縱觀森馬服飾、太平鳥、美邦服飾、搜于特這幾家休閑服飾上市企業(yè)上半年的業(yè)績表現(xiàn)，企業(yè)的休閑服飾業(yè)務(wù)增長普遍疲軟，企業(yè)正在加大對業(yè)務(wù)的調(diào)整優(yōu)化力度。

森馬服飾上半年營收凈利同比增長，休閑服業(yè)務(wù)增速較慢

8月26日，森馬服飾發(fā)布2019年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入82.19億元，同比增長48.57%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.22億元，同比增長8.2%；實現(xiàn)扣非后歸屬母公司股東的凈利潤6.69億元，同比增長8.02%。森馬服飾稱，營收增長主要系國內(nèi)休閑裝業(yè)務(wù)、兒童業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長及上半年合并法國KIDILIZ集團所致。截至2019年6月30日，公司共有10152 0173 3840家線下門店，其中直營店1218家，聯(lián)營店280家，加盟店8663家。

半年報顯示，森馬服飾上半年童裝業(yè)務(wù)收入52.12億元，同比增長81.66%，增速較快，占公司總營收比例63.42%，占比進一步提高。森馬服飾稱，2019年上半年公司兒童服飾板塊優(yōu)化多品牌業(yè)務(wù)組合，在大眾兒童細分市場以巴拉巴拉為領(lǐng)軍品牌，馬卡樂等品牌為細分市場選擇；在高端細分市場以KIDILIZ集團旗下CATIMINI品牌和ABSORBA品牌為主，CATIMINI品牌和ABSORBA品牌已在多個國內(nèi)城市開設(shè)店鋪。公司與知名連鎖購物中心開展戰(zhàn)略合作，布局中高端渠道，重點推動購物中心、百貨和奧特萊斯渠道的發(fā)展，泛購物中心和專賣店及電子商務(wù)全渠道發(fā)展，泛購物中心渠道比例提升，并開設(shè)嬰幼童、鞋品、中大童等品類線上及線下獨立店鋪。

另外，電商業(yè)務(wù)增速亦較快，公司上半年電商業(yè)務(wù)收入21.67億元，同比增長35.06%。其中浙江森馬電子商務(wù)有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.73億元，同比增長29.01%，電商品牌Minibalabala營業(yè)收入同比增長102.88%。并表后的KIDILIZ電商業(yè)務(wù)上半年收入額為8288.29萬元。

在休閑裝業(yè)務(wù)方面，半年報顯示，公司上半年休閑裝業(yè)務(wù)收入29.44億元，同比增長12.15%，增速相對較慢。森馬服飾稱，公司上半年發(fā)布新的休閑裝品牌定位，提出“質(zhì)在日常”品牌價值主張并作為品牌哲學，并與知名IP跨界合作，擴充品類、探索女性內(nèi)衣商業(yè)機會、優(yōu)化鞋品供應(yīng)鏈、打造鞋品標桿店。

太平鳥上半年營收凈利同比下滑，調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)

8月19日，太平鳥發(fā)布2019年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入31.20億元，同比減少1.54%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.32億元，同比減少33.06%；實現(xiàn)扣非凈利潤2453.66萬元，同比減少66.87%。

太平鳥稱，公司一季度營業(yè)收入下降4.5%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤下降65.4%，二季度公司控制管理費用，強化商品管理、零售運營，扭轉(zhuǎn)了一季度經(jīng)營業(yè)績下滑的趨勢，營業(yè)收入相比去年同期增長2.0%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤減虧935萬元。

太平鳥稱，2019年上半年，公司重點關(guān)注門店盈利能力的提升和經(jīng)營質(zhì)量的改善。上半年公司門店新開直營店184家，加盟店324家；關(guān)閉直營店111家，加盟店556家，聯(lián)營店8家；公司上半年凈開直營店73家，凈關(guān)閉加盟店232家，聯(lián)營店8家，全品牌凈關(guān)閉店鋪共計167家。截止2019年上半年，公司的線下門店數(shù)量為4427家。

