去年4月以來，鄭棉期貨一路走高，漲幅高達(dá)40%以上。在日前由中國棉花協(xié)會(huì)、全國棉花交易市場(chǎng)主辦的“2021中國國際棉花會(huì)議”上，與會(huì)嘉賓認(rèn)為，中國已經(jīng)成為全球*大的紡織服裝產(chǎn)業(yè)中心和供應(yīng)鏈樞紐，并擁有龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，我國棉花消費(fèi)量近年穩(wěn)居世界**；棉紡織供應(yīng)鏈恢復(fù)常態(tài)，紡織企業(yè)維持高開工率，預(yù)計(jì)2021年整體紡紗產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)回升，棉花供需緊平衡是大趨勢(shì)，看好后市。

“1-4月，紡企整體形勢(shì)較好，尤其是純棉紗企業(yè)形勢(shì)樂觀，是近十年以來*好的一個(gè)階段。今年尤其是上半年純棉紗的良好運(yùn)行，給我們棉紡行業(yè)帶來巨大提升。2020年棉花價(jià)格大幅波動(dòng)帶來內(nèi)外價(jià)差的變化對(duì)紡織企業(yè)影響*為明顯。對(duì)于紡織企業(yè)來講，*大的壓力來自于棉價(jià)的波動(dòng)，他們真正的訴求是求穩(wěn)而不是下跌。尤其是6月以后，紡織企業(yè)明顯感覺到訂單呈下行趨勢(shì)，企業(yè)非常擔(dān)心棉花價(jià)格會(huì)因此有所波動(dòng)。”中國棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)總工程師葉戩春在會(huì)上說。

中國中紡集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理陳鳴洪在會(huì)上表示，盡管全球疫情仍在持續(xù)，部分國家和地區(qū)趨于緊張，但棉紡產(chǎn)業(yè)鏈目前基本恢復(fù)到疫情前的狀況，內(nèi)外棉價(jià)重新回到歷史中位水平。

“*近十五年，除了2019年，中國棉花消費(fèi)量基本保持在800-1000萬噸，居世界**位。”中華全國供銷合作總社農(nóng)資與棉麻局副局長、中國棉花協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長王建紅說。

本年度國內(nèi)棉花總產(chǎn)穩(wěn)定，但在區(qū)域布局上過于向新疆集中，內(nèi)地植棉面積繼續(xù)大幅下滑。據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，全國總產(chǎn)量592.4萬噸，同比增長0.3%；其中，新疆棉花產(chǎn)量524.4萬噸，同比增長4.1%，占總產(chǎn)量的88%；內(nèi)地產(chǎn)量約64.4萬噸，同比下降了22%。中國棉花協(xié)會(huì)發(fā)布的棉花平衡表中預(yù)測(cè)2020/21年度中國棉花產(chǎn)量592.37噸，進(jìn)口235噸，消費(fèi)810噸，期末庫存804.89萬噸。

未來的棉花產(chǎn)業(yè)，王建紅認(rèn)為從棉花消費(fèi)來說，“應(yīng)該可以穩(wěn)定在800-900萬噸，棉花的生產(chǎn)維持在550-650萬噸。棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以高質(zhì)量為導(dǎo)向，同時(shí)要樹立中國棉花的品牌形象，實(shí)現(xiàn)中國棉花的可持續(xù)發(fā)展。”

國際棉價(jià)自2020年4月以來呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。英國考特魯克有限公司董事長Michael Edwards表示，國際棉價(jià)大大超出很多人預(yù)期，但這一反彈過程并不僅局限于棉花，而是幾乎所有農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)大宗商品都發(fā)生明顯復(fù)蘇，“隨著棉紡織供應(yīng)鏈恢復(fù)常態(tài)，紡織廠在紗線銷售方面再次變得有利可圖，棉花消費(fèi)也開始呈現(xiàn)出積*走勢(shì)。”

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告預(yù)測(cè)，截至2021年-2022年度，全球棉花期末庫存為152 0173 3840.3萬噸，較2020年-2021年度下降81.6萬噸，全球期末庫存消費(fèi)比為72.9%，較2020年-2021年度下降5.9個(gè)百分點(diǎn)。

中國中紡集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理陳鳴洪說，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來看，受糧棉比價(jià)影響，全球棉花種植面積總體有所下降，但在單產(chǎn)不變的情況下，全球棉花產(chǎn)量仍保持2500萬-2600萬噸區(qū)間。其中，中國新年度產(chǎn)量預(yù)期同比減少，印度產(chǎn)量預(yù)期基本持平，美國得益于天氣好轉(zhuǎn)產(chǎn)量將有所增加，巴西產(chǎn)量將有所減少，巴基斯坦產(chǎn)量有所恢復(fù)。整體來看，全球棉花產(chǎn)量仍將保持或略高于2600萬噸。

