隨著太平鳥、安正時(shí)尚等服裝集團(tuán)在2017年登陸A股資本市場(chǎng)，在A股類注冊(cè)制逐漸推行的背景下，在接下來一兩年內(nèi)，預(yù)計(jì)將會(huì)有更多的服裝企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，服裝板塊將會(huì)在資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出新的氣象。

　　在這承前啟后的時(shí)點(diǎn)，我們有必要回顧一下，過去兩年有幾家服裝企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，它們呈現(xiàn)出哪些特點(diǎn)，反映出哪些趨勢(shì)。

　　一、2015年以來在A股和港股上市的服飾企業(yè)

　　截止2017年2月16日，2015年以來，A股共有15家服飾企業(yè)上市，目前總市值達(dá)1200.9億人民幣，港股則有7家服飾企業(yè)新股，總市值僅達(dá)228.03億港元，約為A股新上市服飾企業(yè)總市值的零頭。由此可見，絕大多數(shù)服飾企業(yè)選擇了在A股上市，在A股上市的服飾企業(yè)規(guī)模相對(duì)更大，而且A股市場(chǎng)的估值明顯比港股市場(chǎng)更高，這也符合A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)的特點(diǎn)。

　　二、2015年以來在A股和港股上市的服飾企業(yè)市值

　　截止2017年2月16日，2015年以來新上市的服飾企業(yè)中，有三家市值超過了100億元，分別為太平鳥、健盛集團(tuán)和金發(fā)拉比，均為A股上市企業(yè)，其中太平鳥市值*高，為152 0173 3840.08億元，在A股服裝板塊中，處于美盛文化（市值約178億）和商贏環(huán)球（市值約168億）之間。

　　三、服飾企業(yè)上市進(jìn)入“個(gè)性化”階段

　　服飾企業(yè)上市已進(jìn)入“百花齊放”的階段。觀察2015年以來上市的服飾企業(yè)，會(huì)發(fā)現(xiàn)沒有一家男裝企業(yè)（太平鳥男女裝皆有，屬多品牌），甚至也沒有一家典型意義上的體育服飾企業(yè)。中國服裝企業(yè)上市有幾波浪潮，一是*早的雅戈?duì)?/font>、七匹狼、杉杉股份等一批男裝企業(yè)上市的階段，還有一波安踏、匹克、361度等福建體育服飾企業(yè)赴港上市潮，還有美邦服飾、森馬服飾、搜于特等大眾休閑服飾上市階段。而在這兩年的服飾上市企業(yè)中，所來自的行業(yè)可謂是五花
八門，足夠細(xì)分。

　　但是在“雜亂無章”之中，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)清晰的脈絡(luò)：上市企業(yè)緊跟中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有一個(gè)主線，就是以制造業(yè)為主向服務(wù)業(yè)為主轉(zhuǎn)變，而中國的消費(fèi)市場(chǎng)也將隨之升級(jí)，向休閑個(gè)性消費(fèi)發(fā)展，未來在時(shí)尚、休閑、個(gè)性消費(fèi)方面會(huì)有巨大的發(fā)展空間。

　　在這兩年上市的服飾企業(yè)里，有像江南布衣這樣的設(shè)計(jì)師風(fēng)格服飾，有像比音勒芬這樣的高爾夫服飾，還有內(nèi)衣、嬰童服、戶外用品零售、潛水服、服裝設(shè)計(jì)等細(xì)分行業(yè)的上市企業(yè)。這些行業(yè)都屬于休閑個(gè)性消費(fèi)的大范疇內(nèi)，雖然這些新上市企業(yè)大多數(shù)并沒有“巨無霸”式的營收規(guī)模，目前的市值也基本處于同一個(gè)水平線上，但是如果這些新上市企業(yè)能夠抓緊中國經(jīng)濟(jì)升級(jí)的步伐，利用好資本市場(chǎng)發(fā)展的紅利，找準(zhǔn)企業(yè)經(jīng)營的邏輯和模式，現(xiàn)在的某個(gè)“小弟”成為未來的大哥甚至行業(yè)霸主，便是大概率的事情。

　　從另一個(gè)方面來看，服飾上市企業(yè)的“個(gè)性化”也反映出服裝產(chǎn)業(yè)目前仍呈現(xiàn)出行業(yè)集中度較為分散、服飾品牌營收區(qū)域較為集中化的特點(diǎn)，而且整個(gè)行業(yè)仍處于深度轉(zhuǎn)型階段。2015年以來新上市的服飾企業(yè)中，市值*高的太平鳥2015年?duì)I收為59.03億元，目前A股市值*高的服飾企業(yè)海瀾之家2015年?duì)I收則為158.3億元，市值約476億元。而諸多中國服裝品牌要 “對(duì)標(biāo)”的Zara，其母公司Inidtex 2015財(cái)年?duì)I收為205億歐元，凈利潤達(dá)200億人民幣，市值超過了1000億美元。本土服裝行業(yè)目前的發(fā)展現(xiàn)狀，和中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體的地位是有落差的，這中間意味著巨大的發(fā)展空間。服裝上市企業(yè)經(jīng)過“個(gè)性化”階段，將迎來大規(guī)模的并購、重組、整合的資本運(yùn)作階段，資本市場(chǎng)上*終將誕生巨頭式的時(shí)尚集團(tuán)，目前服飾上市企業(yè)呈現(xiàn)出的個(gè)性化、細(xì)分化特點(diǎn)，可以說正是這個(gè)階段的前奏。