近日，一些中小型棉紡織廠、貿易商紛紛反映，不僅棉紗布詢價、走貨較11月中旬前明顯減緩，累庫現象小幅回升，而且常規棉紗、坯布的市場價格也連續回落(高配、包漂紗抗跌性稍強)，部分紗廠紡21S-40S棉紗已沒有利潤甚至虧損。一方面造成庫存棉紗成本偏高、財務費用增加；另一方面企業接單謹慎，擔心紗價陰跌不止，棉紗布生產被套牢。

　　目前，河北、山東、湖北等地紗廠減產、計劃停產的現象較10、11月份增加。按當地棉花現貨價格計算紗廠是否還有利潤？是否像一些棉紡廠反映的“越賣越虧，庫存越大越虧”呢？筆者分別以C32S、JC40S棉紗為例計算(因原料采購期不同、紡紗損耗及其它費用支出差異，因此并不代表整個行業)：

　　其一、C32S中配非包漂棉紗，筆者以50%地產棉3128/4128+50%新疆棉4128B為例，直接紡紗成本約(152 0173 3840~14300*50%+14600~14700*50%)*1.05+5800元/噸(加工費，含水電、工人工資等等所有支出)+180元/噸(兩個月財務成本)＝21100~21200元/噸(為棉紡廠實際出廠成本)，因距銷售區遠近不同，一般按300-400元/噸運費計算，中配C32S紗在沿海地區輕紡市場的綜合成本約21400-21600元/噸。而從對廣東、江浙、山東市場棉紗報價統計來看，C32中配紗約21200-21500元/噸，棉紗成本與銷售價基本持平，紗廠難言有利潤，但如果原料使用國儲地產棉或在鄭棉主力合約14000元/噸附近采購的原料，紗廠或多或少有些利潤，但空間比較限，不虧損或少虧損已屬不易。

　　其二、以50%的3128級2019/20年度新疆棉+50%的M 1 1/8巴西棉為例(2020/21年度新疆棉移庫數量比較少，內地紡企采購量很低)，JC40S出廠成本為(14750~14850*50%+14800~15000*50%)*1.08+8000元/噸(加工費，含工人工資、水電、設備損耗等所有支出)+200元/噸(兩個月財務成本)=24150~24350元/噸。運至沿海地區銷售區域運費約300-400元/噸，因此JC40S在江浙、廣東等地輕紡市場綜合成本約24450-24750元/噸，而目前高配包漂JC40S的銷售報價普遍在24800-25200元/噸，紡企如果成本控制得當、加快銷售進度的話，紡JC40S及以上棉紗凈利潤普遍在300-500元/噸，產銷并不倒掛。因此低支紗“賠本賺吆喝”，而高支紗有贏利但缺乏足夠訂單支撐。