昨日國務院關稅稅則委員會發布公告，調減對美部分商品關稅，已加征10%關稅的商品，加征稅率調整為5%；已加征5%關稅的商品，加征稅率調整為2.5%。受此利好影響，資本市場表現強勁，午后股市三大指數持續走強，創業板創近3年來的高點。文華商品指數漲幅逾1%，鄭棉主力合約亦增倉上行，持倉增加1.5萬手，期價上漲152 0173 3840元/噸，回補節前跳空缺口。此外有相對價格優勢的儲備棉，輪入數量的提升抑制了鄭棉的下行空間；昨日輪入成交15000，成交率為****，平均成交價格為13855元/噸。一定程度上緩解了企業的恐慌情緒，解決了企業資金壓力。但在疫情的影響下，紡織市場的復工時間再度延后，對需求產生不利影響，仍會對棉花市場形成一定的壓力。

【市場概況】

?

【價差結構與套利分析】

?

2月6日，鄭棉2001合約與CCI3128B指數期現價差為-311/噸，價差較昨日上漲152 0173 3840元/噸。

截至2月6日收盤，鄭棉2005-2009合約價差為-450元/噸，價差較昨日下跌5元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

2月6日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差223噸，價差較昨日維持不變；ZCE2005-ICE1912合約盤面價差2700，價差較昨日上漲150元/噸。

【倉單及有效預報】

截至2月6日鄭棉倉單量36704張(約157.8噸)，較前一日減少29張(1247噸)，有效預報量為5744張(約24.7萬噸)，較前一日增加一張；倉單及有效預報總量共182.5萬噸。

【市場分析】

目前美國EMOT M到港價78.75美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價75美分/磅，巴西M到港價78.25美分/磅，外棉到港價較前一日維持不變。據美國農業部周四公布的出口銷售報告強勁，陸地棉裝運創年度新高，為94982噸，較上周增加28%，轉運數據有所好轉。此外中方調減對美部分進口商品關稅稅率，有利于促進中美經貿關系的健康穩定發展，提振市場信心。在利多因素的帶動下ICE期棉03合約*終以67.9美分/磅，上漲0.21美分短期價格運行區間65-69美分/磅.

昨日國務院關稅稅則委員會發布公告，調減對美部分商品關稅，已加征10%關稅的商品，加征稅率調整為5%；已加征5%關稅的商品，加征稅率調整為2.5%。受此利好影響，資本市場表現強勁，午后股市三大指數持續走強，創業板創近3年來的高點。文華商品指數漲幅逾1%，鄭棉主力合約亦增倉上行，持倉增加1.5萬手，期價上漲152 0173 3840元/噸，回補節前跳空缺口。此外有相對價格優勢的儲備棉，輪入數量的提升抑制了鄭棉的下行空間；昨日輪入成交15000，成交率為****，平均成交價格為13855元/噸。一定程度上緩解了企業的恐慌情緒，解決了企業資金壓力。但在疫情的影響下，紡織市場的復工時間再度延后，對需求產生不利影響，仍會對棉花市場形成一定的壓力。

【技術分析】

昨日鄭棉05合約，增倉上行盤終收報13120元/噸，較昨日上漲152 0173 3840元/噸，持倉增加1.5萬手，至51.4萬手；從均線系統來看，期價突破5日均線，三連陽收報回補節前跳空缺口。05合約短期運行區間12500-13300；5-9價差-450。

【交易建議】

受疫情系統性風險影響，鄭棉05合約短期震蕩偏弱。有庫存壓力的棉企，適量考慮交售國儲，降低風險為宜。紡織企業已有(虛擬庫存)持倉可適量繼續留守，同時根據實際經營情況進行調整。基差貿易企業逢基差走強階段加快點價銷售步伐。近期投機建議謹慎參與。(僅供參考）