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農產品期權破冰棉花期權成為可能

作者:百檢網 時間:2021-12-07 來源:互聯網

  國內農產品期權缺席衍生品市場多年,經歷長期的準備,近日,證監會批準鄭商所和大商所分別開展白糖和豆粕期權交易。標志著國內農產品期權終于迎來突破性的進展。
  目前國內的衍生品市場上,上市期貨期權品種共有52個,其中商品期貨46個,金融期貨5個,而期權產品只有2015年初上市的上證50ETF期權,農產品期權一直處于研究論證的階段。2016年初指導“三農”工作的第18份中央一號文件即提出,創設農產品期貨品種,開展農產品期權試點。和期貨相比,期權能起到價格保險的作用,期權買方只需要支出一定的權利金就能獲得一份買入權力,不需要追加保證金,對于現金流緊張的農戶和小微企業來說壓力較小,如果遇到價格下跌,可以放棄行權。從歐美發達國家在農產品期權發展的經驗來看,大宗農產品期權交易在引導農戶參與期貨市場、穩定農民收益、規避農產品價格下跌風險等方面發揮了積*作用。
  目前,全球只有美國有棉花期權。但是,美國的棉花期權和期貨市場主要服務于美國企業,不是特別適合其他國家的涉棉企業。為此,巴西、印度等產棉大國都先后推出了本國的棉花期貨交易,為本國的棉花工業提供便利的風險管理工具。我國同樣作為棉花的生產和消費大國,也于2004年適時推出棉花期貨交易,為國內涉棉企業提供適當的風險管理工具。但隨著棉花期貨市場的進一步發展,推出棉花期權交易、完善棉花期貨交易機制、建立立體的棉花市場風險防御體系變得日益迫切。
  在農產品期權沒有正式推出前,場外期權已經前行,一些期貨公司積*發展棉花場外期權業務,但是交易對手通過私下協商的“一對一”交易,簽訂非標準化合約,和交易所期權可以隨時轉讓、結算機構可以保障賣方履約相比,場外期權交易存在較高的流動性風險和信用風險。而關于場內期權,其實早在2014年11月20日,鄭商所就開展了棉花期權實名制仿真交易,并引入做市商制度。交易所通過仿真交易重點測試和演練期權的結算、行權等過程。鄭商所的棉花期貨合約掛牌上市以來,成交量穩步上升,已經成為期貨大品種。在棉花期貨市場平穩運行的基礎上,有必要適時推出棉花期權交易,以健全棉花期貨的市場機制。白糖和豆粕期權交易試點的獲批,將使棉花期權上市成為可能。(中棉行協)


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