近期以來(lái)，在美棉的帶動(dòng)下鄭棉開(kāi)始走高。至本月下旬，印度疫情惡化，影響其國(guó)內(nèi)訂單，加之國(guó)內(nèi)新疆部分地區(qū)嚴(yán)寒天氣致使棉苗受損，鄭棉進(jìn)一步上漲。截止昨日，鄭棉主力09合約半個(gè)月來(lái)漲幅近152 0173 3840元/噸。

　　印度疫情惡化

　　據(jù)*新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止28日，印度新冠疫情累計(jì)確診人數(shù)近1800萬(wàn)人，累計(jì)死亡人數(shù)已超20萬(wàn)人，每日新增確診人數(shù)連續(xù)8天超30萬(wàn)人。

　　印度是一個(gè)擁有13.5億人口的超級(jí)人口大國(guó)，是世界經(jīng)濟(jì)政治體系的重要組成部分，更是全球棉花生產(chǎn)**大國(guó)、消費(fèi)第二大國(guó)。印度作為全球棉花生產(chǎn)、消費(fèi)以及紡織品服裝出口大國(guó)，2020年印度棉花出口占全球13%的市場(chǎng)份額，從原材料供給來(lái)看，因印度疫情印度棉出口受到影響，除印度外全球棉花供給短期內(nèi)預(yù)期減少，但這部分因素的影響范圍以及深度較小；消費(fèi)方面，2020年印度棉花消費(fèi)量占全球棉花總消費(fèi)的21%，印度疫情亦會(huì)影響到全球棉花消費(fèi)預(yù)期，從這方面而言印度疫情對(duì)全球棉花消費(fèi)影響偏空；2020年，印度紡織品出口占全球7%市場(chǎng)份額、服裝出口占全球4%市場(chǎng)份額，這部分市場(chǎng)份額將因疫情被其他國(guó)家搶占一部分。

　　整體而言，印度疫情對(duì)全球棉花消費(fèi)預(yù)期偏空，而因疫情訂單發(fā)生的轉(zhuǎn)移仍有待考量。

　　印度新冠疫情每日新增情況

　　美國(guó)得州干旱，美棉簽約回落

　　據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，4月中下旬開(kāi)始，美國(guó)*大美棉種植州得州天氣干旱，截至目前仍未有顯著好轉(zhuǎn)。目前美棉主要推動(dòng)因素是天氣憂(yōu)慮，特別是美國(guó)南部大平原地區(qū)的天氣。受助于干燥的天氣，美棉本周直逼3月份以來(lái)*高位。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周度作物生長(zhǎng)報(bào)告中稱(chēng)，截止4月25日當(dāng)周，美國(guó)棉花種植進(jìn)度12%，前一周為11%，上一年度同期為13%，五年均值為11%。?其中，得州棉花種植進(jìn)度為17%，上一周為16%，上一年同期為18%，過(guò)去四年均值為14%。

　　出口方面，美棉簽約回落。據(jù)USDA美棉出口周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日當(dāng)周，2020/21美陸地棉周度簽約2.34萬(wàn)噸，較前一周減15.7%，較前四周水平減44.5%，本年度累計(jì)簽約量341.8萬(wàn)噸，累計(jì)裝運(yùn)量237.81萬(wàn)噸。周出口裝運(yùn)量為7.46萬(wàn)噸，較前一周增5.0%，較前四周水平減0.5%；累計(jì)出口裝運(yùn)量為237.81萬(wàn)噸，同比增8.2%。陸地棉和皮馬棉累計(jì)簽約進(jìn)度占年度預(yù)測(cè)的104.7%，累計(jì)裝運(yùn)進(jìn)度為年度預(yù)測(cè)的69.7%。