中國棉花協(xié)會(huì)6月17日發(fā)布的對(duì)棉紡織企業(yè)5月的調(diào)查報(bào)告稱，5月紡織市場(chǎng)雖然開始進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但紗線銷售整體較通暢，淡季特征不明顯，部分品種如32支等依然供貨緊張，紡織企業(yè)維持高開工率。印度等地區(qū)疫情仍然較嚴(yán)重，部分訂單轉(zhuǎn)至中國，對(duì)需求形成支撐。中國棉花預(yù)警系統(tǒng)對(duì)全國90余家定點(diǎn)紡織企業(yè)調(diào)查顯示，5月紡織企業(yè)原料庫存小幅上升，紡織品產(chǎn)量環(huán)比略增，紗線庫存和布庫存下降。

紡織品產(chǎn)量方面，5月部分紡織企業(yè)訂單已經(jīng)排到了7月，紗線利潤較好，出貨較順暢，整體開工率比較高，產(chǎn)量和上月基本持平，同比上漲3.7%。其中，純棉紗占比為62.5%，較上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)；混紡紗和化纖紗占比為37.5%，較上月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。紡織企業(yè)紗線庫存為8.12天，較上月減少1.93天。坯布庫存為15.42天，較上月減少1.36天。

棉紗價(jià)格方面，5月國內(nèi)外棉紗價(jià)格上漲，國產(chǎn)32支純棉紗均價(jià)為25000元/噸，較上月每噸上漲653元，漲幅為2.68%，較2020年同期上漲6259元/噸，漲幅為33.4%；進(jìn)口32支純棉紗均價(jià)為24832元/噸，較上月每噸上漲440元，漲幅為1.8%，較2020年同期上漲5990元/噸，漲幅為31.8%。

中國紡織品進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長張錫安表示，增長的原因除了去年基數(shù)低以外，也有主要消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇情況比較良好的原因。在整個(gè)紡織服裝進(jìn)口中，棉紗線長期以來都是*大的進(jìn)口商品，今年進(jìn)口增長勢(shì)頭尤其明顯。究其原因，一是印度、巴基斯坦等國棉紗消費(fèi)迅速下滑；二是進(jìn)口匯率升值，利于進(jìn)口。

對(duì)于后市，浙江匯谷物產(chǎn)有限公司董事長方濤認(rèn)為，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性矛盾需要重點(diǎn)關(guān)注。從國內(nèi)棉花供需平衡表來看，供需趨緊的大趨勢(shì)是普遍認(rèn)同的，對(duì)于后市也是普遍看好的。三、四季度要關(guān)注貨幣政策正常化之后的重新定價(jià)。

今年4月以來，部分大宗商品價(jià)格漲幅明顯，引起了國家有關(guān)部門的高度關(guān)注，也出臺(tái)了一系列的調(diào)控措施。其中，受全球棉花供需偏緊、國內(nèi)下游需求持續(xù)回暖等因素影響，棉花價(jià)格同樣呈現(xiàn)出小幅上漲走勢(shì)。對(duì)此，中華棉花集團(tuán)有限公司總裁何錫玉表示，棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈中上游原材料價(jià)格的漲幅與下游終端消費(fèi)品的價(jià)格漲幅是相匹配的，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制是通暢的。

作為棉紡企業(yè)代表，天虹紡織集團(tuán)有限公司副總裁陳夏馳在會(huì)上介紹了企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)。“近幾年，天虹紡織在棉花采購中利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和降低成本的做法有四種，一是套保，主要是內(nèi)外聯(lián)合套保；二是將固定價(jià)格的合同變成on-call的合同；三是合理利用期權(quán)工具，日常可以通過買入看跌虛值期權(quán)進(jìn)行避險(xiǎn)，在有遠(yuǎn)期訂單時(shí)，則可以采取結(jié)構(gòu)性期權(quán)產(chǎn)品，買到比期貨價(jià)格更低的棉花；四是利用期貨進(jìn)行跨合約套利以降低成本。”陳夏馳表示，任何一種策略都有利有弊，企業(yè)需根據(jù)自身不同的狀況和不同的市場(chǎng)情況來選擇使用。

來源：中國紗線網(wǎng)整理自中國棉花協(xié)會(huì)、期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)、中國證券報(bào)