自7月中下旬開始，滌綸短纖價格開始逐步探底，并于月底開始逐步跟隨原材料小幅上漲，但終端需求未有顯著疏通，紡紗廠在本就虧損的背景下繼續追高意愿不強，部分業者開始懷疑對市場漲勢的可持續產生懷疑；但筆者認為，短期來自成本面的支撐偏強，加之企業庫存水平多數較低，滌綸短纖價格抗跌能力較強，短期暫無下滑風險。

　　先來看供需端的影響。從行業近期開工率走勢來看，盡管本月存在洛陽石化、滁州興邦累計30萬噸/年裝置的檢修，但由于前期盈利水平整體尚可，即便目前行業加工費空間僅在1000-1100元/噸間運行，企業開工也依舊保持在相對偏高水平。況且滌綸短纖各品牌間貨源競爭較為激烈，若微虧階段便停車守價的操作*易喪失市場份額，所以除非出現大面積虧損，否則企業出現降負的概率不大。

　　而從庫存來看，盡管與往年同期相比，目前行業庫存基數略高，但經過7月底至8月初的集中出貨，短纖企業庫存再度出現下降，部分水刺型規格甚至供貨緊張，多數企業庫存水平整體不高。雖然滌綸短纖階段性出貨的現象較為明顯，目前棉紡企業開工率也普遍偏低，甚至仍有部分工廠處在停車當中，但伴隨中下旬棉紡企業的陸續重啟，市場需求量存在緩慢恢復的可能，與此同時，上周的印染開工率數據亦有陸續上升的現象，所以滌綸供需格局預期相對平衡。

　　此外，從成本角度來看，由于PTA在短纖成本當中占得比例(0.855)較大，所以PTA的走勢將對滌綸短纖的走勢形成關鍵影響。而8-9月PTA檢修裝置相對較多，現貨流通貨源偏少導致市場價格抗跌性較強，但由于目前加工費空間持續保持在700-800元/噸的高位，在聚酯需求未有顯著好轉的背景下也將抑制PTA的上漲空間。

　　綜合來看，不管是從供需還是成本角度來看，短期滌綸短纖基本沒有下滑風險，但受制于需求尚未恢復的影響，短期市場上漲存在一定壓力，不排除期間因需求轉弱存在輕微陰跌的可能；但長期來看，即便傳統紡織旺季難以期待，但伴隨全球需求的陸續恢復，處在歷史低位的滌綸短纖市場或將逐步、緩慢向上。