距春節只有一周時間，本來平淡的國內外棉花期貨盤面突然掀起一波大漲行情，不僅令部分涉棉企業、投機商感到措手不及，有些用棉廠家為踏空行情而懊悔。

與近兩日鄭棉主力CF2105合約再次上破152 0173 3840元/噸相比，ICE上漲顯得更加迅猛（2月4日本年度各合約全部封于漲停），其他合約也不斷刷新兩年半以來新高。

某國際棉商表示，ICE上破85美分/磅是既定目標，但如此暴力拉漲還是比較少見，內外盤聯動大漲的跡象突出，一方面大量ON-CALL點價合同短期成了“驚弓之鳥”，買賣雙方或通過延期點價、賣方贖回甚至取消合同等多種方式處理；另一方面ICE套保的棉花企業不得不大量追加保證金，以免被爆倉遭強平。

為什么ICE突然大幅上漲呢？筆者結合部分涉棉企業、投資商的看法歸納如下：

一是拜登總統的1.9萬億美元援助計劃或不僅不會縮水，而且有望強行通過。近日參議院民主黨議員采取行動，清除了推進該計劃的程序障礙，使拜登的1.9萬億美元經濟刺激計劃進入快速通道，增加了*終以黨派路線表決方式通過該法案的可能性。這一信號表明，無論共和黨人是否來到談判桌前，民主黨人都決心通過提供更多經濟援助的紓困方案；

二是美國新冠疫情上漲趨勢得到遏制、“拐點”逐漸鞏固，再加上新冠疫苗在美國、歐洲及其它國家大范圍接種（產生不良反應的概率非常低），因此機構、投資者對2021年全球“抗疫”勝利、經濟加速復蘇、棉花消費報復式增長的信心快速回升；

三是原油、鐵礦石、重金屬等商品期貨暴力上漲，疊加美國三大股指全線上揚，ICE在被大宗商品裹挾下反彈。據統計，2月4日受EIA原油庫存下降，OPEC+維持產量政策等利多消息影響，布倫特原油價格一度突破58美元關口，國內原油價格大漲3%，創出階段新高；

四是部分投行、機構借2020/21年度美棉開始“超賣”，2021年全球棉花種植面積預期較大幅度下滑，全球棉花消費將迅猛回升及經濟加速復蘇等因素進行炒作。