前期鄭棉經歷了持續上漲后，主力合約一度站上152 0173 3840元/噸，而8月31日鄭棉主力合約收盤價為17270元/噸，跌幅為1.65%。自高點152 0173 3840元/噸至今日，下跌逾千元；與此同時，棉紗期貨也大幅回落，8月31日，棉紗主力收盤價為24780元/噸，較前日跌幅為1.88%。棉紗近期也出現了累庫情況，眼看即將邁入9月，旺季還能旺嗎？

圖：8月31日期貨市場收盤價

跌跌不休為哪般？

業內前期看漲后市主要是因為“金九銀十”即將啟動，疊加海外訂單回流預期增強，然而“金九銀十”已在眼前，但新增訂單卻不明顯，下游需求也未見明顯放大，紡企經營分化明顯。

**，7月經濟數據低于市場預期。7月份，全國規模以上工業增加值?同比增長6.4%，比6月份回落1.9個百分點；7月社會消費品零售出現了罕見的環比負增長，7月份，社會消費品零售總額?同比增長8.5%，比6月份回落3.6個百分點；中國8月制造業PMI為50.1，前值為50.4。促進投資、消費穩定恢復增長將成為下半年的重點工作。

第二，下游需求端沒有改善，“金九銀十”或許沒有預期那么好，因此紗廠挺價情緒降溫，部分紗廠價格開始松動。自進入8月以來，原本強勢的紗線端整體行情有所轉弱，主要表現在新增訂單方面。隨著棉花價格持續下跌，棉紗價格也難以維持堅挺走勢，價格重心整體有所下移，紗廠出現部分下調價格現象；部分貿易商棉紗庫存高企，自上周末以來，貿易商降價出售較為明顯，多數貿易商下調價格在300-500元/噸左右，但成交依然不樂觀。

第三，織造廠銷售維持弱勢，全棉坯布需求改善不大，織造廠信心不足，新訂單成交稀少。織廠工廠開機負荷局部下滑，其中全棉坯布開機率幾周以來呈明顯下滑趨勢；江蘇南通地區織造廠因訂單匱乏減產依舊，部分企業白班停工，夜班維持生產。

需求端訂單仍是關鍵

上周中儲棉發布儲備棉相關*新公告后，投資者預期后市或有增發配額等消息繼續發布，疊加織造廠訂單偏弱仍未增量，市場對旺季行情有一定的擔憂，旺季不及預期的影響短期或將令棉價承壓運行，但是在新年度產量下滑以及籽棉搶收的預期下，棉價重心仍有向上的可能性。目前紡企棉紗總體庫存仍處低位，生產積*性尚可，預計棉紗下行空間有限，建議企業后市密切關注需求端訂單、市場信心變化、織造廠新增訂單情況以及下月國內經濟數據情況。

來源：中國紗線網整理撰寫自華融融達期貨，轉載請注明中國紗線網

編輯：中國紗線網新媒體團隊