半年報顯示，截至2019年上半年，公司共有加盟門店2830家，占門店總數(shù)的63.9%。太平鳥稱，加盟商在經(jīng)營決策、商品管理、人員管理、財務(wù)管理等方面獨立運營，在日常運營過程中可能會出現(xiàn)執(zhí)行公司政策不到位、管理能力難以滿足公司要求，甚至出現(xiàn)改為代理其他品牌的情況，從而影響公司的品牌形象和經(jīng)營業(yè)績。另外，公司存貨金額仍然較大，占總資產(chǎn)的比重較高，需要予以重點關(guān)注和管理。公司一方面通過推進供應(yīng)鏈快反管理，提升新品產(chǎn)銷率，減少庫存形成，一方面通過電商、奧萊等渠道處理過季貨品，優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)。

美邦服飾上半年錄得虧損，繼續(xù)關(guān)閉低效直營店

8月23日，美邦服飾發(fā)布2019年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入26.99億元，同比下滑31.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.38億元，較上年同期下滑359.61%。

美邦服飾稱，上半年公司繼續(xù)進行渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化，關(guān)閉和調(diào)整低效直營門店，該項舉措對公司短期業(yè)績帶來影響。同時，由于上半年商品貨期因素，影響2019年春夏新品上市節(jié)奏，導致商品短期未能滿足市場需求，對上半年業(yè)績造成較大短期影響。公司已重視商品的貨期管理，相關(guān)問題已解決，公司未來貨品上市將按計劃推進。

美邦服飾同時預計2019前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤虧損2.20億至1.40億，同比變動-648.09%至-448.78%，主要原因是公司調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)，關(guān)閉低效直營門店，上述舉措短期內(nèi)或?qū)I(yè)績造成不利影響。上半年公司銷售收入較去年同期下滑，預計本年度前三季度公司經(jīng)營業(yè)績虧損。公司未來將通過加強商品動銷率計劃管理，提升銷售收入。

美邦服飾稱，公司所在的休閑服飾行業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響較顯著。國際政治經(jīng)濟環(huán)境的不確定因素較多，也給國內(nèi)宏觀經(jīng)濟帶來了諸多不確定性，公司的主營業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力面臨因國內(nèi)宏觀經(jīng)濟波動所帶來的風險。

5月24日，美邦服飾回復了深交所此前下發(fā)的2018年年報問詢函，深交所提到，公司2018年度實現(xiàn)扭虧為盈，但銷售凈利潤率僅為0.53%，且公司主營服裝業(yè)務(wù)仍為虧損，詢問公司主營業(yè)務(wù)是否具備持續(xù)盈利能力。美邦服飾稱，自2016年度以來，公司聚焦主業(yè)，推進自有品牌業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化及拓展、提升零售管理能力以促進公司業(yè)績提升。公司服裝主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)改善，歸屬于上市公司股東扣非后的凈利潤持續(xù)減虧，并于2018年度實現(xiàn)扭虧為盈。不過，從2019年上半年業(yè)績表現(xiàn)來看，公司未能保持去年全年扭虧為盈的勢頭。

搜于特上半年營收凈利同比下滑，認為受宏觀市場環(huán)境影響

8月27日，搜于特發(fā)布2019年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入60.77億元，同比下降44.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.85億元，同比下降56.94%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.60億元，同比下降48.27%。

搜于特稱，上半年業(yè)績下滑的主要原因是公司各業(yè)務(wù)業(yè)績均有所下滑。供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)方面，宏觀經(jīng)濟環(huán)境更趨嚴峻復雜，經(jīng)濟下行壓力加大，為此公司繼續(xù)放緩供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)發(fā)展速度，同時由于原子公司紹興市興聯(lián)供應(yīng)鏈管理有限公司于2018年10月份由控股子公司變更為聯(lián)營企業(yè)，不再納入公司合并報表范圍，以上因素使得供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)較上年同期下降較大。上半年供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)共實現(xiàn)營業(yè)收入50.83億元，占公司營業(yè)總收入的83.49%，較上年同期下降44.01%。另外由于棉花、棉紗等大宗紡織品原材料價格的下降，導致供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)毛利率水平較上年同期有所下降，材料銷售毛利率從5.45%下降到4.55%，供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的凈利潤也因此下滑。上半年供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤6931.62萬元，較上年同期下降70.40%。