　　美棉周度出口情況

　　新疆惡劣天氣影響有限，植棉意向略減

　　4月下旬伊始，北疆及南疆部分地區(qū)出現(xiàn)降雪及低溫天氣，給棉花生產(chǎn)帶來(lái)不利影響，部分地塊棉苗凍死，部分地區(qū)棉苗被吹干枯死的現(xiàn)象也存在，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新棉產(chǎn)量的擔(dān)憂(yōu)。不過(guò)，我們認(rèn)為目前新疆惡劣天氣對(duì)棉花產(chǎn)量影響有限。

　　**從時(shí)間上講，即使近期遭遇降雪、降溫及大風(fēng)天氣，但目前仍處于播種黃金期內(nèi)，農(nóng)民有較為充足的時(shí)間進(jìn)行重播、補(bǔ)種；其次，每年這個(gè)時(shí)節(jié)新疆地區(qū)天氣總是多變，農(nóng)民對(duì)此有較為豐富的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，縱觀過(guò)去，此時(shí)新疆惡劣天氣也未對(duì)疆棉產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。近日，新疆地區(qū)天氣總體晴好，。預(yù)計(jì)本周氣象條件對(duì)全疆春播作物播種及出苗較為有利。

　　另?yè)?jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)3月中下旬展開(kāi)全國(guó)范圍棉花種植意向調(diào)查結(jié)果顯示，2021年中國(guó)棉花意向種植面積4542.6萬(wàn)畝，同比減少25.6萬(wàn)畝，減幅0.6%。其中，黃河流域棉區(qū)意向植棉面積559.5萬(wàn)畝，減少6.8%；長(zhǎng)江中下游棉區(qū)意向植棉面積325.5萬(wàn)畝，減少11.7%；西北內(nèi)陸棉區(qū)意向植棉面積3625.4萬(wàn)畝，其中新疆意向植棉面積為3592.7萬(wàn)畝，增加1.7%。近年受益于棉花價(jià)格目標(biāo)改革政策，新疆地區(qū)植棉面積較為穩(wěn)定。

　　下游開(kāi)工率穩(wěn)定略跌

　　根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月份，我國(guó)紡織品服裝出口651億美元，同比增長(zhǎng)44%。其中，紡織品出口318.1億美元，同比增長(zhǎng)40.3%；服裝出口333.0億美元，同比增長(zhǎng)47.7%。分地區(qū)來(lái)看，我國(guó)出口東盟、美國(guó)以及歐盟27過(guò)的紡織品服裝金額同比增速分別為38.69%、81.66%和51.02%。一季度，口罩等防疫用紡織品出口保持高位，服裝出口延續(xù)去年下半年以來(lái)的恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　3月份，國(guó)內(nèi)棉紡PMI數(shù)值為59.25，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年(疫情)同期，為除卻去年的近四年同期均值。受印度疫情影響，國(guó)內(nèi)下游紡企和布廠開(kāi)工率在前三周并未有明顯下滑，基本維持穩(wěn)定。本周以來(lái)，紗線(xiàn)和坯布開(kāi)工負(fù)荷指數(shù)穩(wěn)定路略跌，產(chǎn)成品庫(kù)存略有上升，不過(guò)純棉紗市場(chǎng)氣氛總體表現(xiàn)尚可。但是紡企當(dāng)前新接訂單走貨仍然以小單為主，大單，長(zhǎng)單較少。而下游布廠剛需采購(gòu)，階段性補(bǔ)庫(kù)為主。

　　下游紗線(xiàn)和坯布開(kāi)工情況

　　綜合上所述，受印度疫情以及新疆地區(qū)惡劣天氣影響，國(guó)內(nèi)棉花基本面近期偏強(qiáng)。不過(guò)，印度疫情對(duì)全球棉花消費(fèi)量預(yù)估偏空，且在印度不封國(guó)的情況下，訂單轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)的量有限，利多影響可持續(xù)性不強(qiáng)。同時(shí)，市場(chǎng)亦需要關(guān)注涉棉諸如進(jìn)口配、輪出等方面政策的出臺(tái)。