山東菏澤某棉企表示，從棉紡織廠利潤高企、新疆棉在庫綜合成本及全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、紡服消費(fèi)等等都緩慢復(fù)蘇的角度來看，鄭棉主力合約下破152 0173 3840元/噸大大超出了預(yù)期，令人如料不及。

　　業(yè)內(nèi)分析，鄭棉、現(xiàn)貨低位持續(xù)下探的原因并不在棉花供需基本面，可歸納如下三點(diǎn)：

　　一是歐洲面臨第三波疫情爆發(fā)，部分國家重新實(shí)施封鎖的舉措更是加劇了市場對原油、能源等需求疲軟的擔(dān)憂，全球貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)、運(yùn)輸?shù)然蛟俅卧馐軟_擊；

　　二是歐盟發(fā)布的涉疆制裁以及中方的反制使中歐關(guān)系走向不明，紡服出口壓力上升，廣東、江浙滬等地一些外貿(mào)公司表示，自3月中旬以來外單取消、推遲的現(xiàn)象有所增加。有分析認(rèn)為，對歐盟的制裁可能影響到歐盟與中國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系和歐洲議會對一項(xiàng)關(guān)鍵的投資協(xié)定的核準(zhǔn)；

　　三是央行貨幣政策雖然沒有轉(zhuǎn)向，但為了應(yīng)對美國“開閘放水”、大通脹的壓力只能采取階段性收緊流動性的措施，金融、股市、商品期貨市場有些反應(yīng)過度，恐慌情緒需要時(shí)間修復(fù)。

　　目前，國內(nèi)棉花加工企業(yè)面臨的銷售壓力明顯增大(惜售、觀望情緒占主流)，但對于****套保的貿(mào)易商、期現(xiàn)公司而言卻是套利操作的好時(shí)機(jī)，一方面棉企凈利潤較交割擴(kuò)大；另一方面減少移庫、運(yùn)輸?shù)穆闊┖惋L(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)河南、江蘇、山東等地的棉花貿(mào)易企業(yè)反饋，隨著近幾日鄭棉主力CF2105合約盤面價(jià)格連續(xù)下破，2020/21年度掛單、基差點(diǎn)價(jià)資源成交比較活躍，部分棉紡織企業(yè)、中間商抓緊低價(jià)掃貨，但詢價(jià)、成交價(jià)集中在4128/3128及以上等級、品質(zhì)指標(biāo)新疆棉，而疆內(nèi)庫低指標(biāo)、不符合鄭棉倉單要求的資源則出貨泠清，有價(jià)少市，新疆軋花廠、貿(mào)易商移庫銷售的意愿也不高。