休閑服飾業(yè)務(wù)方面，搜于特稱，近幾年來，由于宏觀經(jīng)濟趨弱，社會消費品零售總額增速持續(xù)下滑，紡織服裝業(yè)整體也呈下行趨勢，限額以上服裝鞋帽、針、紡織品零售額增速自2015年至今持續(xù)下降，國內(nèi)終端消費需求低迷。上半年公司品牌服飾業(yè)務(wù)共實現(xiàn)營業(yè)收入6.28億元，較上年同期下降23.19%。另外，由于市場需求疲軟，公司其他時尚電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)較上年同期也下降較大，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.59億元，較上年同期下降49.05%。

搜于特的休閑服飾業(yè)務(wù)主要是經(jīng)營“潮流前線”品牌，其消費者定位為16-35周歲的年輕人，價格定位為平價的快時尚，市場定位為國內(nèi)三、四線市場。公司稱，會繼續(xù)探索“快時尚”發(fā)展模式，發(fā)展商超和購物中心消費新渠道等。

休閑服飾業(yè)務(wù)增長疲軟，服裝企業(yè)加大調(diào)整優(yōu)化力度

縱觀森馬服飾、太平鳥、美邦服飾、搜于特這幾家休閑服飾上市企業(yè)上半年的業(yè)績表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)各家企業(yè)的休閑服業(yè)務(wù)在上半年表現(xiàn)難稱得上是“稱心如意”，在這幾家企業(yè)中，森馬服飾業(yè)績表現(xiàn)相對較好，上半年營收凈利均現(xiàn)實同比增長，營收更是同比大增48.57%，不過主要是靠童裝業(yè)務(wù)來拉動，休閑服業(yè)務(wù)上半年同比增速為12.15%，屬于“拖后腿”的；至于太平鳥、美邦服飾和搜于特這幾家企業(yè)，上半年業(yè)績表現(xiàn)則錄得同比下滑甚至是虧損的狀況。

面對休閑服業(yè)務(wù)增長疲軟的情況，各家企業(yè)也在上半年采取了各種調(diào)整措施。森馬服飾稱，公司上半年發(fā)布新的休閑裝品牌定位，提出“質(zhì)在日常”品牌價值主張并作為品牌哲學，并與知名IP跨界合作，擴充品類、探索女性內(nèi)衣商業(yè)機會、優(yōu)化鞋品供應(yīng)鏈、打造鞋品標桿店；太平鳥稱，上半年公司重點關(guān)注門店盈利能力的提升和經(jīng)營質(zhì)量的改善，上半年凈開直營店73家，凈關(guān)閉加盟店232家，聯(lián)營店8家，全品牌凈關(guān)閉店鋪共計167家；相對于太平鳥重點關(guān)閉加盟店，美邦服飾則稱上半年公司繼續(xù)關(guān)閉和調(diào)整低效直營門店，由此對公司短期業(yè)績帶來影響；搜于特則稱上半年由于宏觀經(jīng)濟趨弱，國內(nèi)終端消費需求低迷，導致休閑服業(yè)績同比下滑，公司會繼續(xù)探索“快時尚”發(fā)展模式，發(fā)展商超和購物中心消費新渠道等。

推出新品牌定位、擴充品類、調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)、關(guān)閉效益較差的加盟店或直營店、開拓電商或奧特萊斯等渠道處理存貨問題……休閑服飾企業(yè)上述一系列的調(diào)整動作，反映出在休閑服細分產(chǎn)業(yè)市場疲軟的情況下，企業(yè)正在加大對休閑服飾業(yè)務(wù)的調(diào)整優(yōu)化步伐，期望在下半年和未來能夠扭轉(zhuǎn)頹勢，在市場相對“低迷”的狀況下鞏固和培養(yǎng)核心競爭能力，找到新的市場增長點，重新回到增長或快速增長的軌道上。