為應(yīng)對疫情影響 全球央行迎來降息潮

圖片來源：OECD中文官方網(wǎng)站

3月2日

經(jīng)合組織將2020年全球經(jīng)濟增速預(yù)期從2.9%下調(diào)至2.4%。

3月3日

?澳洲聯(lián)儲公布利率決議，將利率從0.75%下調(diào)25個基點至0.50%，創(chuàng)紀錄新低。緊接著馬來西亞央行今年第二次下調(diào)隔夜政策利率，下調(diào)25個基點至2.5%。在澳大利亞和馬來西亞央行宣布降息、G7集團財長和央行行長發(fā)布共同聲明將提供應(yīng)對COVID-19公共衛(wèi)生事件全球快速擴散的政策支持后，美聯(lián)儲宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率50個基點，此次緊急降息為2008年金融危機后的首次。在美聯(lián)儲宣布降息之后，沙特、阿聯(lián)酋央行均宣布降息。

3月4日

?香港金管局宣布將基準利率下調(diào)50個基點至1.50%。新西蘭聯(lián)儲、捷克央行也預(yù)期降息。

受肺炎疫情在全球暴發(fā)影響，世界經(jīng)濟受到拖累，各國央行將進入新一輪降息潮來刺激經(jīng)濟。世界各國面臨的當務(wù)之急是如何控制疫情發(fā)展，如果對疫情的發(fā)展防控失當，疫情長期持續(xù)將不可避免地使全球經(jīng)濟陷入衰退，僅僅靠降息是遠遠不夠的。
中國作為*先受到疫情影響的國家，2月份制造業(yè)PMI為35.7%，比上月下降14.3個百分點。21個行業(yè)PMI均落入收縮區(qū)間，其中，化學(xué)纖維、通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車等行業(yè)PMI落至30.0%以下。盡管新冠肺炎疫情在短期內(nèi)對我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動造成較大沖擊，但目前疫情得到初步遏制，給生產(chǎn)帶來的負面影響正在逐步減弱，企業(yè)復(fù)工率回升較快，市場信心穩(wěn)步恢復(fù)。采購經(jīng)理調(diào)查顯示，大中型企業(yè)3月底復(fù)工率將升至90.8%，其中制造業(yè)為94.7%，分別比當前上升11.9和9.1個百分點。近期針對疫情出臺的減稅降費、金融服務(wù)、租金減免、穩(wěn)崗就業(yè)補助，特別是支持中小微企業(yè)渡難關(guān)等一系列政策措施逐步落實，將有效紓解疫情給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的困難，進一步提振企業(yè)信心，加快企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐。

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棉花市場的多空博弈

上周全球金融市場動蕩，美股連續(xù)大跌，原油暴跌13.96%，鄭棉也觸及跌停。當然，本次爆發(fā)的全球疫情確實會對棉市產(chǎn)生利空影響，因為抑制了消費必然導(dǎo)致價格下行，在由供需主導(dǎo)的市場化價格運行機制中，供給和需求必然會重新博弈，產(chǎn)生一種新的均衡狀態(tài)，而這種均衡會以新的價格形式出現(xiàn)。價格穩(wěn)定，說明形成的新價格得到了市場認可，否則會繼續(xù)震蕩調(diào)整直至穩(wěn)定。

在疫情發(fā)生前，鄭棉價格基本在152 0173 3840元/噸附近波動，現(xiàn)在受到疫情的影響，價格跌至13000元/噸左右。可見短期之內(nèi)，價格下行促使棉市供需達到新的均衡。但是這種短暫的均衡能夠維持多久呢？在2008年金融危機爆發(fā)前，棉價在16000元/噸附近波動，金融危機爆發(fā)后，當時棉價跌至10080元/噸低點，棉價下跌近6000元用了將近8個月時間。隨后棉價恢復(fù)到13000元/噸用了5個月（上漲3000元左右），恢復(fù)到16000元/噸用了近1年（上升了6000元左右）。這表明，在全球經(jīng)濟危機面前，棉價處于底部時間都有限。

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紡織服裝市場鳴鑼開市

2月中下旬之后各地紡織及服裝市場開門迎客。2月18日位于柯橋的中國輕紡城市場迎來年后**復(fù)業(yè)日，東升路市場、東市場、聯(lián)合市場、北市場、北聯(lián)市場、天匯市場、新服裝服飾市場等地，天南地北的經(jīng)營戶紛紛開門迎客；2月21日中國東方絲綢市場正式開市，市場各商區(qū)車水馬龍，再現(xiàn)往日繁忙的景象；3月1日杭州四季青各大服裝市場、廣州白馬服裝市場正式開始營業(yè)，大批服裝老板從全國各地趕來進貨選購。備受行業(yè)矚目的廣州中大紡織商圈也正在進行復(fù)工復(fù)產(chǎn)的前期準備，這個擁有商戶2萬余戶，直接從業(yè)人員超過10萬人，年交易額超過2000億元的市場一旦復(fù)工，將會大大拉動消費需求，帶來大量訂單。

