4月份以來，ICE棉花期現連續振蕩反彈，底部先后從48.15美分/磅、52.01美分/磅漲至53.20美分/磅，盤中高點也破50美分/磅、55美分/磅、58美分/磅，重心上移的趨勢非常明顯。

一些機構、涉棉企業判斷，如果短期中美貿易、政治分歧不出現大的變化，ICE主力合約打開并站穩60美分/磅s 大概率事件，多空雙方下一個陳兵、鏖戰的區間將是62-66美分/磅，有實單需求的棉紡織企業、貿易商需及時靈活調整外棉簽約、采購策略，既要防范特朗普及白宮在中美關系上大做文章、背后下手，又要避免行情踏空、錯過抄底的機會。據CFTC統計，截至目前2019/20年度ON-CAll合約26726張，較上周減少68張，ICE期棉基金凈多頭率回升至-11.23%。

對于ICE主力可能上破60美分關口，筆者認為棉花基本面、全球經濟及貨幣“開閘放水”策略等是關鍵之一（中美關系走向是另一個關鍵）：

其一、隨著歐州各國、日韓等紛紛按下經濟“重啟鍵”，貿易、運輸、零售、交流等逐漸反彈、回暖。5月上旬以來廣東、福建、江浙等地外貿企業和紡服廠家紛紛反映來自韓日、歐盟的訂單觸底反彈，不僅海上漂的貨物入港而且2/3月份叫停的訂單也陸續協商啟動；孟加拉、巴基斯坦、印度等東南亞國家紗布和服裝企業也強行復工復產，全球棉花消費、需求觸底回升；

其二、中國積*落實、履行中美**階段貿易協議，美棉簽約進口持續占據“快車道”。據USDA統計，4月17-5月7日三周中國凈簽約2019/20年度美陸地棉數量分別為9.58萬噸、4.93萬噸、4.49萬噸，分別占當周美棉出口總量的97.16%、58.69%、83.15%；考慮到中美在2017年進口核定基數差異較大及2020年一季度美方統計的對華農產品出口規模僅是中方統計的62%，因此“后疫情”時代中方將加大美農產品進口（含棉花），促使、推動中美**階段協議落地、執行；

其三、美國新冠疫情的持續肆虐，美聯儲+美國政府“雙管齊下”的“直升機撒錢”模式將繼續，而其它各國央行也不會“坐以待斃”。特朗普希望美國像德國和日本一樣實行更低的利率。“如果他們要利用負利率的優勢，我們也應該這樣做。我強烈認為我們應該將利率降為負”，美元走強將有助于美國經濟，特朗普施壓美聯儲呼吁繼續降息；失業率進一步惡化，經濟復蘇將不平衡。截至目前，參眾兩院已承諾提供近3萬億美元的援助資金，而近日民主黨提出了3萬億美元新援助方案，通脹壓力向農產品、ICE棉花期貨蔓延。