1、2019年營收220億創新高

天虹紡織(02678)于3月16日發布截至2019年12月31日止年度業績報告。財報顯示，公司于期內營收同比增長14.9%至220億元人民幣(單位下同)，創歷史新高。

不過由于銷售成本增長18.74%至152 0173 3840.1億元，銷售及分銷開支增長23.66%至8.47億元，以及一般及行政開支增長40.14%至10.1億元，導致公司毛利潤下降4.84%至29.93億元，毛利率下降2.8個百分點至13.6%，凈利潤下滑21.0%至9.23億元，股東應占溢利下降24.0%至8.84億元。

據了解，從業務板塊來看，天虹紡織2019年收入大幅增長，主要由紗線及染色面料銷售增長帶動。紗線銷售收入同比總值7.5%至167億元，創歷史新高，比去年增加7.5%。中下游業務共實現53億元銷售收入，同比增長接近50%。

按照銷售市場劃分，2019年天虹在中國內地及中國香港市場紗線、面料及服裝、坯布業務的收入(來自外部客戶)達到180.56億元，同比增長14.78%；其他上述市場業務收入(來自外部客戶)達到39.44億元，同比增長15.12%，其中在越南的收入(來自外部客戶)達到約7.1億元，同比增長52.6%。

遺憾的是，收入高增長未能換來盈利水平同向增長。據天虹紡織財報，2019年市場狀況不明朗，但公司仍優先保障產能利用率，2019年的紗線對外銷售總量還是增加到接近75萬噸，超出本來目標的72萬噸。這導致紗線毛利率從2018年的17.9%下降到13.5%，從而帶動整體毛利率水平下降。

2、“囤積”現金，2020年有大動作？

令人意外的是，盡管天虹紡織在2019年出現“增收不增利”的情況，公司現金狀況卻出現明顯改善。財報顯示，截至2019年末，天虹紡織現金及現金等價物達到18.31億元，同比增長73.72%。

截至2019年底，天虹紡織主要生產設施包括約400萬紗錠及超過1800臺布機，其中在中國及越南分別有245萬及147萬紗錠。

天虹紡織則規劃，2020年的銷售目標為83萬噸紗線、6000萬米坯布、1.4億米梭織染色面料、25000噸針織染色面料及1400萬條牛仔褲。

展望2020年，天虹紡織將繼續堅持國際化及產業鏈垂直一體化的發展方向，在中國以外的地區建設紗線生產基地直接面對海外市場，以及在越南及尼加拉瓜繼續建設紡織染三合一的面料生產基地，一方面有效減輕或規避中美貿易摩擦所帶來的影響，另一方面透過垂直一體化的面料甚至于服裝的生產，帶動整體利潤率上升以及加強利潤的穩定性，減輕受原材料價格波動的影響。

公開資料顯示，天虹紡織創立于1997年，是全球*大的包芯棉紡織品供應商之一，專門致力于高附加值時尚棉紡織品的制造與銷售，目前已成為中國棉紡織行業競爭力前10強企業，位列中國500強。

尼加拉瓜天虹部分設備已開車試紡

天虹紡織目前已在江蘇的常州、泰州、南通(開發區、如東縣)、徐州(開發區、睢寧縣、豐縣)，山東的濟寧(開發區、微山縣)、淄博，新疆的奎屯，浙江的浦江，廣東的珠海、湛江、佛山，越南的同奈省、太平省、廣寧省(芒街市和海河縣)，柬埔寨的金邊市，以及尼加拉瓜擁有大型產業基地，擁有400萬紗錠及1400臺噴氣織機的生產能力，投資總規模超過150億人民幣。