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注：國(guó)內(nèi)價(jià)格為中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index)3128B級(jí)棉花銷售價(jià)格，國(guó)際價(jià)格為進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)(FC Index)M級(jí)棉花到岸稅后價(jià)(滑準(zhǔn)稅下)。

　　【后期走勢(shì)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，受全球疫情蔓延影響，我國(guó)紡織品服裝出口面臨較大挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉價(jià)將繼續(xù)維持弱勢(shì)。國(guó)際市場(chǎng)，歐美多國(guó)陸續(xù)放松抗疫管制，但后續(xù)發(fā)展仍存在較大不確定性，預(yù)計(jì)短期國(guó)際棉價(jià)將低位震蕩。

　　【詳情】

　　(一)國(guó)內(nèi)棉價(jià)止跌回升。5月份，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行秩序有序恢復(fù)，消費(fèi)市場(chǎng)逐步回暖，全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)50.6%。新訂單指數(shù)為50.9%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。歐美國(guó)家逐步放松疫情管控措施，出口訂單略有增加。據(jù)《中國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存調(diào)查報(bào)告》采購(gòu)意向調(diào)查顯示，本月準(zhǔn)備采購(gòu)棉花的企業(yè)占50.0%，環(huán)比上升7.3個(gè)百分點(diǎn)。需求增加帶動(dòng)棉價(jià)小幅回升。5月份，國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花月均價(jià)每噸1152 0173 3840元，環(huán)比漲2.2%，同比跌22.7%。鄭棉期貨主力合約(CF009)月結(jié)算價(jià)每噸11520元，環(huán)比跌0.6%，同比跌14.7%。

　　(二)國(guó)外棉價(jià)上漲。受歐美國(guó)家放松疫情封鎖和管控措施、中國(guó)進(jìn)口美棉持續(xù)強(qiáng)勁、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)月報(bào)預(yù)測(cè)新年度消費(fèi)回彈等利好因素影響，國(guó)際棉價(jià)小幅回升。5月份，Cotlook A指數(shù)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)月均價(jià)每磅65.70美分，環(huán)比漲3.4%，同比跌18.0%。

　　(三)國(guó)內(nèi)外價(jià)差縮小。Cotlook A指數(shù)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)折合人民幣每噸10198元，比中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index)3128B級(jí)每噸低1446元，價(jià)差比上月縮小100元。進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)(FC Index)M級(jí)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)月均價(jià)每磅67.78美分，1%關(guān)稅下折到岸稅后價(jià)每噸11782元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格高138元，價(jià)差比上月擴(kuò)大61元；滑準(zhǔn)稅下折到岸稅后價(jià)每噸13638元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格高1994元，價(jià)差比上月縮小5元。

　　(四)棉花進(jìn)口環(huán)比減少。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，4月份我國(guó)進(jìn)口棉花12.48萬(wàn)噸，環(huán)比減37.9%，同比減30.6%。1-4月累計(jì)，我國(guó)進(jìn)口棉花73.8萬(wàn)噸，同比減12.3%。4月份我國(guó)紡織品服裝出口213.61億美元，環(huán)比增38.4%，同比增9.8%。1-4月累計(jì)，我國(guó)紡織品服裝出口額666.26億美元，同比減12.1%。

　　(五)紡紗量持平略增，紗線價(jià)格持續(xù)下跌。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份我國(guó)紗產(chǎn)量215.7萬(wàn)噸，環(huán)比增0.3%。1-4月累計(jì)，我國(guó)紗產(chǎn)量為689.9萬(wàn)噸，同比降20.9%。市場(chǎng)需求疲軟，紗布產(chǎn)銷率低于往年，紗線價(jià)格持續(xù)下跌。據(jù)《中國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存調(diào)查報(bào)告》數(shù)據(jù)，5月初企業(yè)紗產(chǎn)銷率為85.2%，同比下降9.8個(gè)百分點(diǎn)，布產(chǎn)銷率為83.4%，同比下降15.6個(gè)百分點(diǎn)，紗布庫(kù)存量均高于近三年均值。5月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價(jià)每噸18776元，環(huán)比跌2.3%，同比跌16.4%。

　　(六)ICAC調(diào)減全球棉花消費(fèi)量和貿(mào)易量。國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)5月預(yù)測(cè)，2019/20年度全球棉花產(chǎn)量2623萬(wàn)噸，消費(fèi)量2294萬(wàn)噸，貿(mào)易量826萬(wàn)噸，全球期末庫(kù)存增至2192萬(wàn)噸，為近4年*高水平，全球除中國(guó)以外地區(qū)的庫(kù)存消費(fèi)比為78%。

　　(七)預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格將低位震蕩。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，受全球疫情蔓延影響，我國(guó)紡織品服裝出口面臨較大挑戰(zhàn)。中美關(guān)系對(duì)后續(xù)棉紡行業(yè)發(fā)展帶來(lái)較大不確定性，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉價(jià)將繼續(xù)維持弱勢(shì)。國(guó)際市場(chǎng)，歐美多國(guó)陸續(xù)放松了抗疫管制，但后續(xù)發(fā)展仍存在較大不確定性。受新冠肺炎疫情影響，世界主要消費(fèi)國(guó)失業(yè)人口增加、收入下降，消費(fèi)需求減少，預(yù)計(jì)短期國(guó)際棉價(jià)將低位震蕩。