作者:百檢網 時間:2021-12-07 來源:互聯網
近日,鄭棉主力合約CF152 0173 3840盤面價格先后突破15000元/噸、15300元/噸、15400元/噸等整數關口,棉花企業、投機商的信心有所恢復,到底是反彈還是反轉?各機構和涉棉企業的判斷并不一致,逢高做空或回落買入的操作都有,但15300元/噸上方多空雙方的爭奪加劇。筆者認為,鄭棉反彈的高度已比較有限,將在15300-15700元/噸箱體內掉頭回落。筆者歸納如下: 一、期現差價過大,鄭棉反彈只是理性回歸。12月下旬以來,內地倉庫“雙28”新疆棉的毛重提貨價穩定在15800-16000元/噸,3128/2128級在15500-15700元/噸;而CF152 0173 3840合約盤面價格14605元/噸(公定),折合到現貨的毛重價格僅14500元/噸,低于現貨1300-1500元/噸;CF152 0173 3840合約漲至15400元/噸,折合到現貨的毛重價格約15300-15500元/噸,仍低于現貨300-500元/噸,因此筆者認為,15700元/噸將是CF152 0173 3840合約的強阻力位,一旦突破15700元/噸,將有大量的套保倉單入市; 二、涉棉企業平空單、賣現貨致鄭棉實盤壓力減輕。由于12月16-26日,CF152 0173 3840合約下跌超過1600點,而現貨只下調了500-600元/噸,套保的涉棉企業紛紛平空單,低于現貨200元/噸售現貨,套保盤成了投機盤,棉企贏利較好,導致鄭棉有效預報倉單減少,實盤壓力驟減,多頭實現絕地反擊。據統計,截至1月10日,鄭棉倉單1583張(較9日增加54張),有效倉單量1229張(較9日減少67張),二者合計2812張(約11.95萬噸); 三、大宗商品反彈的趨勢延續。12月PPI大幅高于預期,疊加鋼鐵減產等去產能的消息刺激大宗商品期貨走強,通脹抬升擔憂及資產配置分流不利債市;再加上近期中國央行對人民幣空頭清算,引發大量止損盤,進而形成了多頭踩踏的局面,導致離岸人民幣的持續大漲,投資者開始看空美元,指數回落,大宗商品階段性反彈。(中國棉花網) |
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