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紡織產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工正當時

?中國棉紡織行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2月14日-3月2日期間，已開工企業(yè)占比從不到50%上升到80%左右，已復(fù)工人數(shù)占正常生產(chǎn)情況下用工人數(shù)比重恢復(fù)更為顯著，從*初的不到20%上升到70%以上。大中型企業(yè)開工情況較好，開工企業(yè)占比超過85%，人員到崗率穩(wěn)步上升，已接近80%。大企業(yè)開工及人員到崗情況好于行業(yè)平均水平，帶動產(chǎn)業(yè)活力復(fù)蘇。

根據(jù)印染協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在線參與調(diào)研的127家印染及相關(guān)企業(yè)中，有87.40%的企業(yè)已逐步復(fù)工；其中111家反饋了當前員工的到崗情況，到崗人數(shù)為110877人，占正常情況下用工總?cè)藬?shù)的比例為72.50%。參與調(diào)研的企業(yè)中，超八成企業(yè)分布在山東省、浙江省、江蘇省、福建省和廣東省等東部沿海地區(qū)。

截至2月25日，紹興市柯橋全區(qū)108家印染企業(yè)已復(fù)產(chǎn)81家，復(fù)工率為75%。預(yù)計到2月底，柯橋區(qū)印染企業(yè)基本能實現(xiàn)全面復(fù)產(chǎn)，整體產(chǎn)能將恢復(fù)至80%以上。截至2月底，石獅市三個工業(yè)集聚區(qū)的印染企業(yè)基本都已復(fù)工，員工返崗率為70%~80%，企業(yè)產(chǎn)能發(fā)揮率為40%~50%。

中國服裝協(xié)會于2月27日-28日在會員企業(yè)范圍內(nèi)開展了第二階段服裝企業(yè)復(fù)工情況問卷調(diào)查。在參與調(diào)研的企業(yè)中，有80.8%企業(yè)已經(jīng)復(fù)工，復(fù)工人數(shù)占正常生產(chǎn)情況下用工人數(shù)的66.3%，企業(yè)復(fù)工情況均明顯好轉(zhuǎn)。大部分企業(yè)預(yù)計會在3月初至3月中旬復(fù)工，而疫情嚴重的湖北省服裝企業(yè)未有明確復(fù)工計劃。從企業(yè)類型來看，有80.9%的制造企業(yè)已經(jīng)復(fù)工，復(fù)工率比上期提高24個百分點，有80.6%的品牌企業(yè)復(fù)工，復(fù)工率比上期提高6.3個百分點。復(fù)工人數(shù)比例來看，43.8%的企業(yè)復(fù)工人數(shù)超過70%，15.8%的企業(yè)復(fù)工人數(shù)超過95%。從產(chǎn)業(yè)集群復(fù)工情況來看，參與調(diào)研的14家產(chǎn)業(yè)集群均已開始逐步復(fù)工，部分集群的服裝企業(yè)已經(jīng)全部復(fù)工，規(guī)模以上企業(yè)復(fù)工情況相對較好，也有集群只有少數(shù)企業(yè)復(fù)工，復(fù)工比例在30%左右。從復(fù)工人數(shù)比例來看，5家產(chǎn)業(yè)集群的復(fù)工人數(shù)比例在60%以上，有2家產(chǎn)業(yè)集群復(fù)工人數(shù)占正常生產(chǎn)人數(shù)的比例僅在30%以下。

?目前國內(nèi)疫情逐漸緩解的情況下，各行業(yè)復(fù)工都在逐步恢復(fù)至較高水平，短期依然面臨員工無法到崗、防疫物資缺乏的情況。一旦交通物流放寬管制，供應(yīng)鏈、用工問題都將得到解決，企業(yè)產(chǎn)品進入流通領(lǐng)域，終端消費復(fù)蘇之后，企業(yè)訂單和現(xiàn)金流就會得到改善，度過當前的至暗時刻，太陽還會照常升起。

?來源：中國棉花網(wǎng)、中國棉紡織行業(yè)協(xié)會、中國印染行業(yè)協(xié)會、中國服裝協(xié)會