2021年勞動節期間交易保證金標準和漲跌停板幅度調整情況

　　今年以來，我國PTA出口呈現大幅攀升態勢。1~5月，我國PTA出口量達到了111.7萬噸，同比增加233.07%。同時，PTA期貨市場對境外投資者的吸引力也在與日俱增，PTA期貨的國際影響力日益提升。

　　出口量增加或成為常態

　　中國海關發布的數據顯示，今年2月、3月，我國PTA出口量分別達到19.66萬噸和33.87萬噸，連創歷史新高，遠高于2020年7.06萬噸的月度平均出口水平。今年1~5月，我國PTA出口量達到了111.7萬噸，同比增加233.07%。

　　我國PTA今年以來的出口量之所以大幅增加，一方面是源于市場供需的變化，另一方面是因為集裝箱以及船運物流周期拉長，加劇了境外企業的需求。

　　中基集團積*參與了PTA出口業務。“PTA出口有‘需求大、要貨急、要求高’的特點。PTA有幾十個甚至上百個柜子的裝箱以及倉位需求，這就要求出口商有*強的尋箱和訂艙能力。”中基寧波聚酯事業部總經理董立表示，去年年底至今，在全球航運市場上，境外企業往往面臨著貨物無法按時到達的情況，這也催生了更多剛需急單。其利潤雖然可觀，但對出口商的船期協調以及物流裝箱能力也提出了更高要求。

　　董立進一步表示：“五一假期前，境外企業采購PTA的熱情持續高漲，并且多以下游工廠的直接剛需采購為主。同時，受到國際市場疫情持續蔓延的影響，國外石化裝置的開工一直處于低位，終端需求市場卻在逐漸恢復。”

　　對此，廣發期貨分析師張曉珍表示，部分國家和地區的PTA裝置受不可抗力、加工費低等因素影響，上半年檢修較多。其中，2~4月，INEOS、韓華等裝置檢修；5月，泰光、Reliance及MCPI檢修。受多重因素影響，過去幾個月，全球市場對我國PTA的需求明顯提升。

　　從出口貿易地區來看，3月以前，我國PTA的出口增量主要來源于印度、巴西以及南亞地區；3月以后，由于這些國家和地區的PTA裝置逐漸恢復，國際市場上PTA的缺口轉向了歐洲以及中東地區。

　　業內人士普遍認為，隨著我國PTA供應量持續增加，國產PTA性價比和質量優勢不斷提高，從中長期來看，我國PTA出口量增加或成為一個常態。不過，也有業內人士認為，盡管我國PTA出口量增加或成為一個常態，但能否持續保持高出口量仍有待觀察。

　　境外企業采購熱情增強

　　境外企業采購境內PTA的熱情增高，也將會使更多境外交易者參與到PTA期貨市場中來。

　　PTA期貨自2018年引入境外交易者以來，境外石化企業、PTA生產企業和聚酯企業均可運用PTA期貨市場進行套保或套利。PTA期貨價格不僅成為我國相關產品價格的“風向標”，還引起了歐美國家和地區相關行業企業的密切關注。

　　董立介紹，境外企業與境內企業談生意時，會提到能否用一種辦法對標PTA期貨的結算價格，而不是一味地參考安迅思和普氏等咨詢機構的價格。歐盟市場一些瓶片公司的報價策略，從2019年下半年開始也發生了改變。“之前，歐洲市場需要的遠期原材料采購，主要采取‘一口價’方式，但我國PTA期貨引入境外交易者以后，歐洲市場的遠期原材料價格和貨源都可以從期貨市場上鎖定，遠期報價開始流行。”他說。

　　同時，我國很多滌綸短纖企業的出口訂單價格，也會根據簽單時上游原材料價格和短纖下游需求來決定。

　　“目前，境外聚酯企業通過貿易商或出口商的間接參與，起到了套期保值以及鎖定利潤的作用。”董立介紹，越來越多的境外企業開始了解并參與到PTA期貨市場中來，國際聚酯產業鏈的定價，將由參考PTA月結價格逐步轉為參考PTA期貨價格。

　　在國投安信期貨分析師龐春艷看來，PTA期貨國際化的市場影響力，將隨著PTA現貨出口量的增加而增長。隨著國際化程度不斷加深，境外企業采購PTA的模式，也將從單純的現貨市場逐漸拓展至期貨市場，期貨市場將成為境外企業采購PTA的一個重要渠道，甚至會成為境外客戶安排生產經營計劃的重要參考。我國PTA期貨市場的套期保值和價格發現功能，將在全球市場上得到更好體現。