油價接連反彈后，市場恐慌情緒散去，PTA主力大幅減倉后站穩(wěn)5000關(guān)口，今日增倉反彈，收盤報5152 0173 3840元，上漲1.97%。短纖、乙二醇小幅飄紅。

油市基本面的強(qiáng)勢和阿聯(lián)酋的利空交織在一起，原油市場波動率在逐漸增加。現(xiàn)在市場等待OPEC會議進(jìn)一步消息，如果會議達(dá)成增產(chǎn)方案，原油可能在需求端帶動下發(fā)起新一輪攻勢。如果阿聯(lián)酋態(tài)度繼續(xù)強(qiáng)硬，會議沒有結(jié)果，那么市場擔(dān)憂情緒依然會較濃，會繼續(xù)維持在高波動率狀態(tài)。

近期PTA期價暴漲暴跌，實際上主要還是受油價影響。成本松動后PTA*大支撐弱化，大跌也是對于估值的一次修正。與此同時伴隨PTA加工差縮減，釋放估值上的風(fēng)險。

從基本面看，平衡表預(yù)估7月PTA仍面臨去庫格局，基本面尚未發(fā)生明顯改變。PTA終端聚酯消費(fèi)3季度仍有旺季預(yù)期。國泰君安期貨賀曉勤認(rèn)為，當(dāng)前整個產(chǎn)業(yè)鏈價格自上而下傳導(dǎo)卡在坯布環(huán)節(jié)，國內(nèi)紡服消費(fèi)逐步修復(fù)到2019年同期水平，海外需求被海運(yùn)費(fèi)壓制。如果出現(xiàn)坯布產(chǎn)銷明顯好轉(zhuǎn)、庫存消化加快的情況，將逐步向上打開漲價空間。整體看，仍看漲3季度PTA價格，不過需要時間來消磨海運(yùn)及坯布庫存的問題。

此外新裝置逸盛新材料1條線出料，部分產(chǎn)品已流入現(xiàn)貨，引發(fā)市場對新裝置達(dá)產(chǎn)后PTA進(jìn)入過剩周期憂慮。乙二醇供應(yīng)面也繼續(xù)保持增長預(yù)期，國產(chǎn)產(chǎn)量與進(jìn)口量同步增加，壓力逐步加大，主港庫存保持累庫狀態(tài)。此前短纖行業(yè)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，累庫壓力持續(xù)存在。基本跟隨PTA成本主導(dǎo)波動。