黃淑妍表示，國內棉價基本趨于穩定、海外紗線價格大幅上漲，國內外需求緩慢回暖，紡織制造業整體的經營景氣程度較高。隨著供給側改革的推進、以及產業鏈整合重塑，未來優勢資源將逐步流向大企業，大企業將進一步向上下游產業鏈延伸，訂單將逐步集中，行業市場份額正在集中，大企業份額有望逆市提高，小企業生存越發舉步維艱。小企業未來將只能通過資源重組、品牌創新、渠道多元化、擴大融資等手段來尋求發展，且由于監管政策的改變，競爭能力較弱、市值規模較小的企業通過賣殼等方式直接進行資源變現渠道受阻。

　　從股價走勢方面來季刊，品牌服裝行業，2016年全年累計下跌18.63%，落后滬深300指數7.35%，其中，印染、輔料子行業跌幅居前，分別下跌20.50%、23.10%。2017Q1品牌服裝行業累計下跌1.81%，滬深300指數累計上漲3.91%，跑輸市場，其中，印染、輔料子行業實現正漲幅，分別上漲5.56%、8.24%。紡織制造行業，2016年全年累計下跌11.82%，落后滬深300指數0.54%，其中，毛紡、印染子行業跌幅居前，分別下跌20.75%、21.91%。2017年一季度，紡織制造業累計下跌4.47%，滬深300指數累計上漲3.91%，同樣跑輸市場，其中，印染子行業累計上漲2.21%。品牌服裝、紡織制造兩個子行業彈性均小于滬深300。
　　分行業來看，黃淑妍認為，品牌服裝板塊中，女裝子行業2016年、2017年一季度在收入端均實現高速增長，增速分別達到42.75%、37.04%，是業績表現*為靚麗的子行業，增長來源主要為歌力思、朗姿股份和奧特佳在2016年的業績增長變化，行業在2017年一季度的凈利潤大幅增長60.3%，利潤增長幅度遠超收入增速，為同期表現*佳的子行業，預計女裝子行業今年將繼續處于上行通道；
　　休閑服飾行業有所回暖，2016年全年實現營業收入419.30億元，同比增長37.12%；實現凈利潤32.47億元，同比增長35.55%。2017年一季度實現營業收入115.89億元，同比增長34.47%，實現凈利潤7.97億元，同比增長22.13%。休閑服飾子行業營收自2012年進入下降通道后開始出現正增長，這主要受益于跨境通、搜于特的快速增長；
　　男裝子行業顯示，2016年在雅戈爾和海瀾之家的帶動下收入實現了正增長，2016年實現營業收入443.77億元，同比增長3.68%；實現凈利潤70.60億元，受報喜鳥、摩登大道凈利潤大幅下降的的影響，同比下降-14.87%。2017年一季度實現營業收入118.35億元，同比下降13.23%；實現凈利潤26.31億元，同比大幅下降27.68%。剔除雅戈爾、海瀾之家后，男裝子行業2016年、2017年一季度單季收入分別增長0.29%、11.22%。總體而言，行業分化較大，但整體的營收、凈利潤下降趨緩，逐步企穩回升。　　

　　在黃淑妍看來，目前品牌服裝行業仍在低位調整，整體上資產減值損失的計提有所上升，主要由于報喜鳥、雅戈爾2016年比2015年多計提了近3.34億元資產減值損失，剔除這個因素，品牌服裝的資產減值損失的計提仍在微增，預計隨著渠道的不斷改革和調整，今年資產減值損失將繼續維持微增；此外，受益于凱瑞德毛利率大幅增加，紡織制造子行業2016年毛利率上升5.95%，2017年一季度上漲2.12%，剔除這個影響因素，紡織制造的毛利率趨于穩定。在凈利率方面，受*ST天首、凱瑞德2016年、2017Q1的凈利率大幅上漲影響，紡織制造2016年、2017年一季度的凈利率分別上升6.99%、1.71%，剔除此因素，紡織制造的凈利率上升減緩并趨于穩定。
　　而招商證券研究員孫妤則認為，鑒于行業基本面呈現結構化復蘇，2017年下半年，業者可重點把握以下投資機會：從品牌服裝板塊來看：基于對消費新趨勢以及本文對行業內生變革力量的分析，下半年可聚焦于“結構性復蘇+模式創新”兩條主線布局；而對于紡織制造板塊，從收入端來看，伴隨著下游需求復蘇，行業總量增長，行業龍頭公司市場份額將進一步提升。同時，龍頭公司紛紛東南亞擴張產能，緩解產能瓶頸，同時產業集群優勢逐漸顯現，強者恒強。從利潤端來看，2017年原材料價格企穩、人民幣匯率企穩，外部經營環境穩定。企業自身自動化水平提升降低人工成本，毛利率水平有望穩中有升，享受出口稅收優惠政策，凈利潤率有望提升。（**紡）