邁入牛年至今一個多月的時間里，國際原油市場就開啟了“過山車”行情，大玩“心跳”。油價呈現暴漲暴跌走勢，頻率明顯加速、幅度明顯加大。在經歷上周巨震后，隔夜國際油價又遭重創。數據顯示，美、布兩油主力合約價格隔夜雙雙大跌逾6%，截至北京時間3月24日6點，其價格較3月8日近期高點均回調超過15%。業內人士普遍認為，歐洲疫情再起和疫苗供應及接種問題是引發近期國際油價波動的導火索。

美油再跌破60美元關口

高點回落超15%

北京時間3月24日凌晨，國際油價低開后持續下探，美油價格再度跌破60美元/桶關口。截至24日6點，NYMEX原油主力合約大跌6.76%，報57.40美元/桶；ICE布油主力合約大跌6.35%，報60.42美元/桶。

從近期表現看，3月8日國際油價創下近14個月來新高，NYMEX原油主力合約價格盤中一度接近68美元/桶，ICE布油主力合約價格更是站上71美元/桶。此后兩油價格開始震蕩回落，不久前的3月18日其單日跌幅均一度逼近8%。截至北京時間3月24日6點，兩油價格分別較3月8日高點累計回調15.56%、15.35%。

歐洲疫情再起

多國封城致油價再度下行

是什么刺激了油價的再度下行？市場人士普遍認為還是與歐洲疫情反彈相關。

由于英國生產的阿斯利康疫苗在接種的過程中出現了明顯的副作用，歐洲多國暫停了該疫苗的接種，與此同時，在新冠病毒變異的影響下，一些國家的疫情再次出現抬頭的跡象，這對原本寄希望于疫情恢復帶來原油需求提升的預期產生明顯的沖擊，歐洲部分國家重新實施封鎖的舉措更是加劇了市場對原油需求疲軟的擔憂。

而另一方面的壓力來自美國，盡管本周美聯儲主席申明在2023年前不會啟動加息的舉措，但在通脹預期抬升的情況下，美債收益率繼續上行，進而隊全球金融資產產生了明顯的負面沖擊，原油價格亦受到很大的沖擊。

另外，本周美國與俄羅斯之間的關系再度緊張，投資者擔心美國會再次制裁俄羅斯，并促使后者加大原油出口來打擊美國的頁巖油產業，特別是在油價處于相對高位的情況下，供應增加的預期成為影響油價的重要因素。

成本防線失守

聚酯滌綸產品或繼續去尋找新的低位支撐點

其實，在原油新一輪暴跌前，大跌一輪后的PTA、乙二醇實際已經表現的趨于穩定，但城門失火，池魚難免遭殃，本就風雨飄搖的行情將被油價再次帶進下跌的漩渦。

原油價格暴跌不僅導致了PTA、乙二醇等原料產品價格的下跌，聚酯纖維產品價格也因成本的塌陷也步步崩潰，如24日部分聚酯工廠在前期200-400的降價幅度后再次下調產品報價。按常理說，原材料價格的下跌，應有利于下游聚酯客戶對原料的采購，然而企業卻表示了“不敢買”，據行業人士分析，企業在購買原料時，一般是買漲不買跌。在油價下跌的時候，對于原料采購都會比較謹慎，在這種情況下，目前聚酯工廠庫存繼續在上升累積，下游需求遲滯不足，如果成本這道防線也失守的話，聚酯滌綸產品恐將繼續去尋找新的低位支撐點。

利多因素仍存

聚酯產業鏈需要時間來修復

但市場人士認為，當前利多因素仍存，一是中美高層會晤雖然唇槍舌劍、互不相讓，但會后記者會上的表態說明，中美關系并沒有繼續惡化，雙方都在探尋對方的底線；二是隨著疫苗全球范圍內接種及歐美疫情繼續向好，經濟、貿易、運輸等艱難復蘇，紡服消費需求“至暗時刻”已經過去；三是美聯儲延續超寬松貨幣政策加劇全球通脹壓力；四是央行貨幣政策并非轉向，只是階段性收緊，3-4月份釋放流動性概率大。

目前“陰跌”主要是由原油、聚酯原料期現暴漲大跌引發的價格和信心“透支”，產業鏈需要時間來修復。

但小編認為，市場價格是行情*直接的體現，從以上對比不難發現，國際油價頻繁波動，雖然對于聚酯原料PTA、MEG仍有一定的成本面影響，但是間接傳導至聚酯面而言影響力明顯減弱。

對于聚酯市場來說，決定性因素仍是供需情況。而從需求來看，隨著原料價格震蕩回落，下游訂單謹慎，市場大訂單不足。因此下游紡織企對高價的原料補貨意愿降低另外坯布產成品庫存有所增加，紡企采購心態相對謹慎狀態，

總體上，供應寬松局面延續，加之需求開始減弱的預期，且貿易關系不確定下，預計近期行情走弱，外銷市場相對活躍起來，品牌的詢價和放樣較之前有明顯增多，部分打樣得到反饋。但由于內銷市場原料價格的持續波動，可能會對后期訂單的利潤空間造成很大的影響。

來源：中國證券報、化纖頭條、網絡

編輯：中國紗線網新媒體團隊

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